미중 반도체 규제 완화, 한국에 호재

미국과 중국 간 AI 안전에 대한 입장 차이가 존재해 양국 정상회담에서 구체적인 합의보다는 현 상황을 관리하는 수준에 그칠 것이라는 전망이 나왔다.

미국은 AI 주도권을 유지하려는 반면, 중국은 AI 기술 발전을 위한 사다리 걷어차기에 반발하는 모습이다.

양국은 결국 가드레일 정도의 원론적인 합의에 머무를 가능성이 크다.

미국 벤처 캐피탈리스트들은 AI 안전 이슈가 기업의 몸값을 올리는 데 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있다.

따라서 소프트뱅크를 비롯한 투자자들의 지분 회수 우려는 기우에 불과하다.

엔비디아와 AMD의 가속기 수출이 증가하면 고대역폭 메모리(HBM) 매출도 동반 상승하기 때문이다.

중국이 한국 반도체의 주요 수요처로 재부상하면서 물량 증가에 기여할 것으로 보인다.

미국이 이 문제를 건드리면 미중 관계가 파국으로 치달을 수 있다는 분석이 나왔다.

특히 상업적 접근이 아닌 군사 패권과 연결된 반도체 규제는 계속 유지될 것으로 보인다.

과거 휴대폰 사업에서 네트워크 장비로 사업 영역을 확장하며 글로벌 통신 시장에서 중요한 입지를 확보했다.

HBM 생산 시 일반 D램 대비 웨이퍼 소비량이 3배 증가하기 때문에 범용 D램 공급 감소로 이어질 수 있다.

이는 내년 범용 메모리 가격 급락 가능성을 낮추는 요인이 된다.

단일 칩 제조 외에도 TSV 공정 지원을 위해 XMC의 역할은 필수적이다.

창신메모리, 푸젠화가, XMC는 화웨이 HBM 생산을 위한 주요 협력사로 꼽힌다.

반면 자동차 자율주행 사업부만이 유일하게 성장세를 보이고 있다.

2024년 화웨이의 매출액은 2.1% 증가했지만, 영업이익은 22% 증가하며 수익성 개선에 성공했다.

화웨이 스마트폰 매출은 재작년 애국 마케팅 영향으로 급증했으나, 작년부터는 정체되고 있다.

화웨이는 자체 OS인 하모니 OS 기반의 풀스택 아키텍처를 구현하고 있으며, 소프트웨어 및 통신 인프라 모니터링 기술에서 강점을 보인다.

작년에 35개 모델에 탑재된 화웨이의 자율주행 기술은 올해 말 80개 모델로 확대될 예정이다.

이는 테슬라나 애플과 유사한 수직 계열화 아키텍처를 구현하는 방식으로 경쟁력을 확보하고 있다.

현대차그룹 또한 자율주행 칩 관련 공식 타임라인을 제시하지 못하고 있다.

반면 중국 기업들은 공격적으로 자율주행 칩을 개발하며 시장 주도권을 확보하려 한다.

샤오미는 2분기부터 실적 회복세와 함께 자동차 부문에서 성장을 보였다.

따라서 메모리 가격 하락 사이클이 샤오미 주식 매수 적기라는 분석이 있다.

중국 내 하이엔드 모델을 제외한 스마트폰 생산량 감소는 샤오미의 실적에 부정적인 영향을 미쳤다.

샤오미의 2분기 출하량은 전년 대비 26.3% 급감하여 주가 하락의 주요 배경이 되었다.

다만 스페인, 이탈리아 등 남부 유럽 시장에서는 점유율 1위를 달성하며 글로벌 시장에서 선전하는 모습도 보였다.

메모리 가격 상승으로 인한 평균 판매가(ASP) 인상과 판매량 감소의 악순환이 발생하고 있다.

샤오미 전기차가 시장에 성공적으로 안착하며 호조를 보이고 있다.

특히 특정 제품들은 중고가 방어력이 우수하여 시간이 지나도 가격 하락폭이 작은 것으로 평가된다.

글로벌 기업들의 '애플카' 협력설에 대해서는 신중론이 제기되며, 시장 이벤트와 실제 실체 확인의 중요성이 강조된다.

중국의 TCL(글로벌 2위)과 하이센스(글로벌 3위)가 TV 물량 경쟁을 주도하고 있다.

특히 중국 정부의 강력한 지원을 받는 BOE는 LCD 시장 점유율 1위를 차지하며 급성장했다.

아이폰 패널 공급망 내 BOE 비중 확대로 삼성, LG 디스플레이의 시장 입지가 위협받고 있다.

기술 리더십을 잃는 순간 모든 것을 빼앗길 수 있기 때문에 항상 긴장감을 갖고 대응해야 한다.

삼성과 LG 디스플레이는 지속 가능한 수익성 확보를 위해 예측 가능한 수준의 영업이익률(10% 이상) 달성을 목표로 해야 한다.

AI 서버용 GPU 및 스위칭 IC 수요가 급증하면서 관련 부품 산업에 새로운 기회가 열리고 있다.

일본 무라타는 하이엔드 중심의 부품 공급 전략을 통해 이러한 시장 변화에 대응하고 있다.

미중 정상회담 등 거시적 이슈 속에서도 반도체 시장의 성장 동력은 계속 확보될 것으로 예상된다.