미 금리·이란 충격에 코스피 급락

9월 1일 코스피 지수가 4% 급락하며 투자 시장에 큰 충격을 주었습니다. 염승환 전문가는 이러한 급락의 배경으로 미국과 이란 간의 군사적 긴장 고조와 이로 인한 유가 상승, 그리고 뒤이은 미국의 금리 인상 가능성 대두를 꼽았습니다.

이러한 복합적인 대외 변수들은 외국인 수급 악화로 이어져 국내 증시를 더욱 압박했으며, 실적 외적인 요인들이 시장 전반의 투자 심리를 위축시키는 결과를 초래했습니다.

제약바이오 기업 알테오젠은 노바티스와 4.4조 원 규모의 플랫폼 기술 수출 계약을 체결하는 대형 호재를 발표했습니다. 그러나 이러한 긍정적인 소식에도 불구하고 시장 전반의 하락 흐름을 거스르지 못하고 주가가 하락세를 지속했습니다.

이는 개별 기업의 호재보다는 거시 경제와 지정학적 리스크가 시장에 미치는 영향이 더 크다는 점을 보여줍니다.

미국이 이란 혁명 수비대 목표물에 대한 공습을 개시한 후 중동 지역의 지정학적 긴장이 고조되었습니다. 이로 인해 국제 유가는 5.2% 급등하며 인플레이션 우려를 다시 키웠습니다.

유가 급등은 9월 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 확률을 68%까지 끌어올렸으며, 이는 시장의 금리 인상 베팅이 급증했음을 의미합니다. 이러한 금리 인상 압력은 미국 국채 10년물 금리가 4.8%에 도달하는 등 채권 시장에도 큰 영향을 미쳤습니다.

고금리 장기화 우려는 기술주를 포함한 전반적인 주식 시장에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 특히 성장주에 대한 투자 심리가 크게 위축되고 있습니다.

SK에코플랜트가 디오션자산운용에 SK오션플랜트 지분 4,100억 원 규모를 매각하며 논란이 일고 있습니다. 염승환 전문가는 1조 원 규모의 고성군 해상풍력 투자 계획이 매각으로 인해 불투명해질 수 있다는 우려를 제기했습니다.

지역 사회에서는 고성군 투자 약속을 이행하지 않고 매각하는 것에 대한 반발이 있으며, 인수자의 자금력과 경영 능력 검증 필요성이 제기되고 있습니다.

인공지능(AI) 시장의 무게 중심이 '학습'에서 '추론'으로 빠르게 이동하고 있습니다. 염승환 전문가는 AI 학습을 '공부하는 것', 추론을 '문제 푸는 것'으로 비유하며, AI가 어떤 음식을 팔지 고민하는 단계로 접어들고 있다고 설명했습니다.

2023년 대비 AI 학습 시장이 7배 성장할 것으로 예상되는 반면, AI 추론 시장은 무려 28배 성장할 것으로 전망됩니다. 이는 학습 시장 대비 추론 시장의 성장세가 4배가량 높다는 것을 의미합니다.

엔비디아, 마이크로소프트 등 빅테크 기업들이 추론 관련 기업 인수에 속도를 내고 있으며, 범용 GPU 대비 추론에 특화된 NPU(신경망처리장치)의 효용성이 부각되고 있습니다.

LG에너지솔루션은 기존에 중국에 크게 의존하던 LFP(리튬인산철) 양극재의 국산화를 추진하고 있습니다. 이는 미국의 인플레이션 감축법(IRA)에 대응하고 공급망 안정성을 확보하기 위한 전략으로 풀이됩니다.

LFP 배터리 시장은 기존 NCM(니켈코발트망간) 배터리보다 출하량이 빠르게 성장할 것으로 예상되며, LG에너지솔루션은 이러한 LFP 시장의 개화에 맞춰 국산화를 통해 경쟁력을 강화할 계획입니다.

삼성전자가 HBM4(고대역폭 메모리 4세대) 시장 점유율 확보 경쟁에 본격적으로 뛰어들기 위해 대규모 테스트 장비 발주를 시작했습니다. 특히 CLT(Chiplet Test)라는 새로운 종류의 테스터도 발주 목록에 포함되어 주목받고 있습니다.

삼성전자는 온양 사업장의 범용 장비를 베트남으로 이관하고, 늘어나는 HBM4 관련 테스트 공정 수요에 대응하기 위해 검사 장비 투자를 확대하고 있습니다.

