메모리 반도체 시장, 장기 호황 전망

SK하이닉스가 골드만삭스 미팅에서 2026년 4분기부터 분기별 가격 상승세를 예상했다. HBM4 비중 확대로 하반기 판가와 이익률 개선이 기대되는 가운데, 2027년까지 범용 디램 및 HBM 공급 부족 현상이 이어질 전망이다.

특히 하반기 HBM4 비중 확대로 판가와 이익률이 상승할 것이라는 기대가 나온다.

로젠블렛 증권은 샌디스크 매수 의견을 유지하며 메모리 공급난을 지목했고, 메타의 '뮤즈'는 일상 업무를 대행하는 에이전트 기능을 수행할 전망이다.

이러한 에이전트 서비스 확산은 고성능 GPU와 범용 디램 수요를 크게 증가시켜 플랫폼 기업에 위협이 되면서도 반도체 업계에는 긍정적인 영향을 미칠 것으로 분석된다.

트럼프 전 대통령의 이란 합의 가능성 시사로 호르무즈 해협 봉쇄 해제 기대감이 조성됐다. 이란이 7일 내 해협 재개방을 공언함에 따라, 시장에서는 유가 급락과 증시 상승 시나리오를 주목하고 있다.

트럼프 전 대통령은 이란과의 협상 여지를 열어두며 중간 선거 이후 합의 가능성을 시사했다.

서버 기업들의 수익성 악화는 데이터 센터 시장의 차별화를 부각한다. 스티펠은 공급 증가율 15~20% 대비 수요 증가율이 50%에 육박하는 메모리 수급 불균형이 현재 가격 상승의 주원인이라 진단했다.

메모리 가격 상승은 서버 기업인 델과 HP의 주가 하락으로 이어져, 메모리 제조사 대비 메모리 구매 기업의 수익성 악화 현상을 나타내고 있다.

용인 공장은 실제 생산까지 소요되는 기간을 고려해 2028년경 공급이 본격적으로 증가할 전망이다. 공장 가동 준비에 소요되는 시간을 고려할 때, 공급 확대 효과는 그 이후 나타날 가능성이 크다.

이러한 생산 지연을 고려할 때, 메모리 공급 증가는 2028년경에나 가능할 것으로 예상된다.

이는 기존 예상보다 공급 증가가 늦어지며 시장의 공급 부족 상황을 장기화할 수 있다.

과거 저성장·저물가 '3L' 환경에서 현재는 공급 중심의 경제 환경으로 변화했다.

노동력 부족, 에너지 부족, 국가 주도 투자가 새로운 경제 변수로 부상하며 연준 등 중앙은행의 시장 영향력이 상대적으로 축소되고 있다.

금리 방향성보다 물가 안정화 여부가 핵심 변수로 작용할 것이라는 분석이다.

금리 인하 전망은 물가 안정에 대한 낙관적인 시각을 반영하고 있다.

미국 신규 발전원 중 절반이 태양광으로 채워진 가운데, 공급망 탈중국화를 꾀하는 안보 전략 자산으로서의 가치가 커지고 있다.

태양광 공급망의 탈중국화는 초당적인 지지를 받는 사안으로 부상했다.

12월 4일부터 시행되는 섹션 232 정책은 가격 경쟁력을 보완하는 역할을 할 것으로 예상된다.

AI 에이전트 확산으로 초당 토큰 처리량이 급증하면서 데이터를 공급하는 혈관인 메모리의 효율적 적층 기술이 핵심 경쟁력으로 떠올랐다.

AI 에이전트 확산으로 초당 토큰 처리량이 급증하면서 3D HBM 등 적층 기술을 통한 연산 효율 개선 전략이 더욱 중요해지고 있다.

타 완성차 업체와 협업하는 로봇 기업과 달리, 현대차그룹은 데이터 공유의 독점적 이점을 보유하고 있으며, 현대모비스가 로봇 제조업무의 70% 이상을 담당할 전망이다.

이로 인해 주요 대형사 평균 PBR은 0.9배 미만이며 배당 수익률은 7%대에 달해 저평가 국면에 진입했다는 평가가 나온다.

백길현 연구원은 삼성전자 목표 주가를 63만 원으로 올렸다. 최근 피크 아웃 우려로 인한 주가 하락은 오히려 저점 매수의 기회였다고 판단했다.

2028년까지 메모리 공급 부족이 지속될 것이라는 전망과 잉여 현금 흐름 확대를 통한 주주 친화 정책 강화 기대감이 반영된 결과다.

이는 지난 8월 합의 물량을 포함하면 평균 연 5.7만 톤의 양극재를 공급하는 규모이다.

그러나 내년 실적 기준 PER이 무려 265배에 달해 밸류에이션 부담이 상존하며, 수익성 개선을 통한 기업 가치 증명이 필요하다는 지적도 나온다.

실적이 점차 정상화되고 흑자 전환이 예상되며, 내년에는 더욱 좋은 실적을 기대할 수 있다는 전망이 나온다.

한 연구 보고서는 파두를 '지옥에서 살아 돌아온' 기업이라 부르며 뚜렷한 회복세를 주목했다.

LG CNS는 마이크로소프트와 2,500억 원 규모의 엔터프라이즈 AI 서비스 계약을 체결했다.

이 계약을 통해 LG전자 임직원들에게 마이크로소프트 365와 코파일럿 구독형 클라우드 생성형 AI 서비스를 공급하고 구축, 운영할 예정이다.

이는 LG그룹 전체의 AI 네이티브 기업 전환을 가속화하는 중요한 단계로 평가된다.

내년 하반기부터 본격적인 양산에 들어갈 것으로 기대된다.

삼성SDI는 스텔란티스 합작사를 포함한 미국 에너지 인프라 기업과 2조 원대 규모의 차세대 ESS 공급 계약을 맺는 등 전방 수요가 탄탄한 상황이다.