엔비디아 실적 경계감에 반도체주 중심 하락, 비트코인 숏스퀴즈 반등 지속될까

미 재무부는 부채 한도 도달 시점이 내년 겨울 혹은 내년 초봄으로 예상됨에 따라, 그전까지 충분한 채권 발행 여력을 가지고 있다고 평가됩니다. 이는 현금 확보를 위한 채권 발행이 순조롭게 이루어질 수 있음을 시사하며, 연방준비제도(Fed)에 재무부 지원을 요청할 필요가 없을 것이라는 기대를 높여줍니다. 이로 인해 한때 시장의 우려를 자아냈던 재무부의 자금 조달 문제가 상당 부분 완화된 것으로 보입니다.

알리안츠 수석 고문은 미 재무부가 TGA(Treasury General Account) 계정을 활용하여 채권을 매입하는 것이 투자자 신뢰를 약화시키고 비효과적인 전략이라고 비판했습니다. 이러한 접근 방식은 정부와 기술 기업들의 자금 수요 문제를 근본적으로 해결할 수 없다는 지적입니다. 또한, 주요 국채 매수 국가인 중국과 일본의 신뢰를 하락시킬 수 있어 국제 채권 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 우려했습니다.

트럼프 행정부가 이란 경제 고립을 위한 2차 제재 계획을 발표하며, 이란의 경제 활동을 돕는 조력자들을 대상으로 할 것이라고 예고했습니다. 특히 미 재무부 장관이 '중국도 예외가 아니다'라고 언급하면서 시장에 혼란이 가중되었습니다. 이는 중국 은행에 대한 제재 가능성 및 이란과의 거래 제한 조치로 이어질 수 있어, 미·중 관계에 새로운 긴장 요인으로 작용할 수 있다는 점이 주목됩니다.

비트코인은 지난주 22% 급등하며 2023년 이후 최대 3일 상승률을 기록했습니다. 이러한 폭발적인 반등은 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)로 16억 달러의 신규 자금이 유입된 것과 더불어 숏스퀴즈(Short Squeeze) 현상에 힘입은 것으로 분석됩니다. 전문가들은 단순히 단기적인 안도 랠리를 넘어선 의미를 가질 수 있다고 평가하며, 숏스퀴즈 이후 주가가 고꾸라지지 않는 강한 장세가 이어지고 있다고 진단했습니다.

미국 상원이 8월 휴회 전 암호화폐 규제 법안을 통과시키지 못하면서, 올해 안에 법안이 통과될 가능성이 불투명해졌습니다. 그럼에도 불구하고 금융 당국은 9월부터 실질적인 규제 움직임을 보일 예정입니다. 금융위원회 등 관련 기관들은 법안 통과 여부와 상관없이 자체적으로 규례와 규칙을 만들어 암호화폐 시장을 강력하게 규제할 방침임을 시사했습니다.

2024년 상반기 동안 42억 달러 상당의 비트코인이 매도된 것으로 기록되며 대규모 매도세가 이어졌으나, 이제 상당 부분 해소된 것으로 분석됩니다. 투자 심리는 2022년 이후 최저 수준까지 떨어졌다가 최근 반전의 기미를 보이고 있습니다. 이는 약세 투자자들의 이탈이 마무리되면서 새로운 매수세가 유입될 수 있는 환경이 조성되고 있음을 의미하며, 향후 비트코인 가격 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

비트코인이 최근 일주일간 22% 상승하는 이례적인 현상을 보였습니다. 지난 10년간 비트코인이 20% 이상 급등한 사례는 단 두 번에 불과했음을 고려할 때, 이번 상승은 매우 특별한 경우로 해석됩니다. 이는 투자자들이 잠시 멈춰 서서 비트코인의 상승 여력에 대해 다시 질문을 던져 봐야 할 만큼 주가 상승의 잠재력이 크다는 신호로 받아들여지고 있습니다.

엔비디아의 분기별 실적은 인공지능(AI) 시장의 핵심에 있기 때문에 광범위한 시장에 중요한 의미를 가집니다. 데이터 센터 건설과 전력 공급 문제가 AI 성장의 주요 제약 요인으로 부각되는 상황에서, 엔비디아의 실적은 클라우드 기업뿐 아니라 AI 인프라와 관련된 모든 기업의 성과를 평가하는 기준이 될 것입니다. 따라서 이번 실적 발표는 데이터 센터 건설, 전력 공급 업체, 그리고 AI 관련 금융사들의 기업공개(IPO)까지 폭넓게 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

엔비디아는 마이크론과 같은 빅테크 기업들의 AI 확장으로 인한 메모리 공급량 급증에 힘입어 크게 성장했습니다. 특히, 알파벳과 아마존의 일회성 투자 수익을 제외한다면, 엔비디아가 S&P 500 기업들의 수익 실적에 과거 어느 때보다도 더 큰 기여를 할 것으로 예상됩니다. 2024년 엔비디아의 기업 이익 점유율은 3.4%를 기록했으며, 아마존과 알파벳의 일회성 이익을 제외할 경우 이 점유율이 7.2%까지 확대될 것으로 전망됩니다.