CLT(Chiplet Test) 장비는 기존의 번인(Burn-in) 테스트와 읽기/쓰기(Read/Write) 테스트를 통합하여 반도체 검사 공정의 효율성을 크게 높이는 장비로 주목받고 있습니다. 이 장비는 공정 효율화와 함께 처리 용량을 증가시키는 장점을 가지고 있습니다.

엑시콘이 삼성에 납품한 CLT 장비는 11,520개의 칩을 동시에 검사할 수 있는 높은 성능을 자랑하며, 이는 대규모 메모리 테스트에 필수적인 역량입니다.

최근 기관과 개인 투자자들 사이에서는 하반기 시장에 대한 불확실성이 커지며, 특히 반도체 시장에 대한 비관론이 확산되고 있습니다. 상반기 반도체 집중 투자가 유효했지만, 하반기에는 시장이 더욱 확산될 것이라는 전망이 지배적입니다.

염블리 전문가는 이러한 대중의 의심이 커질 때 오히려 투자의 기회가 될 수 있다고 조언했습니다. 현재 AI 사이클이 정점에 도달하지 않았다는 반론도 제기되고 있으며, 이는 시스템 리스크가 아닌 시점의 문제로 해석될 수 있습니다.

따라서 시장 전체의 위험보다는 특정 시점에 대한 보수적인 접근과 비중 확대를 고려하는 전략이 필요하다는 의견이 제시되었습니다.

9월과 10월은 계절적으로 시장이 약세를 보이는 경향이 있어 보수적인 대응이 필요하다는 전망이 나왔습니다. 금리 인상 우려와 채권 시장의 불확실성이 지속되는 가운데, 시장 변동성이 커질 수 있다는 분석입니다.

그러나 일부 기업의 자사주 매입 및 소각은 주가 하단을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다는 기대감도 있습니다. 투자자들은 이러한 요인들을 종합적으로 고려하여 신중한 투자 전략을 수립해야 할 것입니다.

화장품주의 시가총액은 연초 35조 원에서 현재 51.5조 원까지 급증했습니다. 이에 따라 밸류에이션도 17배 수준으로 올라서면서 고평가에 대한 부담이 커지고 있습니다.

염승환 전문가는 이처럼 단기간에 크게 상승한 종목을 추격 매수하는 것은 지양하고, 조정을 기다려 접근하는 것이 현명하다고 조언했습니다.

현대차와 기아가 오늘 급락세를 보인 가운데, 현대차의 8월 판매 실적이 10년 만에 최악을 기록했습니다. 특히 내수 판매는 거의 반토막 수준으로 급감했으며, 이는 신차 부재와 제네시스 판매 부진, 그리고 파업이 복합적으로 작용한 결과입니다.

염승환 전문가는 이러한 부진이 구조적인 문제라기보다는 일시적인 요인이 크다고 분석했습니다. 4분기에는 아반떼, 투싼, 싼타페, 아이오닉 5 등 신차 출시가 예정되어 있어 10월부터는 판매가 회복될 것으로 전망됩니다.

현대차의 주가는 작년 대비 100% 상승하며 로봇 사업에 대한 기대감을 반영하고 있지만, 삼성 이문영 연구원은 현대차의 로봇 사업 지배구조에 대해 보수적인 의견을 제시했습니다.

현대차와 기아의 정관상 로보틱스 사업이 명시되어 있지 않으며, 로봇을 제조하는 법인을 손자회사 형태로 설립할 경우 외부 투자자들은 사업 진행 현황에 대한 정보 접근성이 낮아질 수 있다는 우려가 제기되었습니다.

이는 투자자들에게 불투명성을 야기하며, 결국 현대차와 기아의 합병을 통해 로봇 사업을 직접 지배하는 것이 필요하다는 의견도 거론되고 있습니다.

로봇 사업은 현대차의 미래 성장 동력으로 기대되지만, 지배구조의 투명성과 정보 공개가 투자 유치에 중요한 요소로 작용할 수 있습니다.

SNT모티브는 자회사 SNT 로보틱스를 흡수 합병하여 로봇 사업 구조를 개편한다고 발표했습니다. 이는 정밀 제조, 모터 구동 로봇 액추에이터 기술과 SNT 로보틱스의 로봇 완제품 개발 역량을 한데 모아 로봇 사업 경쟁력을 강화하기 위한 전략입니다.

이번 합병은 중복 상장 이슈를 해소하고 기업 가치를 제고하는 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 기대됩니다. 염승환 전문가는 이러한 합병이 바람직한 방향이라고 평가했습니다.