코스닥, 헬스케어·성장주 강세에 상승 전환…조정 시 저가 매수 기회

알테오젠의 세 번째 라이선스 아웃과 키트루다 관련 대신증권의 판매량 급증 소식이 전해지면서, 알테오젠의 거래 대금은 4,600억 원 규모로 급증했다. 이주현 대표는 "알테오젠의 3차 라이선스 아웃, 키트루다 관련해서 대신증권에서 판매량이 급증하고 있다는 호재 뉴스가 나오면서 코스닥 쪽에 헬스케어 쪽에서 특히 알테오젠의 거래 대금이 4,600억 정도로 증가하면서 코스닥을 끌어올리고 있습니다"라고 설명하며, 7월 31일 이후 코스닥이 강하게 반등하기 시작해 8월부터 중소형주 장세로 코스닥이 강하게 올라왔다고 진단했다.

그는 많이 빠졌던 코스피가 반등할 수 있는 구간에 진입했으며, 현재 반등 흐름이 잘 잡히고 있다고 덧붙였다. 이는 코스피와 코스닥 간의 차별화된 흐름이 당분간 이어질 수 있음을 시사한다.

미국 고용 지표의 부진은 시장에 긍정적인 영향을 미쳤다. 이주현 대표는 지난 금요일 미국 고용 지표가 좋지 않게 발표되면서, 시장이 금리 인상 압력이 사라졌다고 판단한 것으로 분석했다. "금요일 미국에서 고용이 안 좋게 나왔고, 이런 부분들이 금리를 인상시킬 수 있는 요인들이 사라졌다고 시장이 보는 것 같습니다"라고 언급하며, 이러한 인식 변화가 중소형 성장주의 강세로 이어졌다고 설명했다. 특히 2차전지 관련주도 최근 턴어라운드 흐름을 보이고 있어, 전반적인 성장주에 대한 투자심리가 개선된 것으로 풀이된다. 금리 인상에 대한 우려가 줄어들면서 고성장 기업들의 투자 매력이 부각되고 있는 상황이다. 이는 고금리 환경에서 위축되었던 성장주 섹터에 새로운 활력을 불어넣는 계기가 되고 있다.

이주현 대표는 "가치가 변하거나 어떤 펀더멘털이 변한 부분은 전혀 없습니다"라고 강조하며, 단기적인 수급 및 심리적 요인에 의한 조정으로 보았다. 일각에서 반도체 숏 포지션을 강조하거나 팩스 투자를 버블로 보는 시각도 있지만, 실제 데이터 센터들의 수익성은 견조하며, 샌디스크와 같은 기업은 오히려 수요를 감당할 만큼 생산을 하지 못하고 있는 상황이라고 지적했다. 이는 반도체 수요가 여전히 탄탄하며 공급이 이를 따라가지 못하고 있음을 의미한다. 따라서 현재의 조정은 투자자들이 저가 매수 기회로 활용할 수 있는 일시적인 현상으로 볼 수 있다.

코스닥 시장은 지난 5월 초부터 7월까지 약 세 달간 이어진 하락 채널을 벗어나 뚜렷한 상승 추세로 전환되었다는 분석이다. 이주현 대표는 "코스닥은 5월 초부터 7월까지 석 달을 빠졌는데, 하락 채널을 벗겨 놓아서 추세는 상승으로 전환되었습니다"라고 밝히며, 금융주 약세와 채권 금리 하락으로 인한 금리 인상 우려 소멸이 시장 상승을 지지하고 있다고 설명했다. 따라서 현 시점에서 중소형주를 공략하는 것이 유효하며, 특히 단기 이동평균선이 정배열로 전환되는 추세에 맞춰 조정이 나타나는 시점을 저가 매수 기회로 활용해야 한다고 조언했다. 상승 추세에서의 조정은 오히려 추가적인 상승을 위한 발판이 될 수 있으므로, 적극적인 매수 전략이 필요하다는 것이다.

