비트코인, 美 양적 완화로 상승세

미국 정부는 현재 40조 달러에 달하는 막대한 부채를 안고 있으며, 이로 인해 연간 부채 이자가 1조 달러를 넘어섰습니다. "최근의 상승세 가장 큰 이유는 미국이 스커페센트 재무장관의 주도로 양적 완화를 하겠다고 지금 선언을 한 셈이에요."라고 김창익 대표는 밝혔습니다.

비트코인 가격 변동에는 월가의 전략적 움직임이 크게 작용했습니다. 지난해 10월 퀀트 트레이드 펀드 청산으로 비트코인 가격이 급락한 바 있습니다. "월가가 이제 비트코인을 월가의 자산으로 포섭하는 과정에서 가격을 떨어뜨린 다음에 이제 진입하는 구간을 만들려고 했던 것으로 속속 밝혀지고 있고요." 김창익 대표는 월가가 비트코인을 자산으로 편입하는 과정에서 의도적으로 가격을 하락시킨 후 진입 시점을 만들려 했다고 분석했습니다. 또한 반도체와 AI 부문으로 쏠렸던 유동성이 비트코인 시장으로 이동하는 흐름도 포착되고 있습니다.

비트코인 전략 자산화 법안의 실체는 당초 알려진 것과 다릅니다. 신시아 루미스 의원이 제안했던 비트코인 액트(Bitcoin Act)는 정부의 비트코인 추가 매입을 포함했으나, 현재는 난항을 겪고 있습니다. 대신 준비금 현대화 법안으로 내용이 변경되어, 정부가 범죄자에게 몰수한 약 30만 개의 비트코인을 하나의 부처에서 통합 관리하고 봉인하는 방식으로 논의되고 있습니다. 김창익 대표는 "그동안 이제 법무부 등등해서 이제 범죄인들에게 몰수했던 30여만 개의 비트코인을 1개 부처 하나의 부처에서 통합해서 관리하는 방식으로 통합해서 이제 팔지 않고 봉인하겠다. 이 정도가 지금 이제 준비금 현대화 법안에 들어 있거든요."라고 설명했습니다. 이는 비트코인을 매각하는 대신 장기적으로 전략적 자산으로 비축하겠다는 의도로 해석됩니다.

비트코인 관련 법안의 통과를 위해 미국 의회는 전략적 방법을 사용하고 있습니다. 준비금 현대화 법안, 즉 비트코인 액트(Bitcoin Act)는 단독 법안으로 논의하기가 어렵다고 판단하여, 예산법이나 국방 수권법과 같은 필수 법안에 항목을 삽입하는 '끼워넣기' 전략을 활용하고 있습니다. "준비금 현대화 법안, 그니까 비트코인 액트죠. 비트코인 액트를 단독 법안으로 논의하기가 어렵다는 판단을 하고 이런 경우에 어떻게 하냐면은 그 필수 법안이라고 하는 큰 법안에 끼워넣기 하는 식으로 이제 그 전략을 많이 써요." 김창익 대표는 이를 통해 비트코인의 전략적 비축 및 안보 자산화 항목을 통과시키려 한다고 설명했습니다.

이 법안에는 비트코인 매각 금지 조항과 함께 작업 증명(POW) 방식의 비트코인이 가지는 안보 가치가 명시되어 있습니다. 해당 법안은 오는 9월 15일 미국 의회가 재개된 후 상원에서 논의될 예정입니다.

비트코인 준비금 현대화 법안에 담긴 내용들은 이미 하원을 통과한 국방 수권법에 포함되어 있습니다. 김창익 대표는 "준비금 현대화 법안에 옮겨 있는 내용들은 이미 하원을 통과했다고 보시는 게 맞아요. 국방수권법 상해. 왜냐면 국방수권법은 국방비라든지 국가 안보 문제를 다루는 거기 때문에 비트코인이 국가 안보 문제인가라는 차원에서 지금 다뤄지고 있는 거예요."라고 설명했습니다. 공화당은 국방 수권법에 비트코인 준비금 현대화 법안을 끼워 넣는 전략을 사용하여, 비트코인을 국가 안보 차원의 전략적 비축 자산으로 다루고자 합니다. 앞으로 상하원 합동 위원회에서 해당 법안의 문구 수정 및 비트코인 전략적 비축 방안에 대한 구체적인 논의가 진행될 예정입니다.

