금리·유가 상승에 증시 하방 압력

미국 금리가 상승세를 보이고, 호르무즈 해협에서 미국과 이란의 전쟁 양상이 격화되면서 유가가 급등했다. 브렌트유는 100달러를 넘어섰고, 서부텍사스산원유(WTI)는 97달러대를 기록했다. 이권희 대표는 "매크로 이슈가 되게 안 좋잖아요 지금. 미국 금리도 튀고 유가도 지금 호르무제협에서 여전히 좀 미국과 이란의 그 전쟁 양상이 격화되는 모습이 나오고 있기 때문에 브랜드가 이제 100달러를 넘어간 게 또 약간 좀 자극을 한 걸로 보이고요."라고 말했다.

이러한 유가 상승은 국내 증시에 부정적인 매크로 악재로 작용하며 지수에 하방 압력을 가하는 요인이 됐다.

오전장부터 외국인의 선물 매도가 급격하게 나오면서 현물 시장에서도 동반 매도가 이어져 총 3조 6천억 원 규모의 순매도가 발생했다. 이권희 대표는 "우리나라가 지금 오늘 선물옵션 동시만기일이다 보니까 외국인들은 윗방향으로 포지션을 많이 잡고 있는 상황이고요. 아침부터 오전장부터 계속 외국인들의 선물 매도가 급격하게 나오면서 차익 실현 매물이 나오는 거죠."라고 설명했다.

외국인의 대규모 매도 물량에도 불구하고 개인과 기타 법인 투자자들이 매수에 나서면서 지수의 추가 하락을 방어했다. 이는 시장의 일정 부분 방어적인 기제를 보여주는 결과로 해석된다.

코스피 지수는 6,400포인트에서 6,750포인트 사이의 박스권을 유지하고 있다. 최근 60일 이동평균선에 터치한 후 반복적으로 하락하는 모습을 보였으나, 상승 추세선을 이탈하지 않는 선에서 견조한 흐름을 이어갈 가능성이 제기됐다. 이권희 대표는 "코스피 차트를 보면 6,400선 정도에서 6,750포인트까지는 박스권을 좀 유지하고 이걸 뚫어줘야 된다고 말씀드렸는데 이 상승 추세선을 벗어나지만 않는다면 생각보다 견조하게 오늘 정도만 쉬어가는 모습이 나올 가능성도 있습니다."라고 진단했다.

지수가 상승 추세선을 유지하는 것이 중요하며, 이를 벗어나지 않는다면 현재의 매크로 악재에도 불구하고 비교적 안정적인 흐름을 이어갈 것으로 전망된다.

최근 S-Oil의 급락은 단기 차익 실현 매물 출회에 따른 것으로 분석됐다. 반면 흥구석유는 전쟁 발발과 유가 상승에 반응하는 테마주 성격이 강하여 접근 방식이 달라야 한다. 이권희 대표는 "S-Oil은 단기 차익 실현 매물이라고 보시면 맞는 거 같고요. 흥구석유는 전쟁 나고 유가 올라가면 튀는 종목이니까 테마로 접근하시는 게 맞고 SK이노베이션 같은 경우도 2차전지랑 정유 관련해서 둘 다 좋아지고 있기 때문에 추세는 계속 이어질 걸로 보입니다."라고 설명했다.

SK이노베이션의 경우 2차전지 사업과 정유 사업 모두 긍정적인 흐름을 보이며 견조한 추세를 이어갈 것으로 전망됐다.

KRX 반도체 지수 리밸런싱이 진행되면서 삼성전자와 SK하이닉스의 높은 비중을 조절하는 매도 물량이 오전에 출회됐다. 이 물량은 시장에서 소화된 것으로 보이며, 투자자들의 관심이 반도체 장비주로 쏠리면서 이들 종목이 동반 상승했다. 이권희 대표는 "KRX 반도체 지수 관련돼서 오늘 리밸런싱 해야 되는 날이죠. 삼성전자·하이닉스 비중이 높아져 있어서 일부 매도가 나올 거라고 했는데 그걸 오전에 소화한 것 같고요. 장비주가 갑자기 올라오고 있는데 사람들이 그쪽으로 살 거라는 걸 다 알고 있기 때문에 따라사는 수요가 있는 것 같습니다."라고 말했다.

주성엔지니어링, 원익IPS 등 주요 반도체 장비주들이 강세를 보이며 섹터 내 수급 변화를 주도했다. 투자자들이 삼성전자와 SK하이닉스 비중 축소 물량을 장비주 매수로 연결한 것으로 보인다.

특히 외국인들이 현물 시장에서 IT 전기전자 업종을 순매도했지만, 선물 시장에서는 IT 섹터에 대한 매수가 유입된 것으로 나타났다. 이는 반도체 섹터 내에서의 포트폴리오 조정이 활발하게 일어났음을 시사한다.

삼성전자와 SK하이닉스에 대한 비중 조절이 이루어지는 가운데, 반도체 장비 및 소부장(소재·부품·장비) 관련 종목들이 새로운 투자 대안으로 부상하는 흐름을 보였다.

