반도체, 다시 시장의 중심에 서다: 마이크론發 긍정 신호와 AI 산업의 강건함

오늘 국내 증시에서는 반도체 관련주가 오랜만에 시장을 이끌며 강세를 보였습니다. 특히 삼성전자는 무려 7%나 급등하며 시장 전체의 상승 분위기를 주도했습니다. 최근 줄어들었던 변동성이 다시 나타나기 시작했으며, 전반적인 분위기는 지난 6월 강세장을 연상케 합니다.

이러한 반도체주의 강세는 마이크론 부사장의 긍정적인 발언과 디레버리징(부채 축소) 마무리 단계에 대한 기대감이 복합적으로 작용한 결과로 보입니다.

그의 발언은 반도체 업황 회복에 대한 기대감을 높이며 투자 심리에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

이러한 소식은 국내 반도체 관련주들의 강세에 중요한 동력으로 작용했습니다. 특히 삼성전자와 같은 대형 반도체 기업의 주가 상승에 크게 기여했습니다.

이번 강연회는 휴가 시즌임에도 불구하고 투자자들에게 유익한 정보를 제공하기 위해 마련되었습니다. 자세한 내용은 LS증권 이벤트 페이지에서 확인할 수 있습니다.

이란 최고 국가 안보회의 사무총장이 특정 조건이 충족되지 않는 한 호르무즈 해협을 다시 열지 않겠다는 입장을 재확인했습니다. 이는 미국의 6월 양해 각서 위반에 대한 보상이 이루어지지 않는 한 협상 재개는 없다는 이란 외무장관의 입장과도 일맥상통합니다.

트럼프 대통령 또한 강경한 입장을 고수하고 있어 시장은 이란과의 관계에서 어려움이 지속될 것으로 보고 있습니다. 이러한 불확실성으로 인해 국제 유가는 상승하고 증시 전반은 하락하는 모습을 보였습니다.

국제 유가 상승도 중요하지만, 사실상 시장에 미치는 가장 큰 영향은 물가입니다. 오늘 밤 발표될 미국의 소비자 물가지수(CPI)는 향후 연방준비제도(Fed)의 통화정책 방향을 가늠하는 중요한 지표가 될 예정입니다.

투자자들은 유가 동향과 함께 소비자 물가 발표 결과에 촉각을 곤두세우고 있으며, 이는 시장의 전반적인 흐름에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

엔비디아 칩을 활용한 데이터센터 네오클라우드 서비스 임대 사업을 영위하는 코이브가 최근 실적을 발표했습니다. 매출은 시장 기대치를 크게 상회하지 못했으나, 영업이익은 시장 예상치보다 두 배 이상 높은 수준을 기록하며 주목받았습니다.

코이브는 엔비디아 칩을 확보하여 데이터센터에 임대해 주는 사업 모델을 통해 수익을 창출하고 있습니다. 이러한 높은 영업이익은 회사의 효율적인 운영과 비용 통제 능력을 보여주는 결과로 해석됩니다.

고객들은 가격 인상분을 그대로 받아들였으며, 이는 코이브의 강력한 시장 지위와 서비스 경쟁력을 시사합니다.

부품 가격 상승 압력에도 불구하고 고객에게 이를 전가할 수 있다는 점은 기업의 수익성 방어에 매우 긍정적인 요인으로 작용합니다.

미국 시장 기준으로 레버리지 상장지수펀드(ETF) 운용 자산이 6월 말 2,180억 달러에서 현재 1,540억 달러로 크게 감소했습니다. 이는 전체 운용 자산의 42%가 사라진 것으로, 특히 반도체 관련 레버리지 상품의 감소 폭이 매우 컸습니다.

이러한 현상은 시장 전반의 디레버리징(부채 축소)이 상당 부분 마무리 단계에 접어들었음을 시사합니다. 레버리지 축소에 따른 매도 압력이 해소되면서 개인 투자자들의 복귀가 이루어지고 있으며, 다음 자금 흐름은 리레버리징(부채 확대)이 될 가능성이 높습니다.

AI 시대에 피해를 볼 것으로 우려되었던 소프트웨어 기업들이 예상과 달리 차별적인 성장세를 보이고 있습니다. 대표적인 예로 어도비는 AI를 통해 수익을 창출하고 비용을 절감하기 시작했습니다.

