환율 1380원, 투자 전략 재점검

이번 주 미국 증시에서는 다우존스 지수가 0.5%, S&P 500 지수도 0.5%, 나스닥 지수가 0.4% 각각 상승하며 전반적인 오름세를 보였습니다. 그러나 이러한 주식 시장의 움직임보다 장기 채권 시장이 1% 상승하며 더욱 강세를 나타냈습니다.

수페는 “미국 4대 지수 현황을 체크해 볼게요. 다우전수는 이번 주 0.5% 올랐고 SP 500도 0.5% 나스닥은 0.4% 4% 상승했습니다. 장기 채권은 1% 올랐는데요.”라고 말했습니다.

세일즈포스는 엔트로픽 투자 소식에 힘입어 주가가 22% 폭증했으며, 어도비와 서비스나우 역시 상승세를 기록했습니다.

또한 마이크로소프트는 6.3% 상승하며 6일 연속 오름세를 이어가는 등, AI 테마가 소프트웨어 기업들의 실적을 견인하는 모습입니다. 수페는 “세일즈 포스가 엔트로픽 투자로 22% 폭증했고 어도비아 서비스나오도 상승했습니다. 마소도 6.3% 4% 오르면서 6일 연속으로 상승을 보여줬고요. 사스포칼립스가 무색할 정도로 AI 순풍이 소프트웨어로 불어오는 모습입니다.”라고 언급했습니다.

이번 주 환율은 0.5% 추가 하락하며 1380원대를 기록했습니다. 이러한 환율 하락은 미국 주식 계좌에 직접적인 영향을 미쳤습니다.

수페는 “환율은 0.5% 5% 추가 하락이 나왔습니다. 그래서 우리 주식 계좌는 가만히 있었다면 보합을 유지하는 한주였습니다.”라며, 환율 하락으로 인해 주식 자산의 평가액이 상쇄되어 전체 계좌가 보합을 유지했다고 설명했습니다.

7월 개인 소비 지출(PCE) 물가 데이터에 따르면, 전년 대비 3.7% 상승하며 시장 예상치를 소폭 상회했습니다. 이는 여전히 물가 상승 압력이 지속되고 있음을 보여줍니다.

수페는 “7월 PC 물가인데요. 전년 대비 3.7% 상승하면서 예상치보다 소폭 상해했습니다. 실질 소비는 사실상 제자리인데요. 소득은 늘었지만 지출 증가폭은 둔화되고 있습니다.”라고 설명하며, 소득은 늘었지만 실질 소비는 제자리걸음을 하고 지출 증가폭은 둔화되는 양상을 보였다고 덧붙였습니다.

발언 전날까지만 해도 금리 동결 가능성이 63.4%로 우세했지만, 하루 만에 동결 가능성은 40%로 하락했습니다.

반면, 금리 인상 가능성은 60%까지 급등하며 시장의 인플레이션 우려와 연준의 긴축 기조 유지에 대한 투자자들의 인식이 강화되었음을 나타냅니다. 수페는 “케빈의 발언을 곱씹던 투자자들은 금리 인상에 무게를 두기 시작했는데요. 어제까지만 해도 금리 동결 가능성이 63.4%였습니다. 하루 만에 동결은 40%로 내려가곤 인상 가능성이 60%까지 올랐죠.”라고 전했습니다.

연초부터 고점까지 S&P 500 환노출 상품은 16.1% 상승하며 환헤지 상품보다 8.4% 더 높은 수익률을 기록했습니다. 그러나 최근 환율 하락으로 인해 상황이 역전되었습니다.

고점 이후 현재까지 환노출 상품은 9.8% 하락한 반면, 환헤지 상품은 1.7% 상승했습니다. 이로 인해 두 상품 간의 수익률 격차는 약 10%에 달하며, 환율 하락이 환노출 상품에 음의 복리로 작용했음을 보여줍니다. 수페는 “연초부터 고점을 보면 S&P 500의 환노출 상품이 16.1% 오르면서 해치 상품보다 8.4% 더 올랐었습니다. 그런데 고점에서 보면 현재까지 노출 상품은 9.8% 8% 하락했고 해체 상품은 1.7% 올랐습니다. 둘의 격차는 10% 정도 되는데요.”라고 설명했습니다.

SGOV는 비교적 안정적인 수익을 추구하면서 달러 자산 노출을 통해 환율 변동에 대응할 수 있습니다.

수페는 1380원의 환율에서 SGOV를 매수할 경우, 3.74%의 배당률을 기대할 수 있다고 언급했습니다. 만약 환율이 1450원으로 상승한다면, 추가로 5.07%의 환차익이 발생하여 총 8.81%의 수익률을 얻을 수 있다고 설명했습니다.

이는 환율 하락 시 매수하여 상승 시 환차익을 노리는 전략으로, 배당 수익과 환차익을 동시에 추구할 수 있습니다. 수페는 “지금 같은 경우에는 미국 초단기 채권을 매수하는 것도 좋은 방법이죠. 1380원의 환전에서 SGOV를 매수하면 배당률이 3.74%입니다. 여기서 환율이 1450원으로 오른다면 추가 환차익이 5.07% 발생합니다.”라고 강조했습니다.

또한, 절세 계좌를 활용하여 이러한 투자 전략의 효율을 극대화하는 방안도 고려해볼 만합니다. 이를 통해 투자 수익에 대한 세금 부담을 줄이고 실질 수익률을 높일 수 있습니다.