임수열 대표는 "알테오젠이 나왔던 실적은 그렇게 막 유의하게 좋게 나오진 않았었거든요. 물론 증가 폭을 보면 굉장히 폭발적으로 증가는 하고 있어요"라고 언급하며, 1억 원에서 2,500억 원(올해 전망치), 내년도에는 4,500억 원으로 매년 약 2,000억 원씩 실적이 증가할 것으로 예상했다. 이러한 폭발적인 성장 가이던스는 과거 의심의 눈초리로 보던 시각을 확신으로 바꾸기에 충분하다는 분석이다.

그러나 임 대표는 "밸류로 봤을 때는 너무 비싸다"라고 지적하며, 현재의 높은 밸류에이션을 정당화하려면 지속적인 어닝 서프라이즈와 추가적인 수주, 라이선스 아웃, 판매량 증가가 필수적이라고 강조했다. 즉, 현재 주가에는 미래 성장이 상당 부분 선반영되어 있으며, 이를 충족시킬 만한 실질적인 성과가 계속해서 뒷받침되어야 한다는 것이다.

알테오젠은 바이오 섹터 내에서도 특히 높은 기대감을 받고 있는 종목인 만큼, 실적 가이던스를 뛰어넘는 초과 성장이 지속적으로 확인되어야 투자자들의 신뢰를 유지할 수 있을 것으로 보인다. 그렇지 않을 경우, 고평가 논란에 직면할 가능성도 배제할 수 없다. 이는 알테오젠이 안고 있는 장기적인 성장 과제이자 시장의 지속적인 관심사로 남아있을 전망이다.

따라서 알테오젠의 향후 주가 흐름은 단순한 기대감을 넘어선 실질적인 실적 증대와 사업 확장에 달려있다고 볼 수 있다. 시장의 확신은 더욱 커지고 있지만, 이와 비례하는 밸류에이션의 부담을 해소하기 위한 기업의 노력이 중요해지는 시점이다.

이주현 대표와 임수열 대표는 바이오주의 경우 투심이 매우 중요하며, 파이프라인 성과에 대한 기대감을 안고 있는 기업들이 많다고 설명했다. 특히 알테오젠은 빅파마와의 계약을 통해 적자 기업에서 우량 기업으로 변모할 것이라는 기대감의 선두에 서있는 기업으로 평가된다.

임수열 대표는 "알테오젠이 가지고 있는 상징성이라고 하면 빅파마, 그동안 연구하고 적자였던 구간에서 빅파마의 계약을 통해서 엄청나게 좋은 기업으로 변할 거라는 기대감이었거든요"라고 설명하며, 알테오젠의 세 번째 라이선스 아웃이나 기존 계약에서의 매출 증가 소식은 다른 바이오 기업들, 예를 들어 에이비엘바이오와 같이 라이선스 아웃을 했거나 추진 중인 기업들에게도 긍정적인 기대감을 심어줄 수 있다고 보았다.

이러한 알테오젠의 성과는 바이오 섹터 전체의 센티멘트를 확산시키는 중요한 역할을 하며, 바이오주에 대한 투자자들의 전반적인 인식을 개선하고 자금 유입을 촉진하는 계기가 될 수 있다는 분석이다. 이는 바이오 산업 전반의 활성화에 기여할 것으로 기대된다.

HD 현대중공업은 조선주 대장으로서 실적이 좋음에도 불구하고, 현재 주가는 적정 수준을 약간 상회하는 정도로 평가된다는 분석이 나왔다. 임수열 대표는 조선업의 수주 잔고가 다소 꺾였다는 점을 언급하면서도, 미국 군함 제조 및 수송함과 같은 군수물자 운반 선박 관련 법안 통과 수혜에 대한 기대감이 주가에 어느 정도 반영되었다고 보았다.

기술적으로는 45만 원대 저점을 지지받고 반등하는 형태이며, 시가총액 55조 원에 영업이익이 올해 4조 원, 내년 4조 6천억 원을 기록할 것으로 예상될 때, 임 대표는 현재 주가가 "그냥 적정 주가 수준보다 조금 더 받고 있는 정도"라고 판단했다. 그럼에도 불구하고 추가 상승 모멘텀은 충분하다고 보는데, 실제 미국에서 법안이 통과되어 군함 건조 등이 진행되고 시장 분위기까지 우호적이라면 주가 상승 여력이 크다고 설명했다.

