나스닥 신고가 경신… 투자자들 복귀 속 7월 미국 주식 순매수 6조원 돌파

최근 나스닥 지수가 신고가를 경신하면서 주식 투자자들의 관심이 다시 집중되고 있다. 7월 미국 주식 순매수 금액은 6조 원을 넘어섰으며, 이는 올해 1월 이후 가장 높은 매수 금액이다. 4월부터 6월까지 미국 주식을 떠났던 투자자들이 다시 시장으로 돌아오고 있는 것으로 분석된다. 이들이 주로 매수한 종목은 SOXL과 QQQM으로, 나스닥 백을 기반으로 하는 기술주에 대한 관심이 다시 커지고 있음을 보여준다.

미국 기술주에 대한 관심이 다시 뜨거워지고 있지만, 일부 투자자들은 조급함 때문에 저점 매도, 고점 매수를 반복하는 모습을 보이고 있다. 4월에 미국 주식을 순매도하고 코스피로 넘어갔던 투자자들이 7월 들어 다시 코스피를 팔고 나스닥으로 돌아오는 경향이 많다. 만약 나스닥에 꾸준히 투자했더라면 수익과 멘탈을 모두 챙길 수 있었을 것이라는 분석이다. 2025년부터 현재까지 나스닥 백 차트는 우상향을 보였지만, 중간에 굴곡이 존재하여 장기적인 관점에서 인내심 있는 투자가 중요함을 시사한다.

현재와 같은 변동성 높은 시장에서는 개별 종목 투자보다는 지수 추종 방식의 투자가 안정적일 수 있다. 나스닥 백의 종목 구성을 보면 1990년에는 인텔이 주도했지만, 현재는 엔비디아가 그 자리를 차지하는 등 시대에 따라 주도 기업이 변화한다. 나스닥 백 지수 자체는 편입 및 편출을 통해 자동으로 리밸런싱을 수행하므로, 투자자는 특정 기업에 대한 분석 없이도 시장 변화에 맞춰 포트폴리오를 유지할 수 있는 장점이 있다. 올해 초에는 6개 종목이 리밸런싱 되었으며, 인스매드가 편입되고 룰루레몬이 빠지는 등 시장 변화가 반영되었다. 스페이스 X의 상장으로 한 종목이 더 추가될 예정이다.

S&P 500이 기존 편입 조건을 고수하는 것과 달리, 나스닥 백은 시장 변화를 빠르게 반영한다. 이로 인해 앞으로 두 지수의 수익률 격차는 더욱 벌어질 수 있다. 나스닥 백 투자의 단점은 높은 변동성으로, 이는 투자 시 반드시 고려해야 할 중요한 요소이다. 현재 나스닥 백 지수를 추종하는 ETF 중에서는 QNDX와 IQQ가 0.1%로 가장 저렴한 수수료를 제공하고 있다. 하지만 IQQ는 일시적인 이벤트이므로 장기 투자자에게는 QNDX가 더 적합하다. 나스닥 백은 최근 격한 상승을 보이며 올해 19% 상승했고, 3년 평균 수익률은 25.9%에 달한다.

나스닥 백의 평균 수익률은 16% 정도로 예상되지만, 현재는 상대적으로 높은 수익률을 보이는 시기임을 인지해야 한다. 나스닥 백 관련 ETF는 다양한 투자 방법을 제공하는데, 대표적으로 변형 투자가 있다. 동일 가중 방식의 QQE2, 기술주 동일 가중 방식의 QTEC, 그리고 상위 30개 기업에 투자하는 QTEC가 있다. 기본적인 나스닥 백은 시가 총액 가중 방식이므로, 시가 총액이 높은 기업에 더 많이 투자하는 구조이다. 이로 인해 빅테크 기업 쏠림 현상이 발생할 수 있는데, 이를 싫어하는 투자자들은 동일 가중 방식을 선택할 수 있다.

최근에는 빅테크 기업들의 성적이 상대적으로 좋지 않아 동일 가중 방식이 더 나은 성적을 내고 있다. 2026년 현재 동일 가중 방식이 시가 총액 가중 방식보다 12% 높은 수익률을 기록했다. 2020년부터 월별 수익률을 비교해 보면, 시가 총액 가중 방식인 QQQ가 65%의 우세한 결과를 보이며 대부분 더 큰 수익을 만들어냈지만, 하락할 때도 더 깊이 내려가는 경향이 있어 견뎌야 할 부담이 더 크다. 낙폭을 줄이고 싶은 투자자는 동일 가중 방식을 함께 투자하는 것을 고려할 수 있다. 다음으로 기술주 중심 투자를 살펴보면, QTEC가 있다.