알파벳 클라우드 부문은 47.8%, 63.4%, 81.8%의 초과 성장을 지속하고 있으며, 아마존 웹서비스(AWS)는 장기적으로 1조 달러 매출을 목표로 선제적인 투자를 강조했습니다. 이는 현재 90억 달러 매출에서 8배 이상 증가하는 것을 의미하며, AI 시대가 소프트웨어 기업에게도 큰 기회가 되고 있음을 보여줍니다.

미국의 고성능 AI 모델인 엔트로픽과 오픈AI 모두 매출 총이익률이 개선되며 수익을 창출하고 있습니다. 이는 토큰 가격 하락이 수익성을 갉아먹는 것이 아니라, 오히려 가격 하락으로 인해 더 많은 사용자들이 AI 모델을 이용하게 되면서 이익률이 상승하는 현상이 나타나고 있기 때문입니다.

즉, 더 싸게 토큰을 생산하고 더 많이 판매하는 '박리다매' 전략이 효과를 발휘하고 있는 것으로 분석됩니다. 이러한 상황은 AI 인프라 투자를 늦출 이유가 없음을 시사하며, 오히려 투자를 더욱 확대해야 할 필요성을 강조합니다.

최근 변동성과 AI의 수익성에 대한 우려, 빅테크 기업의 지출 증대 등 다양한 이슈가 있었지만, 아이러니하게도 AI 산업은 그 어느 때보다 강건한 모습을 보이고 있습니다. 현재는 AI 하드웨어와 소프트웨어가 동반 상승하는 새로운 사이클에 주목해야 할 시점입니다.

AI에 대한 의심보다는 변화하는 사이클 속에서 누가 수혜를 받고 어떤 기업들이 수익을 창출할지 지속적으로 관찰하는 것이 중요합니다. 이처럼 AI 산업은 견고한 펀더멘탈을 바탕으로 지속적인 성장이 기대되고 있습니다.

이러한 흐름은 AI 기술의 발전이 단순히 특정 분야에 머무르지 않고, 관련 산업 전반에 걸쳐 파급 효과를 일으키며 새로운 성장 동력을 제공하고 있음을 의미합니다.

데이터센터 내부에는 교류 전류가 흐르지만, 이를 직류로 전환하고 800V의 고전압으로 승압하여 전기 손실을 최소화하려는 움직임이 활발합니다. 현재 데이터센터 증설의 주도권은 하이퍼스케일러 기업들로 넘어왔으며, 이들의 전력 소비 규모는 과거와 비교할 수 없을 정도로 커졌습니다.

아마존이 보유한 대형 데이터센터 하나는 중소도시 하나에 맞먹는 전력을 소비하며, 전 세계 데이터센터의 전력 소비량은 2030년까지 두 배 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 이 증가분의 대부분은 엔비디아의 AI 가속기 기반 서버에서 비롯될 것이며, AI 가속기가 가장 많은 전기를 소비하는 것으로 알려져 있습니다.

최근 AI 데이터센터는 1,000MW 이상에서 시작하여 기가와트급 규모로 설계되고 있습니다. 미국 빅테크 기업들의 자본 지출은 끊임없이 늘고 있으며, 엔비디아 GPU와 인텔 서버 CPU의 TDP(열 설계 전력)는 세대를 거듭할수록 우상향하고 있습니다.

렉 밀도가 급격히 상승하면서 전력 소모도 자연스럽게 증가하고 있습니다. 3~4년 만에 렉의 밀도가 수십 배로 치솟는 전례 없는 상황이 발생하고 있어, 기존 전력 인프라가 이러한 변화를 따라가지 못하면 비즈니스 운영 자체가 어려워질 수 있습니다.

교류를 직류로 바꾸는 데 필요한 변압기와 SST(고체 변압기) 부품 분야에서는 효성중공업과 LS가 강점을 가진 것으로 알려져 있습니다.

배전 및 보호 버스 덕트 분야에서는 비상장 기업인 LS전선이, 이는 LS 지주회사가 보유하고 있습니다. 렉 단에서는 데이터센터의 비상 전원인 BBU(배터리 백업 유닛)에 배터리가 들어가며, 전력 반도체 소자 분야에서는 DB텍이 관련 준비를 진행 중인 것으로 파악됩니다. 이들 기업이 국내에서 800V 직류 송전 방식 전환의 주요 수혜 기업이 될 것으로 전망됩니다.

삼성전자가 최근 독자적인 휴머노이드 로봇 개발을 추진하고 있다는 이야기가 나오고 있습니다. 삼성전자는 이미 레인보우로보틱스에 두 차례 콜옵션을 행사하여 총 3,500억 원을 투자했으며, 이 회사는 삼성의 주요 협력사이기도 합니다.

