고금리 시대, AI 투자에 돈 몰리는 이유

향후 더 높은 금리의 상품 출시를 대비해 2년이나 3년짜리 장기 예금 대신 파킹 통장을 활용하는 것이 현명하다고 세미콘리서치랩 노근창 대표는 조언했다.

이는 향후 시장에 더 높은 금리의 예금 상품이 출시될 가능성을 염두에 둔 재무 설계 전략으로, 투자자들이 유동성을 확보하고 기회를 포착할 수 있게 돕는다는 설명이다.

글로벌 고금리 상황이 심화되며 주요국 10년물 국채 금리가 급등하고 있다. 특히 터키는 32%, 브라질은 14%의 높은 금리를 기록 중이다.

유럽 내에서도 금리 상승세가 두드러져, 프랑스 금리가 4.8%로 이탈리아(4.6%)를 넘어섰고, 독일과 프랑스 간의 금리 차이(스프레드)는 120bp까지 확대됐다.

외국계 펀드는 규모가 커 작은 지표 변화에도 대규모 자금이 이탈하며, 한국 시장 내 삼성전자와 하이닉스의 높은 비중 탓에 이들이 대한민국 전체를 매도하는 양상을 보인다.

외국계 펀드는 규모가 커서 작은 지표 변화에도 대규모 매도가 발생하며, 한국 시장 내 삼성전자와 하이닉스의 비중이 높아 외국인 매도 시 이들 종목이 동반 매도되는 경향이 있다.

TSMC가 가속기 칩 95%와 메이저 기기 칩 100%를 독점 생산하면서 과거 통신 기지국 시절과 달리 데이터센터 투자의 중복 여부를 명확히 판별할 수 있다.

TSMC가 가속기 칩 95%와 메이저 기기 칩 100%를 공급하는 단일 구조는 데이터센터의 투자 중복을 걸러내는 감시망 역할을 한다.

고금리 환경에서 포트폴리오 매니저들은 상대적으로 위험한 이머징 마켓의 비중을 축소하는 경향이 있다. 한국은 이머징 국가 중 유동성이 가장 좋아 기계적인 매도세가 집중된다.

이러한 배경 때문에 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 반도체 기업의 매도는 반도체 업황 자체의 문제보다 이머징 국가 투자 축소라는 구조적 이유가 더 크다는 분석이다.

고금리 제시 상품은 위험 기업일 가능성이 크기에 주의가 필요하며, 향후 5%대 금리 상품 등장에 대비해 단기물 위주로 투자하며 인내심을 갖고 대기해야 한다.

특히 고금리를 제시하는 상품들은 위험 기업이 포함될 가능성이 크므로 주의가 필요하며, 향후 5%대 금리 상품이 나올 가능성에 대비해 인내심을 가지고 기다리는 전략이 유효하다.

현재 국채 금리가 상승하는 주요 원인은 AI 분야로의 강력한 수요 집중 때문으로, 과거와는 다른 양상을 보인다.

글로벌 빅테크 기업들이 AI 데이터센터 구축을 위해 안정적인 국가에서 자금을 흡수하고 있으며, 이는 고금리 환경에서도 주식보다 채권으로 고수익을 얻을 수 있는 환경을 조성한다.

오픈AI의 상장 지연과 소버린 AI 투자 미비, 기업들의 데이터센터 건설 수요 등을 볼 때 AI 투자 사이클은 여전히 초기 단계에 머물러 있다.

오픈AI의 미상장, 소버린 AI 투자의 미비, 데이터센터 건설 및 기업들의 자체 AI 모델 구축 수요가 아직 완전히 실현되지 않았으며, 현대차 등 주요 기업들의 데이터센터 투자도 아직 진행 단계에 있어 AI 투자 사이클의 정점과는 거리가 멀다.

고금리 기조가 수년간 지속될 가능성에 대비하여 재무 설계를 조정해야 한다. 여유 자금이 있다면 더 높은 금리의 금융 상품이 나올 때까지 기다리는 인내가 필요하다.

레버리지를 활용할 경우 변동 금리 위험을 고려한 가계 설계가 중요하며, 전반적인 재무 계획을 재검토해야 한다.

네오클라우드, 소버린 AI 등 신규 서비스들이 본격적으로 확장되면서 AI 산업은 이제 막 시작하는 단계에 진입했다.

