국채 5%·유가 100달러 넘어… “더 나쁜 소식은 AI 비용 급증”

특히 9월 네 마녀의 날 이후 추석 전후 외국인 투자자들의 포지션에 대한 관망이 필요한 시점이다.

이러한 환율 급등은 전반적으로 경제에 긍정적이지 않은 소식으로 해석된다.

이는 2023년의 일시적 상황을 제외하면 2007년 리먼 브라더스 사태 이전이 마지막이었다.

국채 금리 급등은 부동산 담보 대출을 비롯한 각종 대출 금리가 8%를 넘어설 가능성을 높여 경제 전반에 상당한 부담을 줄 수 있다.

또한 10월 연속 금리 인상 확률도 45%로 집계됐다.

이는 연말까지 2~3회 추가 금리 인상이 이뤄질 가능성을 시사하며, 시장의 긴축 공포를 키우고 경제에 추가적인 충격을 줄 수 있다.

국제 유가가 러시아-우크라이나 전쟁 발발 직후 110달러를 찍었다가 70달러까지 하락한 후 다시 100달러를 넘어섰다. 시장은 유조선 운송 기간 등 원유 공급망의 물리적 제약을 간과해왔다.

장기간 소요되는 운송 시간과 지정학적 리스크가 반영되지 않아 시장이 유가 움직임에 지나치게 긍정적으로 반응했다는 분석이 나온다.

최근 한 달간 개인 투자자가 7조 원, 외국인 투자자가 19조 원을 순매도했지만, 시장 전체적으로는 기타 법인의 매수가 상당했다. 기타 법인은 약 27조 원을 순매수하며 시장 하락 압력을 방어했다.

이는 주로 자사주 매수 물량으로 파악되며, 이러한 매수세가 없었다면 증시 하락 압력은 더욱 심했을 것으로 분석된다.

AI 산업의 핵심 부품인 HBM과 GPU 공급 부족(쇼티지) 현상으로 인해 메모리 가격이 급등하고 있다. 이는 AI 데이터 센터 건설 비용 중 HBM과 GPU가 차지하는 원가율을 약 60%까지 끌어올렸다.

높은 원가율은 하이퍼스케일러들의 마진 압박으로 이어지고, AI 기업들의 전반적인 비용 부담을 가중시킨다. 결과적으로 AI 기술 발전의 이면에서 기업들의 수익성 악화에 대한 우려가 커지고 있다.

이러한 원가 부담은 AI 서비스 가격 상승으로 이어지거나, 혁신적인 AI 기술 도입 속도를 늦출 가능성도 내포한다.

따라서 AI 산업의 성장이 지속되기 위해서는 핵심 부품 공급망 안정화와 비용 효율화가 시급한 과제로 부상하고 있다.