투자자들은 엔비디아 실적 발표를 통해 하이퍼스케일러들의 막대한 AI 인프라 투자가 지속 가능한 경제적 수익으로 이어지고 있는지에 대한 증거를 원하고 있습니다. 특히 차세대 루빈 플랫폼의 출시 전략과 시장의 관심도가 얼마나 높은지가 중요한 지표가 될 것입니다. 궁극적으로 이러한 대규모 투자가 실제 투자수익률(ROI)로 전환되고 있는지 여부를 확인하는 것이 이번 실적 발표의 핵심 관전 포인트입니다. 이는 엔비디아를 넘어 전체 AI 생태계의 장기적인 건전성을 가늠하는 중요한 척도가 될 것입니다.

트루이스트는 코어위브의 목표가를 155달러에서 165달러로 상향 조정하며 긍정적인 성장 전망을 제시했습니다. 코어위브는 GPU(그래픽 처리 장치) 비용이 상승하고 있음에도 불구하고, 자체적인 강력한 가격 결정력을 통해 이를 상쇄하고도 남는 수익성을 확보하고 있다고 평가받습니다. 실제로 코어위브의 장기 계약 공헌 이익률은 24%에서 33%로 증가할 것으로 예상되며, 이는 높은 가격 결정력이 회사의 수익성 방어 및 성장을 견인할 것임을 시사합니다.

웰스파고는 마벨 테크놀로지의 목표 주가를 240달러에서 310달러로 상향 조정하며, 현재 주가 대비 31%의 상승 여력이 있다고 분석했습니다. 이러한 긍정적인 전망은 인공지능(AI) 데이터 센터 인프라 수요의 급증에 기인합니다. 마벨 테크놀로지는 네트워킹 및 광통신 기술에서 경쟁 우위를 확보하며, 장기적으로 15%에서 20%의 매출 성장률을 목표로 하고 있습니다.

마벨 테크놀로지는 2분기 매출이 전년 동기 대비 35% 증가한 27억 9,000만 달러를 기록할 것으로 예상됩니다. 같은 기간 주당 순이익(EPS)은 전년 동기 대비 38% 증가한 92센트로 전망됩니다. 이러한 긍정적인 실적 추정치는 구글과의 맞춤형 칩 개발 계약과 같은 대형 프로젝트 수주에 힘입은 것으로, 향후 주가 탄력에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.

에보코 전략가는 델에 대한 시장 수익률 상향 의견을 제시하며, 서버 및 스토리지 사업 부문이 매출 성장을 주도할 것으로 예상했습니다. 델은 예상치를 뛰어넘는 실적을 기록할 뿐만 아니라, 2027년 전망치도 상향 조정할 것으로 기대됩니다. 특히 인공지능(AI) 서버 사업의 성장이 향후 델의 주가를 견인하는 주요 요소가 될 것이라는 분석입니다.

델은 강세 전망에도 불구하고 여러 잠재적 리스크에 직면해 있습니다. 정보 기술(IT) 지출의 잠재적인 둔화 우려와 다른 공급업체들과의 경쟁 심화가 성장세를 위협할 수 있습니다. 또한, 회사의 부채 잔고로 인해 재정적 여유가 제한될 수 있다는 점 역시 리스크 요인으로 지목되고 있습니다. 이러한 요인들이 델의 향후 실적과 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 측면이 아직 남아 있습니다.

골드만삭스가 헤지펀드와 뮤추얼펀드에서 공통으로 선호하는 종목들로 구성한 순환 포트폴리오는 연초 대비 29%의 높은 수익률을 기록하며, 동일 가중 S&P 500 지수를 13포인트 앞섰습니다. 이 포트폴리오에는 보잉, 캐피털원, 마스터카드, 스페이스, 써모피셔사이언티픽, 비자 등 6개 종목이 공통으로 선호되는 것으로 나타났습니다. 특히 금융주 투자 비중 확대 추세가 지속되고 있음이 확인되었습니다.

골드만삭스가 선호하는 6개 금융주 종목의 중간값 주가수익비율(P/E)은 25배를 기록하며, S&P 500 종목의 중간값인 19배보다 높은 수치를 보였습니다. 이는 선호 종목들이 이미 프리미엄 구간에 진입했음을 의미하며 밸류에이션 부담이 커졌음을 시사합니다. 따라서 매집 관점에서는 이러한 밸류에이션을 고려한 신중한 접근이 필요하다는 의견이 제시되었습니다.