K-뷰티 인디 브랜드 성장 견인하는 ODM

젠스파크는 기획 단계부터 자료 수집까지 지원하여 업무 시간을 단축하는 데 효과적이다.

다만, AI가 생성한 자료는 여전히 사람의 검토와 조정 작업이 필요하다.

ODM(제조업자 개발 생산) 기업은 자체 브랜드 없이 화장품을 개발하고 생산하여 브랜드사에 공급한다. 코스맥스, 한국콜마, 코스메카코리아가 대표적인 ODM 기업으로 꼽힌다.

이들은 인디 브랜드들이 공장이나 유통망 없이도 사업을 시작하고 확장할 수 있도록 돕는데, 실제로 인디 브랜드 제품의 90% 이상이 ODM을 통해 수출된다.

ODM 기업들은 이미 개발해 둔 다양한 처방(Recipe)을 브랜드사에 제공해 신제품 개발 시간을 획기적으로 줄인다. 이로 인해 기존 글로벌 기업들이 1년 이상 소요했던 제품 개발 기간이 6개월 이내로 단축된다.

브랜드사는 설비 투자나 인허가 절차 없이도 ODM의 처방을 선택하여 빠르게 시장에 진입할 수 있게 된다.

OEM(주문자 상표 부착 생산)은 브랜드사의 요청에 따라 단순히 제품을 생산하는 방식이다.

ODM(제조업자 개발 생산)은 제조사가 직접 제품을 개발하여 공급하며, OBM(제조업자 브랜드 개발)은 제조사가 제품 개발은 물론 유통 및 규제 관리까지 통합 지원하는 형태이다.

브랜드 수 증가는 ODM 기업에 대량 주문이 몰리게 하는 요인으로 작용한다.

이러한 제조사 수 정체 현상은 ODM 기업들의 높은 시장 영향력을 유지시키는 배경이 된다.

코스맥스와 한국콜마는 연간 합산 2,000억 원 이상의 연구개발비를 투자하며 압도적인 R&D 경쟁력을 확보했다. 코스맥스는 세계 1위, 한국콜마는 세계 3위의 화장품 ODM 기업으로 평가받는다.

실제로 글로벌 상위 20개 뷰티 기업 중 18개사가 코스맥스의 고객사이다.

이는 과거 다품종 소량 생산 주문이 많았던 시장 환경과는 다른 양상이다.

브랜드사들은 특정 히트 상품에 집중하여 대량 발주를 ODM에 맡기는 추세이다.

인디 브랜드의 덩치가 커지면서 하반기 주문이 증가했다.

또한 오프라인 채널 진출 및 유럽, 러시아, 중남미 등 수출 지역 다변화가 연중 안정적인 성장에 기여한다.

한국은 미국 화장품 수입국 1위에 등극하며 프랑스를 추월했다. 이는 중국 의존도를 낮추고 수출 시장을 다변화하는 긍정적인 신호로 해석된다.

지난 4월에는 월 수출액 10억 달러를 돌파하는 기록을 세웠다.

코스맥스는 올해 2월 이탈리아 케미노바를 인수하며 해외 거점을 확대했다. 한국콜마는 로레알과 같은 글로벌 럭셔리 브랜드 제품 생산을 수주하며 ODM 업계의 위상을 높였다.

이러한 노력에 힘입어 일부 ODM 기업은 분기 영업이익 1천억 원을 돌파하는 등 역대급 실적을 기록했다.

한국 화장품은 연간 수출 금액 기준으로 세계 2위를 달성하며 프랑스에 이어 강력한 수출국으로 부상했다. 올해 8월 수출액은 전년 동월 대비 50% 증가하는 등 폭발적인 성장세를 보인다.

하나증권은 올해 한국 화장품 시장 성장률 전망치를 15%에서 33%로 대폭 상향 조정했다.

미국 화장품 수입 시장에서 한국 제품의 점유율은 26%까지 가파르게 상승했다. 특히 아마존 스킨케어 부문에서는 메디큐브(APR)가 1위를 차지하는 등 K-뷰티의 위상이 높아졌다.

유럽 시장은 아직 침투 초기 단계임에도 불구하고 세 자릿수 증가율을 기록하며 급성장 중이다.

화장품 시장 진입 장벽과 마케팅 비용이 증가하면서 신규 브랜드의 생존이 어려워진다. 이에 따라 브랜드 수는 점차 감소하고, 살아남은 메가 브랜드 위주로 시장이 재편된다.

이러한 시장 양극화는 메가 브랜드들의 대량 발주로 이어져 ODM 기업들에게 매우 유리한 사업 환경을 조성한다. 코스맥스와 한국콜마의 양강 구도가 더욱 심화되는 배경이 된다.

한국콜마의 가동률이 84%에 달하는 등 주요 ODM 기업들의 생산 시설 가동률이 80%를 넘어섰다. 이는 ODM 업계의 높은 수요와 바쁜 영업 환경을 방증한다.

생산 시설 부족 현상이 심화되면서 주요 기업들은 설비 증설에 적극적으로 나서고 있다.

2014년~2015년 중국발 호재 당시 화장품 업종의 평균 PER(주가수익비율)은 27.8배에 달했다. 그러나 현재 화장품 업종의 평균 PER은 15배 내외로 과거 호황기보다 훨씬 낮게 평가된다.

수출 수익성 우려로 단기 조정이 있었지만, ODM 기업들의 이익은 지속적으로 증가하는 추세이다.

주요 ODM 3사는 각기 다른 사업적 특성과 강점을 보인다. 코스맥스는 색조 화장품 분야에서 강점을 가지며 글로벌 지역 확장에 적극적이다.

한국콜마는 기초 및 썬케어 제품에 강점을 보이며 국내에서 높은 수익성을 기록한다. 코스메카코리아는 더마 브랜드에 특화된 강점을 바탕으로 높은 영업이익률을 유지한다.

코스맥스 미국 법인은 최근 분기 첫 흑자를 달성하며 수익성 개선의 신호탄을 쏘아 올렸다. 하지만 미국은 높은 인건비와 OEM 관행이 강해 ODM 기업들이 수익을 확보하는 데 어려움이 있었다.

현재는 국내 법인의 높은 수익성이 미국 현지의 부진을 상쇄하는 구조였으나, 미국 법인의 독자적인 수익성 개선이 향후 성장의 핵심 과제로 꼽힌다.

코스맥스는 매출 성장 27.5%를 달성했고, 영업이익률은 9.4%에 달했다.

한국콜마 화장품 부문은 최근 5년 내 최대 매출을 기록하며 28.6%의 매출 성장률을 나타냈다. 코스메카코리아 역시 40%대의 높은 매출 성장률과 14%의 영업이익률을 기록했다.