QTEC는 나스닥 백에서 기술주 50개만 선별하여 투자하는 상품으로, QQQ와 함께 차트를 비교하면 2025년에는 비슷하게 움직였지만 올해는 QTEC가 더 가파르게 오르고 있다. 이는 소프트웨어, 사이버 보안, 반도체 및 장비 분야의 상승이 주효했기 때문이다. 기술주에 더욱 집중하고 싶다면 QTEC가 좋은 선택이 될 수 있다. 이와는 다른 방식으로 나스닥 백을 쪼개서 투자하는 ETF도 있는데, 상위 30개 기업에 투자하는 QTOP와 나머지 70개 기업에 투자하는 QNXT가 있다. 이 두 상품은 빅테크 쏠림이 심할 때나 반대로 빅테크만 덜 오를 때 활용할 수 있는 ETF이다.

나스닥에 순수하게 투자했다면 총 자산은 3억 6천만 원이 되지만, 50%를 상위 30개 기업에 투자했다면 총 자산은 2천만 원이 더 많아지고, 하위 70개 기업에 투자했다면 7천만 원이 줄어든다. 이는 빅테크 기업의 성적이 더 좋았다는 것을 의미한다. 반면 최대 낙폭은 QNXT를 담은 ETF가 약 7% 덜 하락하여 더 작았다. 투자자들은 하락폭을 감내하며 QTOP를 선택할지, 아니면 수익을 일부 포기하더라도 하락폭을 줄이는 QNXT를 투자할지 자신의 성향에 따라 결정해야 한다. 미국에는 이 외에도 모멘텀 전략이나 기술주를 제외한 다양한 투자 방식이 존재한다.

2배 레버리지 상품으로는 QRID와 QLD가 있다. 최근 세 배 상품의 성적을 보면, 4월에는 TQQQ가 53% 급등하며 압도적인 승리를 거뒀고, 7월에는 증시 하락으로 SQQQ가 19% 승리했다. 그러나 6월에는 횡보장이 지속되면서 상승과 하락이 반복되어 TQQQ와 SQQQ 모두 마이너스를 기록했다. 레버리지 상품은 시장 방향성이 명확할 때 수익을 내는 구조이므로, 미래를 예측하기 어려운 투자자에게는 위험 부담이 크다. 따라서 저자는 레버리지 투자를 지양한다.

레버리지 투자는 특정 까다로운 조건이 충족될 때만 큰 수익을 낼 수 있다. 2020년부터 트래킹 결과, 네 가지 조건이 모두 달성되는 시기는 팬데믹 이후 4월 한 번뿐이었으며, 당시 투자했다면 큰 수익을 얻었을 것이다. 세 가지 조건이 달성되는 시점은 두 번 있었고, 이때도 좋은 성적을 기록할 수 있었다. 지난 6년간 총 세 번 정도 이러한 기회가 있었으므로, 2년에 한 번꼴로 발생한다고 볼 수 있다. 이는 레버리지 투자가 시장 방향성이 명확해졌을 때만 신중하게 접근해야 하는 종목임을 시사한다. 현재 공포 탐욕 지수는 60으로 탐욕 구간에 있으며, 기준 금리 인하 기조도 아니므로 레버리지 투자는 보수적인 시각으로 바라봐야 할 때이다.

최근 한 달간 미국 주식 순매수 1위는 SOXL이었으며, 2위는 S&P 500 커버드콜인 JEPQ가 차지했다. JP모건이 만든 이 두 상품 외에도 3위부터 5위까지는 모두 나스닥 백 커버드콜 상품이었다. 나스닥의 큰 변동성을 활용해 커버드콜을 통해 배당을 만들어낼 수 있기 때문이다. 나스닥 백 커버드콜은 크게 세 가지로 나눌 수 있다. 첫째, 최대한 배당을 많이 지급하는 QYLD 같은 1세대 상품은 자산 가치 하락 이슈가 있었다. 둘째, 이를 보완하여 성장과 인컴을 함께 가져가는 절충형 커버드콜인 JEPQ와 GPIQ가 있다. 셋째, QQH와 QRMI 같은 헤지형 상품도 존재한다.