빅테크 기업들의 지속적인 자금 조달은 AI 인프라 투자의 증거이며, 반도체 등 AI 밸류체인 관련 산업은 주가 상승에도 불구하고 여전히 높은 가시성을 가지고 성장할 것으로 전망된다.

AI 밸류체인 기업들은 지속적으로 이익을 창출하는 반면, 빅테크 기업들은 대규모 자금 조달을 통해 AI 인프라 투자를 지속하고 있으며, 빅테크의 자금 조달 변곡점이 향후 산업 평가의 중요한 기준이 될 것으로 보인다.

ARM 홀딩스 자료에 따르면 2031년 반도체 시장 규모가 2026년보다 대폭 확대될 전망이라, 2028년을 정점으로 보는 기존 예측과 달리 투자 강세는 더 이어질 가능성이 크다.

ARM 홀딩스 자료에 따르면 2026년 대비 2031년 반도체 시장 규모가 대폭 확대될 것으로 예상되며, 이는 클라우드 AI 수요가 전체 성장을 견인할 것이라는 전망을 뒷받침한다.

만약 2028년이 정점이라면 현재와 같은 금리 급등 현상은 나타나기 어렵다는 점도 이러한 분석의 근거 중 하나다.

피지컬 AI가 테슬라와 엔비디아의 경쟁 구도로 주목받으나 대중화까지는 시간이 소요될 전망이다. 생성형 AI에서 에이전틱 AI로 시장 패러다임이 옮겨가는 현시점, 반도체 분야에서는 엔비디아와 구글이 핵심 기업으로 꼽힌다.

피지컬 AI 분야에서는 테슬라와 엔비디아가 경쟁 구도를 형성하고 있으나, 아직 대중화까지는 상당한 시간이 소요될 것으로 전망된다.

금리 인상 시기에는 바이오 기업들의 자금 조달(전환사채 발행 등)이 어려워질 수 있어 주의가 필요하다.

대형 기업으로의 자금 쏠림 현상으로 인해 중소 바이오 기업들의 재무 리스크가 증가할 가능성이 크며, 이자 부담과 경색된 자금 시장 환경을 고려한 신중한 투자가 요구된다.

건설업계는 고금리 여파로 자금 조달과 대출 부담이 커지며 투자가 위축되고 있다. 반면 반도체 중심의 설비 투자는 증가세를 유지하며 산업별로 대조적인 흐름을 보인다.

고금리 고착화 시 원화 약세 가능성이 커지며 업종별 명암이 엇갈릴 것으로 예상된다. 저평가에 따른 일시적 순환매는 나타날 수 있으나, 구조적인 반등에는 신중하게 접근해야 한다.

일본 증시에서는 디스코, 무라타 등 반도체 장비 기업들이 강세를 보였으며, 한국 증시에서도 반도체 장비 업종 전반의 주가가 크게 상승했다.

글로벌 포트폴리오 매니저들은 현재 반도체 소부장 섹터를 보수적으로 보고 있으나, 한·일 양국 증시에서는 강세 흐름이 나타났다.

트렌드포스 자료를 보면 HBM 가격 급등세가 내년 전체 메모리 가격을 방어할 것으로 보인다. 내년 HBM 가격이 121% 오를 것으로 예측되면서 일각의 메모리 가격 하락 전망과 상충하는데, 이같은 급등세는 사실상 가격 하락을 불가능하게 만드는 요인이다. 이러한 HBM의 가격 상승세는 전체 메모리 시장의 하락 가능성을 차단하는 요소가 된다.

일부 증권사의 메모리 가격 하락 전망과는 상충되며, HBM 가격의 급등은 내년 전체 메모리 가격 하락을 사실상 불가능하게 만들 것이라는 분석이다.

이러한 HBM의 가격 강세는 전체 메모리 시장의 수익성을 방어하는 역할을 할 것으로 보인다.

중국 정부는 2030년까지 전고체 배터리 적용과 신에너지차 비중 70% 달성을 목표로 제시했다. 이를 위해 2026년부터 5개년 계획을 가동해 2차전지 업계의 구조조정을 돕고 양적 확대 위주에서 질적 성장으로 산업 체질을 개선한다.

2030년까지 전고체 배터리 적용 및 신에너지차 비중 70%를 목표로 하며, 폐배터리 수거 시스템 구축 등 관련 산업의 유망한 성장이 기대된다.