따라서 종목을 선별하여 집중 투자하기보다는 상장지수펀드(ETF)를 활용하는 것이 안정적이라고 권고됐다. 이권희 대표는 "종목을 하나 셀렉해서 집중적으로 투자하기엔 또 반도체 소부장이 변동성이 좀 크죠. ETF를 그냥 한 10%에서 맥시멈 한 20%까지 좀 담아봐도 저는 오히려 삼성전자 하이닉스보다 수익률은 더 좋아질 수 있지 않을까 이렇게 생각하고 있습니다."라고 말했다.

반도체 소부장 ETF에 전체 포트폴리오의 10%에서 최대 20%까지 투자한다면 삼성전자나 SK하이닉스에 직접 투자하는 것보다 더 나은 수익률을 기대할 수 있다는 분석이다.

한미반도체는 TSMC로부터 외주를 받아 AS(Advanced Semiconductor) 장비 공급이 확대될 것으로 기대된다. AS 분야의 펩 증설이 빠르게 진행되고 있어 한미반도체의 성장 가능성이 주목된다. 이권희 대표는 "네. 뭐 한미반도체는 AS가 TSMC로부터 외주를 받았고 AS가 지금은 펩 증설이 굉장히 빠르게 올라오니까 AS 쪽으로 나가는 한미반도체 말씀 주신 종목은 꽤 눈여겨 좀 봐야 될 것 같기도 하고 뭐 테라 이슈도 있을 수 있어요."라고 언급했다. 또한 테라(Tera)와의 접촉 이슈 또한 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다고 덧붙였다.

최근 소외되었던 게임 및 영화 산업 섹터에 대한 관심이 필요하다는 의견이 제시됐다. 컴투스의 신작 게임 '제우스'가 각광을 받으며 컴투스 주가가 상승세를 보였고, 영화 산업 또한 CJ CGV 등 주요 업체들의 실적 개선 리포트가 발표되며 긍정적인 전망이 나왔다. 이권희 대표는 "최근에 다른 종목들 눈에는 안 들어오는데 우리가 거의 안 쳐다보고 있던 그 게임주 컴투스 최근에 그 제우스라는 게임 저도 한번 해봤거든요. 제우스라는 게임이 굉장히 좀 각광을 받으면서 또 컴투 수가 꽤 주가가 좀 올라가는 모습도 보이고 있고 영화 산업도 최근에 꽤 괜찮은 거 같아요."라고 평가했다.

그러나 이들 섹터는 오랫동안 소외되었던 만큼 진입 타이밍을 판단하기가 쉽지 않다는 점이 단점으로 지적됐다.

영화 산업의 3분기 실적이 예상보다 호조를 보일 것으로 전망됐다. 업계는 3분기 실적을 약 439억 원 규모로 예상하며 추가적인 상승 흐름을 기대하고 있다. 이권희 대표는 "아마 3분기 실적은 생각보다 잘 나올 것 같다 이렇게 지금 예측을 하고 있는 거 같아요. 439억 정도 나온다고 보기 때문에 한 번 정도의 더 위로의 흐름은 좀 나오지 않겠나, 전고점 뚫으면은 한 6,000원 대까지는 한번 가보지 않겠나 이렇게 보는데."라고 밝혔다.

현재 전고점을 돌파할 경우 6,000원대까지 주가가 상승할 가능성이 있으나, 향후 후속 흥행작의 부재는 잠재적인 리스크 요인으로 작용할 수 있다고 지적됐다.

엔터테인먼트 및 게임 섹터는 투자 심리가 여전히 낮게 유지되고 있다. SM엔터테인먼트의 경우 엔화 강세 수혜 기대감이 있으나, 아직 차트가 안정적이거나 수급이 강하게 유입된 상황은 아니다. 이권희 대표는 "엔터도 보면 요즘에 사실은 SM이 엔화 강세가 되면 수혜가 된다 이런 얘기도 있어요. 바닥을 좀 잡긴 하는 거 같은데 아직까지는 차트가 예뻐지거나 수급이 확 들어왔다고 보기는 좀 어렵다. 그래서 이쪽은 당분간은 좀 관심 종목에 넣어놓고 좀 보실 필요가 있지 않나 이렇게 보겠습니다."라고 평가했다.

게임주는 신작 흥행에 대한 의존도가 높아 투자 심리가 단기적 경향을 보인다. 이들 섹터는 당분간 관심 종목으로 분류하여 추이를 지켜보는 보수적인 접근이 필요하다.

국제 유가가 꾸준히 상승하면서 원유를 가공한 중간 제품의 가격이 전반적으로 오르고 있다. 이는 중국의 생산량 축소와 국내 석유화학 산업의 구조조정으로 인한 업황 개선과 맞물려 석유화학 및 정유 업종의 호황이 지속될 가능성이 높다. 이권희 대표는 "유가가 올라가는 게 엄청 빠르게 올라가는 거라기보다 꾸준히 매일매일 올라가잖아요. 석유 제품은 다 가격이 올라간다라고 얘기를 하고 있어서 생각보다 좀 짧은 호황이라도 호황이 계속 이어질 가능성이 높고 정유주들은 작년부터 올 초부터도 좋았죠. 정제 마진이 계속 좋았기 때문에 조정 이후에 눌림목 있고 다시 갈 가능성이 높다 이렇게 보고 있고요."라고 설명했다.

