알상무, "매크로 지표보다 주식 시장 자체 동력 집중해야 할 때"

알상무는 현재 주식 시장이 매크로 지표, 즉 금리나 환율 같은 요소들의 영향을 적게 받고 있다고 분석했습니다. 대신 주식 시장이 자체적인 동력으로 움직이는 시기이며, 투자자들은 시장 내부의 동력에 더 집중해야 한다고 강조했습니다. 그는 지금이 사실상 '트레이딩' 영역이라고 표현하며, 가격 지표에 집중하는 양상을 설명했습니다.

그는 중앙은행이 풀어놓은 돈을 모두 걷으면 전 세계 자산이 반토막 날 것이라고 언급하며, 현재의 주식 시장은 돈으로 받쳐지고 있는 복마전과 같다고 진단했습니다. 이처럼 현실 세상의 펀더멘탈과 주식 시장의 흐름을 구분해서 봐야 한다고 주장했습니다.

그는 주식 시장의 상승을 볼 때마다 세상이 왜곡되는 기분이 든다고 덧붙여 말하며, 시장의 인위적인 움직임에 대한 경계심을 드러냈습니다.

알상무는 주식 시장이 상승할 때마다 세상이 왜곡된다는 기분이 든다고 말했습니다. 그는 현재 중앙은행이 풀어놓은 돈을 다 거두면 전 세계 자산 가치가 반토막 날 것이라고 경고하며, 주식 시장이 돈으로 받쳐지고 있는 상황이라고 분석했습니다.

이는 주식 시장이 현실 경제의 펀더멘탈과는 다르게 움직이는 '복마전'과 같다는 시각을 드러낸 것입니다. 그는 현실 세상의 기초 체력인 펀더멘탈과 주식 시장의 움직임을 명확히 구분해야 한다고 강조했습니다.

알상무는 HTS를 통해 외국인 순매수 현황을 확인할 때 중요한 팁을 공유했습니다. 그는 많은 투자자가 '수량'을 기준으로 보지만, 이는 주식 수량을 의미하므로 잘못된 방식이라고 지적했습니다. 정확한 분석을 위해서는 '금액'을 기준으로 확인해야 한다고 강조했습니다.

그는 자신 또한 주니어 시절에 수량을 기준으로 보다가 잘못된 분석을 했던 경험이 있다고 밝히며, 이는 초보적인 실수이지만 매우 중요한 부분이라고 설명했습니다. 이처럼 실질적인 자본 흐름을 파악하기 위해서는 금액 지표를 확인하는 것이 필수적입니다.

알상무는 코스피 시장에서 개인이 매도하면서 주가가 상승하는 것이 가장 자연스럽고 강력한 상승 흐름이라고 분석했습니다. 그는 2025년 10월부터 2026년 초까지 개인 매도 속에서 코스피가 상승했던 과거 사례를 들며 이러한 주장을 뒷받침했습니다.

오늘 개인이 차익 실현이나 손절을 통해 매도한 것에 대해, 그들의 매도가 상승과 함께 이루어졌다면 축하할 일이라고 덧붙였습니다. 이는 개인 투자자들의 매도세가 시장 상승의 동력으로 작용하는 긍정적인 신호로 해석될 수 있음을 시사합니다.

현재 주식 시장은 악재에 대해 매우 둔감하게 반응하는 반면, 작은 호재에도 민감하게 반응하는 특징을 보인다고 알상무는 진단했습니다. 그는 어제 나스닥 하락에도 불구하고 아침에는 관련 이야기가 거의 나오지 않는 점을 예로 들었습니다. 반대로 주주 가치 환원, 외국인 매수, 특정 채널 돌파 등 근거 없는 호재에도 시장은 크게 반응하고 있습니다.

그는 이러한 현상을 두고 투자자들의 멘탈이 회복되어 다시 꿈을 꿀 수 있게 되었거나, 숏 포지션 투자자들이 불안감을 느끼고 있거나, 혹은 실제로 뭔가 긍정적인 변화가 있는 세 가지 가능성 중 하나일 수 있다고 분석했습니다. 알상무는 트레이딩 관점에서 시장을 상방으로 보고 있다고 개인적인 견해를 밝혔습니다.

