네이버, AI 데이터 센터로 2028년까지 200MW 구축 계획… 카카오페이, KCC, 실리콘투 등 성장 전망

조선일 MBN골드 매니저는 네이버가 최근 실적 발표에서 코어위브 및 네비우스와 같은 차세대 네오 클라우드 관련 산업이 폭발적으로 성장할 것이라고 밝혔습니다. 이어서, 향후 수년 내에 AI 데이터 센터의 수요가 공급을 초과할 것으로 예상되며, 네이버가 AI 데이터 센터 구축의 핵심 전진기지 역할을 수행할 것이라고 덧붙였습니다.

3분기 내 200MW급 사업 구조가 진행될 예정이며, 고객사 수주 계약 발표와 함께 브룩필드의 자금 조달, 엔비디아 지분 투자가 모두 연결되어 있다고 설명했습니다.

네이버는 7년 넘게 GPU를 구축하고 이를 통해 LLM(대규모 언어 모델)을 학습하고 서비스한 기술력을 보유하고 있다고 조선일 매니저는 강조했습니다. 이 같은 경험은 글로벌 시장에서도 미국과 중국의 일부 빅테크 외에는 드물며, 미국 AI 데이터 센터 구축 지연으로 아시아 시장이 수혜를 볼 가능성이 있다고 언급했습니다.

네이버는 AI 데이터 센터 구축 로드맵에 따라 내년 상반기까지 55MW, 하반기까지 100MW, 그리고 2028년 말까지는 200MW급을 구축할 계획입니다. 조선일 매니저는 이후 1GW 이상으로 확장이 지원될 것이며, 증권사 리포트에서는 1GW 기준으로 약 22조 7천억 원의 매출이 예상된다고 밝혔습니다.

단기 계약은 6개월이지만, 단기 계약 단가가 장기 계약 대비 두 배 이상 높다는 점을 강점으로 꼽았습니다.

KCC는 삼성물산의 배당금 증가에 따른 특별 배당 수익을 받는 기업으로 주목받고 있습니다. 조선일 매니저는 KCC가 8월 20일에 기업 가치 제고 관련 계획을 발표했으며, 기존 배당정책에 더해 삼성물산의 특별 배당 관련 이슈를 함께 발표했다고 설명했습니다.

KCC는 삼성물산 지분 10.49%를 보유하고 있으며, 이는 8월 19일 종가 기준으로 5조 9천억 원에 달한다고 조선일 매니저는 밝혔습니다. 삼성물산의 특별 배당 재원 중 50% 이상을 KCC의 특별 배당으로 활용하여 주주 이득이 증가할 것으로 예상되며, 내년 9월까지 총 117만 주를 소각할 예정으로 이미 29만 4천 주를 소각 완료했습니다.

KCC는 2030년까지 PBR(주가순자산비율) 1배 이상 달성을 목표로 하고 있으며, 조선일 매니저는 SOTP(Sum Of The Parts) 방식으로 투자 자산 50% 할인율을 적용하더라도 KCC가 매우 저평가되어 있다고 지적했습니다. 실리콘 및 도료 사업부의 매출 증가세와 함께 시가총액이 지분 가치 대비 현저히 낮은 점이 저평가 해소의 매력으로 꼽힙니다.

카카오페이는 실적이 좋을 뿐만 아니라, 매출의 80~85% 이상이 보험 및 금융 분야에서 발생하며 높은 시장 점유율을 보이고 있다고 조선일 매니저는 설명했습니다. 카카오페이 스코어가 금융 서비스 전반에 활용되고 있으며, 금융 AI 코치 서비스의 매출 증가세가 이어지고 있어 2차 목표가 유지가 가능할 것으로 분석했습니다.

실리콘투는 CVC로부터 300억 원의 투자를 유치했으며, 이는 유럽 최대 뷰티 유통사인 '더글라스'의 최대 주주인 CVC와의 파트너십을 의미합니다. 조선일 매니저는 CVC의 글로벌 네트워크를 활용하여 유럽 시장에 본격적으로 투자하기 시작하면 하반기부터 매출과 영업이익이 본격적으로 증가할 것이라고 전망했습니다.

실리콘투의 오버행 이슈에 대한 우려에 대해 조선일 매니저는 신주가 주당 45,000원에 할증 발행되어 시장 가치를 높게 평가받았다고 설명했습니다. 9월 15일 납입 후 1년의 유예 기간이 있어 내년 9월까지는 오버행 이슈가 없을 것이라고 판단했습니다. 실리콘투의 1차 목표가는 5만 원, 손절가는 3만 2천 원으로 제시되었습니다.