금융위, 내년 2월 토큰 증권 추진

골드만삭스, 시티은행, 뱅크 오브 아메리카 등 전 세계 5개 지역(미국, 일본, 중동, 아프리카, 유럽)의 10개 금융기관이 공동으로 스테이블 코인을 발행하기로 합의했습니다. 이들 금융사는 공동 스테이블 코인 발행을 위한 법인 설립에 의견을 모았습니다. 이는 글로벌 금융 시장에서 블록체인 기반의 디지털 자산 도입이 가속화되고 있음을 보여줍니다.

공동 스테이블 코인 발행을 위한 법인은 올해 하반기에 설립될 예정입니다. 초기에는 달러 스테이블 코인부터 발행하며, 내년 상반기를 목표로 하고 있습니다. 이후에는 점차적으로 G7 국가의 통화로 스테이블 코인 발행을 확대해 나갈 계획입니다.

만약 예금이 주요 스테이블 코인으로 이동할 경우, 은행은 자금 인출에 대한 우려뿐만 아니라 USDT나 USDC 발행사가 얻는 준비금 운용 수익을 놓치게 될 수 있습니다. 이는 은행 입장에서 상당한 기회비용으로 작용할 수 있습니다.

이 문제는 참여 금융사들 간에 매우 민감한 이슈가 될 수 있습니다. 또한, 법인의 지분 구조와 거버넌스 체계 역시 명확히 정립되어야 할 부분으로 남아 있습니다.

은행들은 자금이동에 따른 예금 인출 우려와 기회비용, 그리고 수수료 수입 측면에서의 수익을 놓칠 수 없다는 판단에 따라 스테이블 코인 발행에 적극적으로 참여하고 있습니다. 기존의 코레스 뱅킹 수익 감소에 대한 대응책으로서도 스테이블 코인을 활용하는 방안을 모색하고 있습니다. 법안에 단순히 반대만 하기보다는, 공동 유통망 구축을 통해 시장을 선점하려는 의지가 강합니다.

미국 은행들은 예금에 이자를 지급할 수 있는 반면, 스테이블 코인 형태로는 이자를 줄 수 없다는 특징을 활용하고 있습니다. 이들은 스테이블 코인을 발행한 후, 스테이블 코인을 보유한 고객이 은행에 오면 이를 예금 토큰으로 전환하는 방식으로 자금을 유치합니다. 이러한 방식은 전 세계 자금을 미국 은행의 예금 토큰으로 유도하여 달러 예금을 확대하려는 전략의 일환입니다.

신생 국가의 국민들은 자국 화폐 가치 하락에 대한 우려로 달러 예금을 선호하는 경향이 강합니다. 이러한 수요를 활용하여, 예금 토큰화를 통해 신생 국가의 자금을 안전하게 달러 예금으로 유도하려는 전략이 진행 중입니다.

예금 토큰과 스테이블 코인 레이어가 분리되는 시장에서, 기존 크립토 기업인 서클 등은 은행 라이선스의 제약으로 은행 업무 전반을 다루기 어렵습니다. 특히 대부분의 신탁 은행 라이선스를 통해 운영되기 때문에 한계가 명확합니다. 반면, 월가 기업들은 이러한 예금 토큰 발행 및 관련 업무를 수행할 수 있는 유일한 주체로 부상하고 있습니다. 이는 월가를 중심으로 한 연합체 구성으로 가상자산 시장의 주도권을 되찾으려는 움직임으로 해석될 수 있습니다.

스테이블 코인 시장의 다변화는 이용자들에게는 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 시장의 파이가 커지고, 각 스테이블 코인이 활용될 수 있는 영역이 더욱 넓어지기 때문에 이용자 입장에서는 선택의 폭이 넓어지는 혜택을 누릴 수 있습니다. 기존의 거래소 중심 시장은 핀테크, 결제, 기관용 금융 시장 등으로 그룹화되면서 더욱 세분화되고 전문화될 전망입니다.

알파카(Alpaca)와 같은 기업들은 전통 시장과 온체인 시장을 연결하는 핵심적인 역할을 수행합니다. 이들은 API 기반으로 증권 서비스를 제공하여 실제 주식 체결이나 청산 등을 가능하게 합니다. 이러한 서비스는 증권사의 슈퍼앱 전략에 중요한 기반이 되며, 각 기업별로 차별화된 서비스를 제공할 수 있는 가능성을 열어줍니다.

하이퍼리퀴드(Hyperliquid) API를 활용하면 다양한 시장 연결 문제를 간편하게 해결할 수 있습니다. 이 플랫폼은 유동성을 확보하기 가장 쉬운 방식 중 하나로 꼽히며, 이는 바이낸스와 같은 기존 대형 거래소들에게 위협으로 작용할 가능성이 있습니다.

어떤 기업이 시장을 선점하느냐에 따라 시장 구도는 달라질 것으로 보입니다. 로빈후드(Robinhood)는 바이낸스(Binance)와는 다르게 유럽 시장 내에서 규제 라이선스를 선제적으로 확보하며 비상장 주식 토큰화에 집중하고 있습니다. 반면, 바이낸스는 자체적으로 옵션 상품을 출시하는 등 거래량을 확대하기 위한 노력을 지속하고 있습니다.

초기 10개로 시작했던 참여 금융기관이 현재 21개로 늘어난 만큼, 국내 기업들의 참여 가능성도 열려 있습니다. 특히 오늘 금융위원회에서 발표한 토큰 증권 관련 내용과 맞물려, 내년에는 국내 시장이 더욱 확장될 수 있을 것으로 기대됩니다.

이는 한국 시장이 제도 정비와 시장 대응 시간을 확보할 수 있는 기회로 작용할 수 있습니다.

국내에서는 스테이블 코인과 관련하여 제도 정비가 진행 중이므로, 금융위원회에서 발표한 토큰 증권 관련 흐름과 시장 움직임을 면밀히 지켜보는 것이 중요합니다.