9월 증시, 변동성 속 반도체 견조

투자자들은 지수 하락에 대한 경계감을 유지하고 있으며, 유가 상승과 같은 매크로 리스크 또한 시장의 불확실성을 높이는 요인으로 작용하고 있습니다.

손수연 PB는 “오늘은 조금 무난하지 않을까 눈치 보기 싸움이 아닐까 싶습니다. 조금 일단은 제가 생각했을 땐 살얼음판 장이 될 거라고 생각을 하고 있고요.”라고 말하며, 시장의 조심스러운 분위기를 전했습니다.

이는 반도체 섹터에 내성이 생겼다는 신호로 해석될 수 있습니다. 자사주 매입에 따른 트레이더들의 관망세도 이러한 흐름에 영향을 미치고 있습니다.

손수연 PB는 “결과적으로는 일단 내성이 조금 생긴 거 같아요. 그래서 일단 반도체 지수는 그렇게 안 좋았음에도 불구하고 견고했고”라고 언급하며 반도체주의 강세를 강조했습니다.

9월은 역사적으로 계절적 약세가 나타나는 달로 알려져 있습니다. 이번 주에는 CPI와 PPI 물가 지표 발표가 예정되어 있으며, 곧 FOMC 회의도 다가오고 있습니다. 이러한 주요 이벤트들을 앞두고 시장이 과민 반응할 가능성도 제기되고 있습니다.

손수연 PB는 “9월은 전반적으로 나쁘다라는 인식이 있잖아요. 계절적으로 약했던 달이긴 하고 이제 이번 주 위주로 물가랑 FOMC들 있으니까”라며 9월 시장의 특징을 설명했습니다.

전쟁 및 중간 선거와 같은 정치적 변수들이 시장에 영향을 미칠 수 있으므로, 이러한 변수들이 기업 펀더멘털에 미치는 영향력을 면밀히 체크할 필요가 있습니다.

손수연 PB는 “이거를 큰 하락이다라기보다는 변동성과 조정이다. 그리고 이게 펀더멘털에 큰 영향이 있는지 요런 걸 체크하는 달이 되어야 한다라고 생각을 하고 있습니다.”라고 조언했습니다.

잭슨홀 미팅 이후 금리 변동성이 커지고 있으며, 고용 지표에서도 완화 조짐이 미비한 상황입니다. 특히 유가는 생활비 물가와 직결되어 선거에 큰 영향을 미치므로, 유가 변동성에 대한 주의 깊은 관찰이 필요합니다. 실제로 48%의 유권자가 생활비를 중간 선거의 가장 중요한 이슈로 꼽고 있습니다.

손수연 PB는 “제일 중요한 건 유가라고 생각하거든요. 생활비가 가장 선거에 영향을 주거든요. 그래서 48%가 생활비를 이번 중간 선거에 가장 중요한 이슈로 꼽고 있고”라고 말하며 유가의 중요성을 강조했습니다.

디젤 가격의 급등은 경제 전반에 큰 영향을 미치고 있습니다. 골드만삭스가 유가 전망치를 상향 조정했음에도 불구하고, WTI 기준으로 80달러 정도를 전망하고 있어 향후 유가 상승세가 지속될 경우 정치적 압박이 커질 가능성이 있습니다. 유가 급등은 소비 심리 위축과 인플레이션 압력으로 이어질 수 있습니다.

손수연 PB는 “골드만삭스가 이제 유가 전망이 이제 100달러가 닫고 있는 상황에도 불구하고 5달러씩 상향을 했거든요. WTI 기준으로는 80달러 정도로 전망을 하고 있으니까”라고 언급했습니다.

미국 재무부가 제시한 유동성 잔고 목표치 9,500억 달러에 거의 근접한 9,443억 달러까지 도달했습니다. 이는 시장에 유동성 풀 여력이 충분하다는 신호로 해석되며, 기업 바이백이 시장 완충 작용을 할 것으로 기대됩니다. 9월 유동성 흐름은 재무부 잔고와 기업 바이백 추이를 지속적으로 관찰할 필요가 있습니다.

손수연 PB는 “목표가 재무부가 제시한 목표가 9,500억 달러인데요. 일단 9,443억 달러 정도로 많이 올라왔어요.”라고 밝혔습니다.

중간 선거가 있는 해의 9월은 일반적으로 조정 경향을 보이지만, 선거 이후인 10월부터는 반등이 시작될 가능성이 있습니다. 블랙록의 통계에 따르면, 중간 선거 22거래일 전부터 반등이 시작되어 6개월 평균 수익률이 14.1%를 기록한 것으로 나타났습니다. 이는 정치적 결과 자체보다는 불확실성 해소가 시장의 상승 동력으로 작용하기 때문입니다.

손수연 PB는 “블랙록에서 옛날에 조사했던 통계를 따르면 이제 22 거래일 전부터 이제 반등을 하고 평균적으로는 6개월 평균 수익률이 14.1% 플러스입니다.”라고 설명했습니다.

손수연 PB는 8월 수출 지표가 긍정적으로 나타난 점을 바탕으로 유망 종목을 선정해야 한다고 강조했습니다. 특히 반도체와 화장품 섹터는 수출 강세를 보이며 지속적인 성장이 기대됩니다. 또한 에너지 저장 시스템(ESS) 관련 종목도 중점적으로 주목할 필요가 있다고 조언했습니다.

손수연 PB는 “숫자를 가장 신뢰해야 한다라고 말씀을 드리고 그래서 8월 수출 지표 나왔잖아요. 그걸 바탕으로 좀 힌트를 얻어서 전 여전히 반도체랑 화장품 그다음에 ESS를 조금 중점적으로 보고 있습니다.”라고 언급하며, 객관적인 지표를 통한 투자 전략의 중요성을 강조했습니다.

뱅크 오브 아메리카는 메모리 시장에 대한 보수적 전망을 수정하며, 메모리 재고가 1.1개월 미만으로 하락할 것으로 추정했습니다. 이는 반도체 업황의 상방 모멘텀이 강화될 수 있음을 시사합니다. 또한 애플의 공급망 다변화 정책은 특정 기업 의존도를 낮춰 반도체 섹터 전반의 상방 제약을 제거하는 요인으로 작용할 수 있습니다.

손수연 PB는 “뱅크 오브 아메리칸 여기서 의문점이 생기는 거죠. 어 그러면은 메모리는 올라야 할 텐데라는 생각을 했을 때 역산을 해 봤을 때 이게 보수적이라는 판단을 하고 리포트를 다시 냈더라고요.”라고 말하며, 시장 전망의 변화를 설명했습니다.

AI 성장세는 토큰 가격과 에이전트의 지능 수준으로 판단할 수 있습니다. 현재 토큰 가격이 하락하고 있음에도 불구하고, 1인당 토큰 사용액은 오히려 증가하고 있습니다. 이는 AI 에이전트들의 지능이 향상되면서 더욱 적극적으로 활용되고 있음을 의미합니다.

결과적으로 토큰 가격 하락폭보다 사용량 증가폭이 더 커지면서 AI 관련 기업들의 수익성이 개선될 것으로 예상됩니다. 이러한 추세는 AI 기술 발전과 함께 관련 산업의 지속적인 성장을 이끌 주요 동력이 될 것입니다.

손수연 PB는 “토큰 가격이 더 싸졌는데 사람들은 더 많이 쓰고 있거든요. 한 명당 토큰을 쓰는 금액이 더 커지고 있고 실제로 애들이 똑똑해지고 있기도 하고요.”라고 말하며 AI 사용량 증가의 역설적인 현상을 설명했습니다.