롯데케미칼 등 주요 석유화학 기업들은 유가 상승과 함께 단기적인 호황을 누릴 수 있으며, 정유사들의 정제 마진도 견조하게 유지되고 있다. 조정 이후 반등할 가능성이 높다고 분석된다.

특히 SK이노베이션의 경우 14만 원 선 지지 여부가 향후 주가 흐름을 결정하는 중요한 관건이 될 것으로 보인다.

이권희 대표는 "GS 같은 경우도 좀 쉬죠. 올라가서 좀 쉬고 있는 거고 좀 덜 올라온 데가 HD 현대. 여기는 이제 조선도 좋고 HD 현대 오일뱅크도 좋죠. 근데 지금 차트는 여기가 지금 제일 부담이 없어 보입니다."라고 진단했다.

따라서 HD 현대와 롯데케미칼 등은 현재 가격 부담이 적어 투자 매력이 있을 수 있으며, 조선 및 HD현대오일뱅크 관련 종목들도 긍정적인 접근을 고려해볼 만하다.

최근 원화가 빠르게 강세를 보이면서 1,400원대 초반까지 환율이 하락했다. 이로 인해 수출 비중이 높은 소비재 기업들의 실적 하향 조정 우려가 제기됐다. 이권희 대표는 "원화가 빠르게 강세를 이루어주고 있습니다. 1400원대 초반까지 원화 강세 이루어지니까 시장에서 조금은 그 어닝에 대한 하향 조정이 좀 필요하지 않냐? 특히 이 원화 강세에서 좀 피해주로 여길 수 있는 게 수출형 소비주잖아요."라고 말했다.

삼양식품, 한국콜마 등 주요 수출형 소비주들은 이미 고점 대비 낙폭이 확대된 상황이며, 원화 강세는 이들 기업의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 분석된다.

파마리서치, 달바, 한국콜마 등 주요 종목들은 고점 대비 가격 조정이 크게 진행됐다. 이권희 대표는 "반영은 어느 정도 다 한 걸로 보입니다. 주가는 이제 뭐 파마리서치도 그렇고 달바도 그렇고 한국 콜마도 그렇고 지금 고점 대비 빠진 걸 보면 일단 지금 원화 강세에 대한 그 피해 이거는 이미 반영을 시키지 않았나 보는데."라고 설명했다.

원화 환율이 1,350원 부근에서 횡보하는 안정세를 보인다면 이들 종목은 회복세를 나타낼 가능성이 있다. 현재 가격은 저점 매수 기회가 될 수 있다는 판단이다.

이들 업종은 원자재 수입 비중이 높아 원화 강세는 비용 절감 효과로 이어진다. 이권희 대표는 "대부분의 지금 원화 강세 수혜주는 정유랑 석유화학이 원화 강세 수혜줍니다. 그리고 항공주들도 수혜줍니다. 그러니까 한마디로 기름 많이 사오는 데가 수혜주다."라고 말했다.

특히 정유·석유화학 업종은 정제 마진 개선과 환율 효과가 맞물려 강세를 보이고 있다. 항공주 역시 유가 상승보다 원화 강세 속도가 빨라 긍정적인 영향을 받고 있다.

이권희 대표는 "해운주가 좀 서프라이즈 가능성이 되게 높다. 운임은 계속 올라가고 있는 걸로 보이고 지정학적 리스크가 커지면 스웨즈 운하로 계속 수혜주화를 못 지나가니까 저 밑에 이제 희망봉으로 돌아다녔는데 지금 이미 그렇게 돌아다니고 있는 배가 많다. 그러면 운임은 또 올라가겠죠."라고 분석했다.

HMM, 대한해운 등 주요 해운주들은 바닥권에서 주가 부담이 완화된 상태로, 지속적인 운임 상승이 이들 기업의 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.

이권희 대표는 "글로비스도 뭐 사실은 이거는 해운주로 보기보다는 지금은 거의 로봇 관련주로 굉장히 답답해요. 현대차 그룹 자체가 지금 특별하게 로봇 이슈가 나올 게 없어요. 글로비스는 저는 21만 5,000원 돌파하는 지 여부를 좀 확인하고 사시면 또 한번 시세는 주지 않겠나."라고 진단했다.

현대차그룹 내에서 특별한 로봇 관련 이슈가 나오지 않으면서 현대글로비스의 주가 흐름이 지지부진한 상황이다. 따라서 투자자들은 현대글로비스의 21만 5천 원 돌파 여부를 확인하고 진입하는 것이 좋다는 의견이다.

만약 21만 5천 원 선을 돌파한다면 24만 원대까지 추가 상승할 가능성이 열릴 것으로 전망됐다.