미국 재무부의 양적 완화 기조가 비트코인 상승세에 중요한 영향을 미치고 있습니다. 미국은 현재 40조 달러에 달하는 막대한 부채를 안고 있으며, 연간 이자만 1조 달러를 초과하는 상황입니다. 김창익 대표는 "최근의 상승세에 가장 큰 이유는 미국 스콧 재무장관의 주도로 양적 완화를 하겠다고 지금 선언을 한 셈이에요. 미국은 지금 40조 달러의 부채 문제를 안고 있습니다. 국채 금리를 반드시 낮춰야 됩니다. 중간 선거를 치르려면. 5%대에서 그대로 머물러 있는 상태로 중간 선거를 치르게 되면 100전 100패라고 보시는 게 정확하죠."라고 언급하며, 중간 선거를 앞두고 장기 국채 금리를 5%대 이하로 낮춰야 하는 정치적 필요성을 강조했습니다. 연방준비제도(Fed) 의장이 국채 매입 거부 의사를 밝힌 상황에서 재무부의 대응이 시장의 핵심 변수가 될 것으로 보입니다.

잭슨홀 미팅에서 케빈 워시 연준 의장은 세 가지 핵심 메시지를 전달했습니다. 첫째, AI 생산성 혁명을 물가 압력 완화 요인으로 연구하고 있다고 밝혔습니다. "잭슨홀 미팅에서 케빈 워시가 세 가지를 정확하게 얘기했어요. 첫 번째는 AI 생산성 혁명을 생산 요소로 본다. 물가 압력이라는 건 간단히 얘기하면 화폐 현상이거든요. 화폐가 늘어났기 때문에 물가가 올라간다고 생각하는 겁니다. 그래서 AI 생산성 혁명을 인정하게 되면 사실은 국채를 더 찍어내도 된다는 얘기죠." 김창익 대표는 이 발언이 국채 발행 확대를 용인할 수 있다는 의미로 해석될 수 있다고 분석했습니다. 둘째, 물가는 화폐 현상이라는 통화주의 원칙을 강조하며, 화폐량 증가가 물가 상승의 원인이라고 설명했습니다. 셋째, 포워드 가이던스 중단과 2% 물가 목표 고수 의지를 재차 확인했습니다. 이는 연준의 독립적인 통화 정책 기조를 시사하며, AI 혁명을 통해 재정 정책의 유연성을 확보하려는 시도로 해석될 수 있습니다.

김창익 대표는 "이거 잘못된 해석입니다. 100%. 이거는 이제 레거시 미디어들이 원하는 해석입니다. 그러니깐 이 관계를 부리고 있는 거예요. 케빈 워시는 자신이 그동안 20년 동안 이코노미스트로서 연준의 이사로서 현재는 연준의 의장으로서 지난 20년 동안 해왔던 얘기를 똑같이 한 겁니다."라고 지적하며, 이는 레거시 미디어와 월가가 만들어낸 프레임이라고 설명했습니다. 케빈 워시 의장은 지난 20년간 일관된 통화 정책 관점을 견지해왔으며, 양적 완화는 연준의 책무가 아니라는 기존 소신을 유지하고 있다는 것입니다.

양적 완화 정책은 서민 경제에 악영향을 미칠 수 있다는 우려가 제기되었습니다. 김창익 대표는 "돈을 뿌리면 결국은 자산을 가지고 있는 부자들에게 가고 뿌려진 통화가 결국 그래서 이제 일반적인 이제 서민들의 금융생활, 금융 비용 그리고 오히려 이제 더 악화된다."라고 설명했습니다. 이는 양적 완화로 풀린 돈이 자산을 보유한 부자들에게 집중되어 자산 불평등을 심화시키고, 서민들의 금융 비용 부담을 가중시켜 생활고를 초래할 수 있다는 지적입니다. 연준 대차대조표상 자산으로 채권이 누적되는 현상도 이러한 문제의 단면으로 볼 수 있습니다.