알상무는 자신이 사용하는 '펀더멘탈'이라는 단어의 의미를 명확히 했습니다. 그는 자신의 펀더멘탈이 기업의 실적이나 전망이 아닌, 경제 전체 또는 인간 세상의 기초 체력을 의미한다고 설명했습니다. 탑다운 방식, 즉 매크로 경제를 먼저 보고 개별 주식까지 전망하는 자신의 투자 관점에서, '펀더멘탈이 튼튼하다'는 것은 '아직 세상이 무너지지 않는다'는 뜻이라고 부연했습니다.

반면, 많은 주식 투자자들이 말하는 펀더멘탈은 '기업 실적은 괜찮지만 겁에 질려 파는 상황'을 뜻하는 경우가 많다고 지적하며, 같은 단어라도 해석의 차이가 크다고 강조했습니다.

알상무는 가격 변동의 예측 불가능성을 강조하며, 가격이 먼저 움직이고 그 원인은 나중에 파악되는 경우가 많다고 설명했습니다. 그는 AI를 활용하여 물가와 금리, 또는 가격 간의 상관관계를 찾아보려 해도 잘 나오지 않는다고 밝혔습니다. 이는 가격에 영향을 미치는 요소들이 너무 많고, 그 관계가 시시각각 변하며 생겼다가 없어지기 때문이라고 분석했습니다.

만약 상관관계로 매매가 가능했다면 이미 퀀트와 AI가 금융 시장을 모두 점령했을 것이라고 덧붙이며, 현재로서는 가격 변동을 예측하는 것이 매우 어렵다고 단정했습니다. 다수의 전문가들이 이 문제로 인해 예측을 포기하고 있는 상황이라고도 설명했습니다.

우리나라의 기준금리가 국채 3년물 금리를 사용하는 이유에 대해 알상무는 자본 시장의 깊이 문제 때문이라고 설명했습니다. 미국과 같이 자본 시장이 오래된 국가들은 10년물 금리를 기준으로 설정하고, 기업 대출이나 주택 담보대출 금리도 10년 기준을 따릅니다.

하지만 우리나라는 자본 시장의 깊이가 깊지 않아 신뢰도가 낮기 때문에 장기로 돈을 빌려주지 않고 짧게만 빌려준다는 것입니다. 비록 우리나라도 장기 금리 쪽으로 나아가려는 시도는 있지만, 여전히 많은 경우에 3년물 금리를 레퍼런스 금리로 사용한다고 덧붙였습니다.

알상무는 WTI 선물 가격이 크게 오르지 않고 84달러 수준을 유지하고 있다고 밝혔습니다. 전쟁 뉴스가 격화되는 듯하지만 실제 유가는 90달러를 넘지 않고 있으며, 어제와 현재 모두 84달러를 기록하고 있다고 언급했습니다. 이는 시장이 전쟁 이슈보다는 다른 요인에 더 집중하고 있음을 시사합니다.

그는 외환 시장도 전쟁 이슈를 무시하고 있는 상황이므로, 투자자들도 시장과 마찬가지로 전쟁 관련 이슈를 함께 무시해도 된다고 제안했습니다. 특정 이슈의 파급력이 시장에 미치는 실제 영향이 미미하다면, 과도하게 반응할 필요가 없다는 의미입니다.

알상무는 삼성전자와 SK하이닉스를 비교하며 트레이딩 관점에서는 삼성전자가 더 낫다고 판단했습니다. 그는 삼성전자는 물렸을 때도 상대적으로 편안한 경향이 있다고 말했습니다. 반면 SK하이닉스는 상승할 때는 더 크게 오르고 하락할 때는 더 많이 빠지는 경향이 있으며, 올라갈 때 먼저 움직이는 모습을 보인다고 설명했습니다.

