두산에너빌리티, 장투보다 트레이딩

강관우 대표는 두산에너빌리티의 선행 주가수익비율(PER)이 100배를 넘어설 정도로 밸류에이션이 매우 높다고 진단했다.

원전 프로젝트 사업비의 20% 내외를 수주하더라도 마진 확보와 이익 실현은 5년에서 10년에 걸쳐 점진적으로 이루어질 것으로 보인다.

따라서 스트롱 바이를 유지하기보다 뉴스나 모멘텀을 활용한 저점 매수, 고가 매도 방식의 트레이딩이 권장된다고 조언했다.

두산 에너빌리티는 거의이 롱텀 바이 앤 홀드 이런 느낌보다는 오히려 트레이딩 관점에서 뉴스가 나왔을 때 그리고 모멘텀이 있을 때 저점 매수, 고가 매도 이런 정도의 트레이딩으로 해야지 이걸 너무 뭐이 너무 스트롱바이다 이런 느낌으로 갈 필요는 없다라는 거예요.

미국 내 조선 밸류체인이 사실상 유명무실하여 인프라 구축에 많은 시간이 소요될 것으로 예상된다.

현지 생산 시 인건비 등 원가 경쟁력 확보가 쉽지 않을 것으로 분석되며, 한화오션이 필리조선을 인수하더라도 단기간에 큰 배를 만들기는 어려운 상황이다.

조선주는 실적 가시화까지 시일이 걸리고 밸류에이션 대비 기대 수익이 낮아 MRO나 부품 공급 위주 접근이 현실적이다.

전력 인프라 산업은 인공지능(AI) 성장에 따른 필수적인 수혜 분야로 스토리가 매우 탄탄한 편이다.

한국 기업 특유의 '빨리빨리' 제조 경쟁력이 전 세계적으로 우위를 점하고 있으며, 노후 전력망 교체 수요가 AI와 무관하게 존재하여 산업 사이클이 길게 이어질 가능성이 크다.

강 대표는 밸류에이션 부담에 따른 주가 변동성을 고려해 장기 보유보다 모멘텀에 대응하는 전략이 필요하다고 전했다.

강관우 대표는 현금 5천만 원이 있다면 2,000만 원에서 2,500만 원 정도는 삼성전자와 SK하이닉스에 배정하는 것을 권장했다.

전력 기기·조선·원전 등은 20% 내외로 트레이딩하고, 금융지주·보험주에 10~15%, K-뷰티(화장품)에 5~10%를 포함하는 포트폴리오를 제안했다. 코스피 지수가 7000선 아래라면 현금 투자를 적극적으로 고려할 시점이다.

2027년에는 이 비중이 72%까지 확대될 것으로 예상되며, 이는 반도체 투톱이 높은 ROE(자기자본이익률)를 바탕으로 한국 증시의 필수 편입 섹터임을 시사한다.

고금리 기조가 이어질 경우 금융지주는 이자마진 확대를 기대할 수 있으며, 보험주 역시 안정적인 수익 창출이 가능하다고 분석됐다.

한국 기업들의 자기자본이익률(ROE)은 2026년 25% 수준에 도달할 것으로 전망된다.

이는 과거 7~8%의 미미한 수준 대비 3배 이상 성장한 것으로, 우리나라 기업의 기초 체력이 크게 향상되었음을 의미한다. 주주 정책 및 배당 강화 움직임이 시장에 반영 중이며, 강 대표는 코스피 지수의 전고점 회복을 시간 문제로 판단했다.

외국인이 시장에서 매도세를 보이더라도 시장은 1년 반 이상 상승세를 유지해왔다.

강관우 대표는 외국인 수급이 시장 상승에 기여할 수는 있지만 필수불가결한 요소는 아니라는 견해를 밝혔다. 수급 현황보다는 기업의 기초 체력과 밸류에이션을 우선적으로 살펴야 한다는 주장이다.

코스피 기업들의 자기자본이익률(ROE)이 2026년 25%까지 성장하며 2027년에도 25%대를 유지할 것으로 전망됐다.

2028년에는 21%대로 조정될 수 있지만, 이는 과거 7~8% 수준 대비 3배 이상 개선된 수치다. 기업의 효율적 투자와 주주 환원 변화에 주목해야 한다며, 강 대표는 과거 관성에 매몰된 시장 비관론을 경계했다.

주주들의 비판과 요구가 거세지면서 기업 경영에 직접적인 압박으로 작용하고 있다.

배당 정책, 자사주 매입 및 소각 등 주주 환원 정책이 시장에 점진적으로 반영되는 추세다. 투자자의 적극적 참여가 과거 코리아 디스카운트와는 다른 변화를 유도하고 있다.

연말과 내년 장세를 이유로 시장을 떠나는 전략은 적절하지 않다는 것이 강 대표의 진단이다.

코스피 전고점 및 반도체 투톱(삼성전자, SK하이닉스)의 회복은 시간 문제로 판단하며, 현재는 오히려 '물타기'를 통해 포트폴리오를 적극적으로 대응할 타이밍이라고 조언했다.

3분기 실적 시즌에 삼성전자가 긍정적인 신호탄을 쏘면 시장 하락 가능성은 낮아질 것으로 예상했다.