알상무, 삼성전자 하락·SK하이닉스 상승 속 관망 전략 조언

개장 초기 삼성전자는 약 2.9% 내외로 하락한 반면, SK하이닉스는 2%가량 상승하며 대조적인 모습을 보였습니다. 알상무는 삼성전자의 주가 하락을 언급하면서도, "삼성전자는 3% 정도, 지금은 3%도 아니네요. 한 2.9 정도 하락하고 있고 SK하이닉스는 오히려 2% 정도 상승하고 있습니다."라고 현재 시장 상황을 설명했습니다. SK텔레콤 등 다른 국내 주요 종목들은 큰 폭의 타격 없이 비교적 안정적인 흐름을 유지했습니다.

알상무는 삼성전자가 예상과 달리 크게 밀리지 않는다면 한국 시장 전체도 큰 폭의 하락 없이 버틸 가능성이 있다고 언급했습니다. "삼성 전자가 의외로 안 밀리면 한국 시장도 그다지 밀리지는 않을 수도 있겠다라는 생각을 하고 있는데"라며 금요일 상승분을 반납하는 것이 합리적인 조정일 수 있지만, 만약 하락하지 않는다면 시장의 강한 매수 심리로 해석할 수 있다고 덧붙였습니다.

또한, 하이퍼스케일러 기업들의 자금 부족 현상도 나타나고 있음에도 불구하고, 알상무는 "금리는 여전히 높고 뭐 미국도 뭐 부채 위기도 계속 이제 어 거론되고 있고 하이퍼스케일러들도 돈이 없고 그런데도 이상하게 안 밀린다는 거죠."라며 시장이 예상과 달리 크게 하락하지 않는 현상을 의아하게 바라봤습니다. 이러한 현상은 현재 시장의 복합적인 심리를 반영하는 것으로 풀이됩니다.

초기에는 보합세를 보이다가 0.2% 정도 하락 후 다시 보합으로 돌아섰다고 설명했습니다. 이어서 오전 8시 호주 시장 개장과 니케이 선물 시장의 움직임도 한국 시장의 상관관계를 파악하는 중요한 요소로 간주했습니다. "7시에 시작되는 어 미국 선물이 우리가 접할 수 있는 가장 빠른 월요일에 심리인데 시작했을 때는 나스닥 백선 선물이 보합이었다가 0.2 정도 하락했다가 다시 보합으로 붙었어요."라고 발언했습니다.

글로벌 경제는 지정학적 리스크가 지속되고 있음에도 불구하고, 예상했던 경기 침체로 바로 이어지지 않고 있다는 진단이 나왔습니다. 알상무는 "경기 침체가 온다고 예상한 적도 있었는데 그래서 참 시스템이 은근히 강하다라는 생각을 하고 있고 금융 시스템은 훨씬 더 강력해져서 문제가 생기면 잘 편법을 서서 잘 막고 있습니다."라고 언급하며, 현대 금융 시스템이 과거보다 훨씬 강력해져 위기 발생 시 유연하게 대응하고 있다고 평가했습니다.

현재 마이크로소프트(MS)나 애플 같은 우량 기업들도 트렌치에 따라 7~9%대의 높은 금리로 채권을 발행하고 있습니다. 알상무는 "MS나 뭐 애플 이런 친구들도 어 트렌치에 따라서 9% 뭐 7%의 채권을 발행해요. 그러깐 어 10년 만기 7%면 10년 동안 들고 있으면 70%의이자 수익을 얻는 거거든요."라며 이러한 기업 채권의 매력을 설명했습니다. 반면, 미국 국채 10년물 금리는 약 4.7% 수준으로 상대적으로 낮으며, 미 의회의 부채 한도 결정권으로 인해 기술적 디폴트 위험이 상존한다는 점을 언급했습니다.

알상무는 채권 시장이 돈의 가격을 결정하는 가장 중요한 시장이라고 강조했습니다. "가장 중요한 시장이 채권 시장이긴 합니다. 돈의 가격을 결정하는 시장이기 때문에 채권 시장이 안정화되지 않으면 어떤 자본 시장도 발달될 수가 없습니다."라며 채권 시장의 안정 없이는 그 어떤 자본 시장도 제대로 발달할 수 없다고 단언했습니다. 이는 채권 시장의 움직임이 주식 시장을 포함한 전체 금융 시장에 미치는 영향이 지대함을 나타냅니다.

알상무는 "이번 주는 저는 또 어떤 마일드한 상승을 보고 있는데 이번 주는 오늘 어떻게 할 거야? 근데 오늘은 좀 전 관망 모드로 했으면 좋겠고요."라고 말하며 주 후반 예정된 경제 이벤트들을 앞두고 신중한 접근이 필요하다고 설명했습니다. 매수 관점은 유지하되, 외국인 수급 상황을 면밀히 확인하는 것이 중요하다고 덧붙였습니다.

알상무는 "외국인이 사고 나서 살는 날 좀 강해졌다가 다음 날 빠지면 물리는 거 아니냐? 그날만 보면 그렇죠. 그날만 보면 그런데 주간으로 보면 외국인이 살 때 강해지는 시장이 더 편해요."라며 외국인 매수 이후 단기적인 변동성에 일희일비하기보다는 중장기적인 시계열에서 외국인의 평균 매수 단가가 가장 낮다는 점을 고려해야 한다고 언급했습니다. 단기 트레이딩보다는 중장기적인 투자 관점에서 포지션을 설정하는 것이 유리하다고 조언했습니다.

투자 전략의 전달과 이해에 있어 어려움이 있음을 인정하며, 이를 '문학 작품'에 비유했습니다. 알상무는 "그게 아무리 자세히 설명하려고 해도 문학 작품 같은 건가 이렇게 생각하고 있습니다. 문학 작품이 이제 그 읽는 사람이 그 만드는 거잖아요. 그 의미를."라고 설명하며, 투자 전략의 의미 또한 투자자 각자가 해석하고 만드는 것이라고 강조했습니다. 이는 시장 전략에 대한 이성적인 합의를 도출하기 어렵다는 점을 시사하며, 궁극적으로 투자자 스스로의 판단에 따라 대응해야 함을 역설했습니다.

주 후반 다양한 경제 이벤트가 대기 중인 가운데, 당일 시장의 변동성은 제한적일 것으로 예상했습니다. 이란 제재 관련 뉴스 등은 시장에 미치는 영향이 미미할 것으로 분석했습니다. 알상무는 "오늘 그냥 편안히 외국인 사나 이런 거 좀 보고 분할해서 제가 그 주말 전략에서 말씀드린 것처럼 분할해서 평소에 100을 샀다면 오늘은 한 5나 10 정도 산다 이렇게 생각하면 될 것 같습니다."라며, 오늘 매수 규모는 평소의 5~10% 수준으로 축소하여 분할 매수하는 보수적인 대응을 권장했습니다.