기술적 분석 관점에서 삼성전자가 주요 저항선을 뚫은 반면 SK하이닉스는 그러지 못했다면, 당연히 삼성전자를 사고 SK하이닉스를 파는 것이 차트를 보는 사람들의 도리라고 강조했습니다. 그는 같은 돈이라면 삼성전자에 투자했다가 탄력이 다시 나오면 SK하이닉스로 들어가는 것이 트레이딩 관점에서 더 나은 전략이라고 제안했습니다.

알상무는 이번 롱(매수) 배팅을 개별 종목이 아닌 지수로 할 계획이라고 밝혔습니다. 그는 다음 순환매 시기에 어느 섹터가 안 좋아지고 어느 섹터가 좋아질지 예측하기 어렵다고 설명했습니다. 안 그래도 힘든 시장에서 순환매까지 예측하는 것은 더 힘들 것이라고 판단했기 때문입니다.

따라서 개별 종목의 복잡한 움직임보다는 전체 시장의 흐름에 집중하여 지수에 투자하는 것이 더 효율적이고 편안한 전략이라고 생각하고 있습니다.

알상무는 코스닥 시장에 대해 잘 모른다고 솔직하게 고백했습니다. 그는 자신이 아는 몇몇 코스닥 종목들도 우연히 알게 된 것이며, 오히려 공부를 하면 할수록 해당 주식들에 대한 믿음이 가지 않는다고 밝혔습니다. 이상하게도 코스닥 종목들을 깊이 파고들수록 투자하기가 어려워진다고 덧붙였습니다.

이는 코스닥 시장의 특성이나 기업 구조에 대한 그의 회의적인 시각을 보여줍니다. 깊이 있는 분석이 오히려 투자를 망설이게 하는 역설적인 상황을 언급했습니다.

알상무는 미국 주식 시장에 새로운 자금이 다시 유입되고 있는 흐름이 포착된다고 밝혔습니다. 그는 현금이 미국 주식 시장으로 다시 흘러들어가고 있는 것이 맞는 것 같다고 언급하며, 이는 시장에 긍정적인 신호가 될 수 있음을 시사했습니다.

알상무는 일본 니케이 지수의 움직임에 대해 강한 비판을 쏟아냈습니다. 그는 니케이 지수가 특정 라인을 기가 막히게 지키는 모습이 마치 누군가 인위적으로 관리하고 만드는 것 같아 짜증이 난다고 표현했습니다. 그는 이러한 니케이의 움직임이야말로 '시장 자본주의의 적'이라고 단정했습니다.

중국 주식 시장조차 니케이처럼 인위적인 그림을 그리지 않는다고 비교하며, 니케이의 비정상적인 움직임 때문에 공매도를 칠 수 없다고 불만을 토로했습니다. 이는 시장의 자연스러운 가격 형성 기능을 왜곡하는 행위에 대한 비판적인 시각을 드러낸 것입니다.

알상무는 한때 '잊혀진 주식'이었던 마이크로소프트의 주가가 주봉 차트에서 크게 상승하고 있는 점에 주목했습니다. 그는 이러한 움직임이 시장 판도에 어떤 변화를 가져올 수 있는 신호일 수 있다고 분석했습니다.

만약 마이크로소프트가 이번 주 후반까지 상승세를 이어가 전고점을 돌파한다면, 이는 단순한 주가 상승을 넘어선 의미 있는 변화가 있을 것이라고 예상했습니다. 이는 마이크로소프트가 새로운 기술이나 전략으로 시장을 선도할 가능성을 시사하는 대목입니다.

알상무는 현재 투자 심리가 다소 회계적인 기술이나 시장의 움직임을 다시 믿어주는 단계로 변화하고 있다고 분석했습니다. 그는 찜찜하지만 '안 믿어주면 어떻게 하냐'는 심리가 작용하며 시장과 기업의 주장을 받아들이는 분위기가 형성되고 있다고 설명했습니다.

결국 시장이 어떤 방향으로 가든, 투자자들도 그 흐름을 따라가며 믿어주는 단계가 된 것 같다고 덧붙였습니다. 특히 이번 주만이라도 이러한 신뢰를 가지고 시장을 지켜볼 것이라고 언급했습니다.