최근 시장이 조정 국면에 머물러 있어 커버드콜의 회복력을 테스트할 좋은 기회였다. 본주인 QQQ는 한 달간 1.6% 상승하며 4% 이상 하락 후 플러스로 마감했다. 세 개의 커버드콜 ETF 중 JEPQ만 0.6% 상승하며 플러스로 돌아섰고, GPIQ와 QQQI는 각각 0.2%, 0.3% 마이너스를 기록했다. 6개월간의 결과를 보면, QQQ가 21.6% 상승하는 동안 나머지 ETF는 모두 뒤처졌다. 배당으로 환원되므로 덜 오르는 것은 맞지만, JEPQ는 5.3%, QQQI는 6.3% 상승에 그쳐 배당을 합해도 만회될지 의문이 제기된다.

이는 JP모건의 운영 스타일이 기존 커버드콜과 다르다는 것을 시사한다.

종합적으로 볼 때, 시세 차익 측면에서는 GPIQ가 가장 좋았으며 1억 원 투자 시 1,300만 원의 수익을 올렸다. 배당 측면에서는 QQQI가 1,252만 원으로 가장 많은 배당금을 지급했다. JEPQ는 수익과 배당 모두 중간 수준을 기록했지만, 배당이 성장하는 모습이 인상적이었다. 같은 커버드콜 상품이라도 어느 부분에 더 비중을 두는지에 따라 성과가 달라지므로, 자신의 투자 성향에 맞는 상품을 선택하는 것이 중요하다. 국내에도 코덱스 미국 나스닥 백 액티브와 타이거 미국 나스닥 백 커버드콜 등 비슷한 상품들이 있으니 참고할 만하다.

국내에도 나스닥 백 관련 커버드콜 상품이 있다. 코덱스 미국 나스닥 백 액티브와 타이거 미국 나스닥 백 커버드콜이 대표적이며, 이 중 코덱스가 더 매칭이 잘 되는 편이다. QQQ와 비슷한 상품으로는 데일리 커버드콜 상품들이 있다. 커버드콜에서 나온 배당금을 나스닥 백에 재투자하는 방식에 대한 질문이 많다. 1억 원을 JEPQ에 투자하고 거기서 나온 배당금을 나스닥 백에 재투자하는 방식으로 5년간 투자하면 1억 9천만 원이 되고, 20년간 계속 재투자한다면 총 자산은 16억 8천만 원에 달할 수 있다. JEPQ가 투자자를 대신해 투자해 주는 방식으로, 생각보다 꽤 괜찮은 결과가 나올 수 있음을 시사한다.

JEPQ에서 나오는 월 배당금은 247만 원으로, QQQM의 69만 원보다 세 배 이상 많다. QQQM을 투자하여 4% 인출 전략을 사용할 수도 있지만, 커버드콜에 투자하면 원금을 건드리지 않아도 된다는 장점이 있다. 그동안 커버드콜 투자는 배당이 오르지 않는다는 인식이 있었지만, JEPQ는 4년 넘게 지켜본 결과 배당이 오르고 있음이 확인되었다. 대세 하락장에서는 배당 삭감이 진행될 수 있지만, 상승장에서는 배당이 성장한다. 현재 계산에는 배당 성장률 5%가 적용되었다. 이처럼 나스닥 백을 활용하여 월 배당, 방향성 투자, 추가 수익, 방어력 등 다양한 방식으로 투자할 수 있다.

투자는 끝까지 살아남는 사람이 이기는 게임이다. 독자들이 오래도록 투자할 수 있도록 돕기 위해 미국 ETF 정보를 쉽고 빠르게 확인할 수 있는 FunETF 사이트를 소개한다. 삼성자산운용에서 운영하는 이 플랫폼은 ETF 분배금부터 랭킹까지 다양하게 비교할 수 있고, 원하는 테마의 ETF를 쉽게 찾을 수 있다. 7월 27일부터 8월 31일까지 FunETF 신규 가입자를 대상으로 추첨을 통해 대한항공 기프트 카드 30만 원권과 메가커피 쿠폰을 증정하는 이벤트가 진행 중이다. 참여 방법은 신규 회원 가입 후 관심 있는 미국 상장 ETF 3개 이상을 찜하면 된다.