AI 에이전트 시대, 기업 생존 전략

AI 에이전트의 등장은 기업의 경쟁 환경을 근본적으로 변화시켰다. 이 기술은 사람이 일일이 확인하기 어려운 상품과 서비스의 가격, 기능을 즉각 비교하여 최적의 선택지를 제시한다.

이에 따라 기업은 소비자의 귀찮음을 이용해 마진을 확보하던 기존의 수익 구조에서 벗어나야 하며, 더 나은 가격 경쟁력과 기능적 우위를 확보하는 것이 필수적인 과제가 되었다.

송팀장은 "기업 입장에서는 결국은 가격하고 조건을 얘기할 수밖에 없어요. 왜냐면은 에이전트가 이런 것들을 안 보니까요"라고 설명했다.

뮤즈는 고객센터 협상, 보험 분석 및 교체, 자동차 구매 대행 등 소비자의 복잡한 구매 과정을 직접 수행한다.

메타는 뮤즈가 케이블 회사 고객센터 채팅창에서 직접 협상하여 한 달 요금을 85달러 절감한 사례를 직접 소개했으며, 이 서비스는 앱스토어에서 평점 4.9를 기록하고 결제 등 실질적인 트랜잭션을 수행한다.

이러한 AI 에이전트의 활동은 금융권의 예대마진과 정기 청구 요금 등 소비자의 관성을 이용한 수익원을 감소시킬 우려를 낳았다. 실제로 뮤즈 출시 이후 찰스 슈왑은 6%, 주요 은행주는 3%대의 하락을 기록했다.

소비자 관성과 전환 비용(Switching Cost)은 기업이 마진을 챙기던 핵심 요소였으나, AI 에이전트로 인해 이 구조가 파괴되고 있다. 소비자가 통신료나 보험료 등 정기적인 요금 협상을 귀찮아하는 점은 기업의 이익 원천으로 작용했다.

송팀장은 "이런 전환 비용에 빚되어서 이게 다시 말하면은 사람의 귀찮음에 빚대어 가지고 그거를 마진으로 가지고 있던 그런 회사들은 굉장히 데미지를 많이 받는다"고 말했다.

AI 에이전트는 소비자를 대신하여 낮은 비용을 찾아 이동시키는 역할을 수행하며, 이로 인해 '스위칭 코스트'가 극적으로 낮아진다. 골드만삭스는 이를 '소비자 관성'이라 정의하고, 산업 전반의 매출 감소 가능성을 경고했다.

현재 요구불 예금(0.1%)과 정기 예금(3.2% 이상) 간 금리 차이는 약 30배에 달한다.

송팀장은 "5대 은행만 통틀어서 665조원입니다. 이거를 이제 단순 계산을 해 보면 은행의 이자 비용이 연 1.7조원 정도 더 증가를 한 겁니다"라고 분석했다.

맥킨지는 AI 도입으로 은행 이자 마진이 0.3~0.5%포인트 감소할 것으로 분석했으며, 한국 소비자는 AI를 활용한 금리 최적화에 더욱 적극적일 것으로 예상된다.

메타의 2분기 매출 97%가 광고에서 발생했다.

광고는 사용자의 스크롤과 소비 결정 과정을 전제로 하지만, AI 에이전트는 이 과정을 생략한다. 이에 메타는 뮤즈 내 광고를 배제하는 대신 실질적인 거래(트랜잭션) 수수료를 새로운 수익원으로 제시했다.

에이전틱 AI 시대에는 광고나 브랜딩을 통한 인질형 마케팅 효과가 감소할 것으로 예상된다. 에이전트는 브랜드 선호와 무관하게 목적성과 가격, 조건에 따라 구매를 결정한다.

송팀장은 "기업 입장에서는 결국은 가격하고 조건을 얘기할 수밖에 없어요. 왜냐면은 에이전트가 이런 것들을 안 보니까요"라고 설명했다.

이에 따라 기업은 가격 경쟁력과 기능적 우위에 집중해야 하는 상황에 직면했다.

소비자 측면에서는 AI의 자동화된 비교 기능과 광고 미시청으로 인해 가격 하락이 유도된다.

기업 측면에서는 AI 상담 및 서류 처리를 통해 인건비와 원가 절감이 가능해지며, 이는 정보 산업 분야의 일자리 감소 추세로 뒷받침된다.

송팀장은 "에이전트는 저는 지금 양쪽에서 물가를 누른다라고 보는 거예요"라고 설명했다.

물가 하락 압력이 커지면 금리 인상의 필요성이 줄어들기 때문이다.

로봇의 자기 개선(RSI)을 통한 생산성 폭증은 물가 하락을 더욱 가속화할 수 있으며, 이는 강한 성장이 물가 하락으로 이어지는 새로운 경제 사이클을 형성할 가능성을 시사한다.

이러한 미래상은 일론 머스크가 주장하는 생산성 혁명론과 궤를 같이하며, 경기 침체 없는 성장을 의미하는 '골디락스' 경제에 대한 기대를 높인다.

올해 메타의 설비 투자는 1,400억 달러로 전년 대비 2배 증가했다.

