나스닥 신고가 뒤 급락, 메모리 사이클과 LLM 수익성이 관건

시청자들의 충격이 크다는 점을 짚으며 전체 흐름부터 정리하겠다고 말했다.

이 작업을 가장 잘하는 기업으로 루멘텀을 꼽았다.

그러나 정렬을 기계가 다 처리하지 못해 사람이 필요하다는 점이 병목이라고 짚었다. 병목은 곧 비용 상승으로 이어지고, 그 비용을 누가 낼지는 LLM 수익성에서 나와야 한다고 봤다.

이 대목에서 강조한 것은 정보가 많다고 무조건 기뻐할 일이 아니라는 점이다. 쓰레기통에서 피는 장미처럼 잘못된 정보에서 얻은 결과는 실패할 확률이 크므로, 좋은 장미밭을 골라 그 안에서 좋은 정보를 찾으려는 노력이 필요하다는 취지의 설명이었다.

또한 이 자리에서는 정보 접근 방식과 함께 나스닥 강세의 배경을 짚었다. 나스닥이 신고가를 향하는 이유를 이해하기 어려웠을 시청자를 위해, 수익성과 금리 흐름을 연결해 설명하겠다는 방향이 제시됐다.

집이 팔리지 않으면 주택 건설 공급도 위축된다는 것이 그의 논리다. 건설업체에 좋을 리 없고 디젤 가격 역시 농기계와 운송 비용에 영향을 준다고 덧붙였다.

진행자는 시간이 갈수록 이란의 협상 레버리지가 높아지고 있다고 진단했다. 사우디도 대치 루트를 만들고 있어 이란도 적당한 시점에 합의해야 하는 상황이라고 봤다.

미국이 원하는 핵 개발 포기를 이란이 받아들이기 어려워 쉽게 정리되기 힘들다는 관측도 내놓았다. 지금은 칼자루가 미국 쪽에서 불리하다는 평가다.

미국 장기 국채가 팔리지 않는 상황에서 미국도 단기 국채로 돌리고 있다고 설명했다. 일본의 국채 매도를 유동성을 먹는 스펀지에 비유했다.

그러나 지금 유동성은 매우 빈약하다. 그래서 당장은 광통신과 에너지 쪽 종목에 눈길이 가지 않는다는 판단이다.

진행자는 정교한 실험 설계는 예산과 인력이 제한될 때 쓰는 방식이라고 설명했다. 자원이 많으면 여러 방향을 동시에 시험할 수 있다는 것이다.

진행자는 물가가 끈적거려 기준금리 인상 가능성이 생겼다고 봤다. 이 경우 성장주는 칼을 맞을 수밖에 없다고 설명했다.

문제는 그 돈이 어디서 나오느냐는 것이다. 엔트로픽이 IPO로 2조 달러를 끌어와 하이퍼스케일러에 선입금하는 구조가 좋게 보면 그림이라고 설명했다.

다만 단기적으로 엔트로픽이 2조 달러를 빼 가면 나스닥에서 유동성이 진공 상태가 되어 시장이 흔들릴 수 있다고 경고했다.

진행자는 트럼프 행정부가 공습을 하더라도 중간선거 전에 적당히 끝낼지, 내년까지 끌지가 관건이라고 말했다. 장기화되면 인플레이션이 굳어져 기준금리 인하가 어려워질 수 있다는 것이다.

진행자는 나스닥 신고가 때 익절하지 못한 개인이 많아 안타깝다고 말했다. 손절이 쉽지 않으니 정보를 잘 찾으라고 권했다.

손실이 -60% 정도면 손절 의미는 거의 없으며, 회사 주식이라면 양도세 정리 목적으로 처분하는 방법을 고려할 수 있다고 제안했다.

진행자는 유가가 100달러까지는 잘 안 갈 것이고, 이란도 협상 시간이 자기 편이 아니라는 것을 알기 때문에 무리하게 하지 않을 확률이 크다고 봤다.

진행자는 시장이 너무 급하게 올랐다가 너무 급하게 떨어졌다고 말했다. 열 명 중 여덟 명은 손해를 봤고, 지금은 돈이 없으니 서두르지 말라는 권고다.

아산·탕정 등 일부 지역은 괜찮을 것이라고 봤다. 다음 주 빅테크 실적 발표가 괜찮을 것 같으니 조금 지켜보라고 덧붙였다.