삼성전자 파운드리 4나노 양산 본격화…비메모리 흑자 전환 기대감 고조

삼성전자 비메모리 파운드리 사업부가 4나노 공정 양산에 본격적으로 돌입하며 흑자 전환에 대한 기대감이 고조되고 있습니다. 올 초만 하더라도 절반을 넘지 못했던 4나노 수율이 현재 80% 내외로 확보된 것으로 알려졌습니다. 이는 반도체 양산에 필요한 최소 수율 70%를 상회하는 수준으로, 충분한 수익성을 기대할 수 있는 지점입니다. 여기에 비메모리 사업부의 15% 가격 인상 추진도 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

엔비디아가 삼성전자 파운드리를 선택한 배경에는 TSMC의 생산 과부하와 케파(생산능력) 부족이 주요 요인으로 작용했습니다. 현재 구간에서는 기술적 완성도만큼이나 빠른 생산 속도가 중요해졌기 때문입니다. 아무리 좋은 제품을 잘 만들어도 오랜 시간이 걸린다면 시장 경쟁에서 불리해질 수 있다는 판단이 엔비디아의 결정에 영향을 미친 것으로 풀이됩니다. 삼성전자의 4나노 공정은 이미 엔비디아의 성능 검증을 완료한 상태입니다.

삼성전자 파운드리가 엔비디아의 GPU 수주에 성공하면서, 향후 GPU 외 다양한 AI 칩 수주로 사업 확장이 기대됩니다. TSMC는 대규모 물량 위주로 주문을 처리하고 있어 소규모 또는 신규 주문을 처리할 여력이 부족한 상황입니다. 이에 따라 TPU나 MPU와 같이 시장이 지속적으로 성장하는 비메모리 칩 분야에서 삼성전자의 수주 기회가 확대될 것으로 전망됩니다. 과거 테슬라가 삼성전자 공정 전환을 강하게 압박하고 신속한 성과를 요구했던 사례는 이러한 시장의 요구를 잘 보여주는 대목입니다.

오픈AI가 자체 칩 개발을 추진하며 고대역폭 메모리(HBM) 수요가 증가하는 가운데, SK하이닉스의 HBM 공급 한계로 삼성전자가 반사이익을 얻을 가능성이 제기됩니다. 현재 SK하이닉스가 생산하는 HBM 물량은 전량 엔비디아에 공급되고 있으며, 내년 물량까지도 거의 확보된 상태입니다. 따라서 오픈AI와 같은 다른 기업들이 HBM4를 필요로 할 경우, 삼성전자나 마이크론의 제품을 선택할 수밖에 없는 상황입니다. 특히, HBM4는 베이스 다이와 4나노 기술의 시너지가 기대되는 만큼 삼성전자의 파운드리 기술력이 더욱 중요해질 전망입니다.

전문가들은 반도체 섹터의 추가적인 투자 비중 확대는 불필요하다고 조언합니다. 여러 차례 강조했듯이 4분기에는 반도체 외에도 상승할 종목이 많을 것으로 예상되기 때문입니다. 반도체가 오르면 지수 전체가 상승하는 경향이 있지만, 다른 종목군은 지수 견인력은 낮아도 개별 종목의 수익률 측면에서는 충분히 매력적인 기회를 제공할 수 있습니다. 따라서 반도체에만 집중하기보다는 다양한 종목군으로 포트폴리오를 다변화하는 전략이 권장됩니다. 이는 시장의 여러 기회를 포착하고 안정적인 수익을 추구하는 데 도움이 될 것입니다.