포퓰리즘의 원인이 정치인에게만 있는 것이 아니라 유권자에게도 있다는 주장이 나왔습니다. 김창익 대표는 "그것은 포퓰리즘은 사실은 집권자의 잘못이 아니라 유권자의 잘못입니다. 그거에 응하니까 반응해 주니까 자꾸 돈을 뿌리는 겁니다."라고 설명했습니다. 그는 선거 승리를 위해 돈을 푸는 것은 피할 수 없는 정치적 구조이며, 대통령은 국민 수준만큼 뽑힌다는 점을 강조했습니다. 결국 유권자들이 정부의 돈 지원 정책에 반응하기 때문에 정부가 이를 반복하는 경향이 있다는 분석입니다.

미래에 연준과 재무부 간의 갈등이 내재되어 있다는 분석이 나왔습니다. 초기에는 연준과 재무부가 암묵적인 담합을 통해 역할을 분담하며 돈 풀기를 진행할 수 있지만, 뒤에서 돈을 풀게 되면 필연적으로 물가 상승 압력이 발생하게 됩니다. 김창익 대표는 "연준과 재무부, 연준과 백악관 간의 갈등은 이제 내재되어 있는 거예요."라고 언급하며, 결국 물가 관리를 명분으로 연준과 재무부 사이에 내재된 갈등이 수면 위로 떠오를 가능성이 있다고 보았습니다.

미국의 부채 문제는 일시적으로 해결할 수 없는 구조화된 문제로 지적됩니다. 김창익 대표는 "부채 문제는 미국이 구조화된 문제예요. 일시적으로 해결할 문제가 아닙니다. 그 이런 돈 풀기도 한번 돈을 풀겠다고 지갑을 연 이상 풀어야 돼요."라고 강조했습니다. 정부는 자산 버블이 생기고 장기 국채 금리가 떨어질 때까지 돈 풀기를 멈추지 않을 것이라는 분석입니다. 이는 미국의 경제 시스템이 부채 기반으로 움직이며, 이를 유지하기 위해 지속적인 유동성 공급이 불가피하다는 의미로 해석됩니다.

설정 금액 5억 달러는 비트코인 시가총액의 약 4분의 1에 해당하는 규모로, 상당한 유동성 흐름을 만들어낼 수 있습니다.

이 상품은 미래 현금 흐름을 담보로 레버리지를 활용하는 부동산 PF와 유사한 구조를 가지고 있어, 막대한 자금이 유입될 수 있습니다. 이는 AI 기술 자체에 대한 투자는 지속되지만, 주식 시장에서의 직접적인 자금 흐름은 변화할 수 있음을 시사합니다.

김창익 대표는 "여기서 어떻게든 자금이 빠져나와야 이제 가상자산 시장에도 이제 숨통이 좀 틀리는 겁니다. 근데 그럴 기미를 좀 보이고 있죠."라고 언급하며, AI 인프라 파트너십 등에 묶여 있는 거대한 유동성이 AI 시장에서 빠져나와야 가상자산 시장에 숨통이 트일 것이라고 보았습니다. 아직 본격적인 이탈 단계는 아니지만, 그러한 기미가 보이기 시작했다는 점을 강조했습니다.

국내 반도체 주식인 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 상승에는 한계가 있다는 분석이 나왔습니다. 김창익 대표는 "지금 삼전 하이닉스의 주가가 올라갈 거야, 말 거야? 안 올라갈 거라고 봐요. 저는 근데 미국 시장에 투자하지. 왜 지금 삼전 하이닉스 투자를 해요?"라고 반문하며, 정부의 주식 시장 부양 의지가 결여된 점(선거 종료에 따른 용도 폐기)과 미국 금리 우위에 따른 외국인 자금의 미국 시장 쏠림 현상을 그 이유로 들었습니다. 결국 국내 자산 시장에 머물러 있을 이유가 없다는 판단입니다.

부동산 시장 정책의 실효성에 대한 의문이 제기되었습니다. 김창익 대표는 "제가 부동산 기자 한 20년 하면서 세금으로 부동산 시장을 안정시켰던 건 단 한 번도 본 적이 없어요. 댐 문을 열어 놓고 수도꼭지 잠근다고 물이 안 세나요?"라고 언급하며, 세금 정책만으로 부동산 시장을 안정시킨 전례가 없다고 강조했습니다. 시중에 유동성이 풍부하게 풀린 상황에서 대출 규제(수도꼭지 잠금)만으로는 역부족이며, 결국 시장의 흐름과 유동성을 이기기 어렵다는 분석입니다.