이는 뮤즈 등 AI 서비스 운영에 필요한 CPU 및 메모리 비용 부담 심화 때문으로, 송팀장은 "메타의 설비 투자가 상당합니다. 일단 올해 설비 투자가 아마 하이퍼스케일러 중에서 제일 많죠"라고 설명했다.

고객 정보를 기반으로 한 정교한 타겟팅은 광고 효과를 극대화한다.

최근 메타의 광고 노출량은 14%, 광고 단가는 12% 동반 상승했다. 송팀장은 "메타가 아까 말씀드린 것처럼 자신들의 광고가 97% 거의 100% 이렇게 가고 있어서 자기들이 광고에 대해서 데미지를 받음에도 불구하고 이렇게 올인할 수 있는 이유 중에 하나는 자기들이 들고 있는 가지고 있는 고객 정보가 그만큼 많은 거예요"라고 강조했다.

AI 서비스 의존도가 심화될수록 보안 사고 발생 시 파괴적인 타격이 예상된다. AI 서비스 이용자가 증가할수록 데이터 유출 등 보안 문제의 파급력은 더욱 커질 수 있다.

송팀장은 "계속해서 리스크로 남아 있는게이 터지지 않은 폭탄으로 남아 있는게 보안. 메타가 정말 조심해야 되는게 보안입니다. 사람들이 이거를 많이 의존하고 많이 맡기게 될수록 보안에서 터지는 데미지는 더 엄청날 거예요"라고 경고했다.

고금리 환경에서는 현재 실적, 즉 '돈을 벌고 있는가'가 투자의 중요한 기준이 된다. 금리가 높으면 먼 미래의 가치가 현재 가치로 크게 할인되기 때문이다.

또한, 에이전트 AI 시대의 가격 비교 경쟁을 견딜 수 있는 '해자'를 확보했는지 여부가 중요하다. 높은 영업이익률을 바탕으로 가격 인하 여력을 보유했거나, 판관비를 줄여 AI 도입 효과를 극대화할 수 있는 기업을 선별해야 한다.

송팀장은 "하나는 지금의 높은 금리예요. 금리가 오르면 먼 미래 볼는 지금의 가치로 크게 할인을 받잖아요. 그래서 지금 돈을 벌고 있느냐 아니냐 이게 굉장히 중요해지는 거고. 그리고 또 하나는 이익이 남는다 안 남는다 요겁니다. 앞으로의 에이전트가 들어왔을 때 경쟁이 붙어서 가격을 낮춘다는 거는 지금의 영업 이익률이 높아 가지고 가격을 낮출 여력이 맞냐 안 맞냐 이거를 보는 거예요"라고 강조했다.

송팀장은 "비교를 해도 바꿀 수 있는 거는 되지만 대체할 수 없는 거는 더 기회질 거잖아요"라며, 연산 및 전력 인프라와 같이 AI 시대에 필수적인 희소 자산의 가치가 높아질 것으로 보았다.

예를 들어, 보안 기술을 보유한 삼성 로봇청소기와 같은 제품은 비교 분석이 심화될수록 그 가치가 더욱 부각될 수 있다. 또한 중개 업체 수익은 감소하겠지만, 원 공급 업체는 중개 수수료 절감의 수혜를 얻을 수 있다.

AI 에이전트가 모든 정보를 비교하는 시대에는 오히려 대체할 수 없는 희소성을 가진 기업이 더욱 중요해진다. 송팀장은 "에이전트가 모든 거를 비교한다라고 했을 때도 비교를 해도 바꿀 수 있는 거는 되지만 대체할 수 없는 거는 더 귀해질 거잖아요"라고 설명했다.

삼성전자 로봇청소기의 보안 이슈를 예시로 들며, 보안 기술이 강력한 해자가 될 수 있고 비교 과정에서 그 가치가 더욱 부각될 수 있다고 언급했다.

에이전트 AI는 기존 모델 대비 4배, 여러 에이전트가 협업할 경우 최대 15배의 토큰과 전력을 소모한다. 이는 에이전트 확산에 따라 데이터 센터, 전력 인프라, 메모리 등 관련 인프라 산업의 성장이 필수적임을 시사한다.

송팀장은 "에이전트는 토큰을 훨씬 많이 써요. 엔트로픽이 직접 재보니까 거의 한 네 배 더 쓴다라고 얘기를 하고 있고요. 이거를 여러 에이전트가 나눠서 한다라고 하면 15배를 더 쓴다라고 얘기를 합니다"라고 전했다.

항공사 등 원 공급 업체는 중개 수수료 절감 효과로 수익성 개선의 기회를 얻을 수 있으며, 결제 및 보안 분야 또한 향후 성장이 예상되는 주요 섹터로 꼽힌다.

이미 시장에서 승자로 인정받아 가격이 높게 형성된 기업과 아직 저평가된 기업을 구분하는 안목이 필요하다.

송팀장은 "희소하다고 해서 지금 무조건 사도 된다가 절대 아닙니다. 여기서 이게 진짜 싸냐, 지금 싸냐? 이거는 다시 좀 분석을 해 봐야 되는 거고 그래서 이미 승자로 가격이 매겨진 곳들이 분명히 있어요"라고 강조했다.

데이터 센터 ETF와 같이 특정 분야에 투자할 때도 구성 종목의 실체(예: 통신 타워 비중 등)를 세부적으로 파악하는 작업이 중요하다.