일각에서는 삼성전자가 독자적인 휴머노이드 로봇을 개발할 경우 레인보우로보틱스에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 우려도 제기되지만, 그 가능성은 높지 않아 보입니다. 삼성전자는 이미 미래 로봇 추진단, 삼성 리서치 등 기존 휴머노이드 개발 관련 조직에 상당수의 인력을 파견해 왔습니다. 하반기 국내 로보틱스 산업 투자 전략은 주요 휴머노이드 업체들의 제품 양산 및 사업 구체화 과정에서 수혜를 볼 수 있는 업체를 선별하는 데 초점을 맞춰야 할 것입니다.

한국타이어앤테크놀로지가 시장 기대치에 부합하는 역대 최대 분기 매출과 영업이익을 달성하며 호실적을 기록했습니다. 영업이익은 전년 동기 대비 58% 증가했습니다. 이는 주가 상승에 따른 재료비 영향도 있었지만, 선제적인 가격 인상 단행과 타이어 교체 주기의 도래가 주요 원인으로 분석됩니다.

향후 성장 요인으로는 유가 안정화로 인한 2026년 4분기 이후 비용 구조 정상화, 전기차 시장 확대로 인한 전기차 배터리 수익성 개선 등이 꼽힙니다. 신차용 타이어 내 전기차 비중이 무려 32%에 달하며, 미국 테네시 공장 증설을 통해 대미 관세 문제도 해결될 예정입니다. 또한 유럽의 중국산 타이어 관세(24.4%)와 한국타이어 관세(4.3%) 차별화로 인해 한국 기업에 유리한 시장 환경이 조성되고 있습니다.

한국타이어는 배당 성향을 내년에 35%까지 늘릴 계획이며, 12개월 선행 PER은 4.9배로 저평가되어 있습니다. 고무 가격 하향 안정화와 선제적인 판매가 인상으로 이익 레버리지 효과가 지속될 것으로 전망됩니다.

본사 매출은 12%, TNC 매출은 15% 성장했으며, 펌프(눌러서 쓰는 용기) 빅투 매출 증가율은 16%로 더욱 높게 나타났습니다.

하반기에는 이익률이 높은 콤팩트 등 고수익 카테고리 비중이 증가하고 헤어 제품 등 신규 카테고리 확장이 예상됩니다. 사출기 증설로 인한 병목 현상이 해소되면서 공급 부족 문제도 개선될 것으로 보입니다. 전통적으로 하반기가 실적 성수기이며, 상반기 호실적에 이어 하반기에도 긍정적인 실적을 이어갈 것으로 전망됩니다. 다만, 사출기 증설에도 불구하고 아직 미생산 물량이 있어 적체 해소에는 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다.

화장품 업종 전반이 호황을 누리는 가운데, 화장품 용기 전문 기업 펌텍코리아 역시 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 특히 올해 역대 최대 수출 증가율인 30%를 기록할 것으로 기대되며, 이는 펌텍코리아의 실적 개선에 크게 기여할 것입니다.

현재 펌텍코리아는 낮은 주가수익비율(PER)을 기록하고 있어 저평가 매력이 부각됩니다. 화장품 시장의 성장과 맞물려 펌텍코리아의 시간이 다시 올 것이라는 분석이 나오고 있습니다.

지난해에도 이와 관련하여 논란이 제기된 바 있습니다. 이러한 불확실성을 해소하기 위한 가장 좋은 방안은 오스코텍이 제노스코를 100% 자회사로 편입하는 것입니다.

또한, 또 다른 관계사인 아니에닉스도 지분 관계가 명확하다면 합병하는 것을 고려할 수 있습니다. 지배구조의 투명성과 안정성 확보는 기업 가치를 높이고 투자자 신뢰를 얻는 데 필수적입니다.

최근 외국인 투자자들이 국내 증시에서 약 3조 원을 순매수하며 강력한 매수세를 보였습니다. 기관 투자자들도 7억 원을 순매수했지만, 시장을 견인한 주체는 단연 외국인이었습니다. 외국인 매수세가 지속되어야 시장이 상승할 수 있다는 전망이 우세합니다.

코스피와 코스닥 지수 모두 견조한 흐름을 보였으며, 특히 코스피는 오랜 횡보세를 깨고 상승 전환하며 긍정적인 방향성을 제시했습니다. 이러한 외국인 순매수와 지수 상승 전환은 시장 전반의 분위기 개선에 크게 기여하고 있습니다.