또한, LNG 선박 교체 수요와 유럽의 LNG 소비 증가로 인한 선박 운송 수요 증가는 HD 현대중공업의 실적 개선에 긍정적으로 작용할 것으로 전망된다. 다만, 실적과 밸류에이션 간의 괴리를 맞춰가는 시간적 조정이 필요하며, 현재는 이러한 괴리가 좁아지면서 박스권 흐름을 보일 수 있는 구간이라고 분석했다.

단기적으로는 전저점 지지를 통해 역헤드앤숄더 바닥 패턴을 형성했으며, 코스피 시장이 20일선 아래에 있는 것과 달리 HD 현대중공업은 이미 정배열 흐름에 진입했다는 점에서 긍정적이다. 임 대표는 주가가 직선으로 오르기보다는 오르락내리락하며 추세를 만들어갈 것이라며, 현재 추세는 상방으로 설정되어 있어 충분히 추가적인 상승이 가능하다고 결론지었다.

SK텔레콤이 역대급 거래 대금 2조 3천억 원을 동반한 급등세를 보인 가운데, 임수열 대표는 단기적으로는 적절한 시점에 매도하고 연말 엔트로픽 관련 모멘텀을 고려한 전략을 제시했다. SK텔레콤의 주가 상승은 AI 기업 엔트로픽 투자와 지분 가치(3조 원 추정)에 대한 이슈가 부각되면서 발생한 것으로 분석된다. 엔트로픽의 연말 상장이 예정되어 있어 관련 기업들의 주가 흐름이 긍정적일 수 있다는 전망이다.

임 대표는 SK텔레콤의 바닥이 7만 8천 원대 구간에서 잡힐 것으로 예상하며, 이 지지선이 깨지지 않는다면 다시 한번 상승 흐름을 보일 수 있다고 언급했다. 또한, SK텔레콤은 배당을 많이 주는 분기 배당주이므로 장기 투자에도 부담이 없으며, 다음 분기 배당을 받고 연말 모멘텀까지 기다려보는 것도 좋은 전략이라고 조언했다.

다만, 임 대표는 "앞에 거래 대금이 이렇게 크게 터졌기 때문에 여기를 뚫고 신고가를 막 갱신해서 갈 수 있는 흐름은 안 나올 것 같고요. 어느 정도 올라오게 되면 적당히 매도하는 게 맞습니다"라고 밝히며, 주가가 많이 오른 상황에서 무리하게 추격 매수하기보다는 일정 수준의 수익을 실현하는 것이 현명하다고 강조했다. 현재 주가는 비싼 수준은 아니지만, 엔트로픽 이슈로 인해 크게 상승한 만큼 저점 이탈 여부가 중요하며, 연말 모멘텀을 기대하며 보유하는 전략이 유효할 것으로 보인다.

최근 코스닥 시장의 강세가 뚜렷해지면서, 기존 보유 종목을 정리하고 코스닥 종목으로 갈아타려는 투자자들의 움직임이 포착되고 있다. 그러나 임수열 대표는 이러한 '몰빵 투자' 방식에 대해 우려를 표하며, 분산 투자의 중요성을 강조했다. 임 대표는 "여기 팔고 저기를 갈아타는 생각을 하는 분들이 많은데 그게 안타깝습니다"라고 말하며, 삼성전자나 SK하이닉스처럼 좋은 종목이라 할지라도 모든 자산을 한곳에 집중하는 것은 바람직하지 않다고 설명했다.

그는 현재 코스닥 시장이나 중소형주 장세가 좋을 것으로 예상되더라도, 기존에 투자했던 종목의 모멘텀이나 투자 논리가 훼손되지 않았다면 해당 종목은 계속 보유하는 것이 좋다고 조언했다. 대신, 새로운 투자 기회가 있는 섹터에는 분산 투자를 통해 포트폴리오를 다각화하는 것이 투자자에게 가장 좋은 전략이라고 강조했다. 이는 시장 변화에 유연하게 대응하고 위험을 분산시키는 동시에, 여러 성장 기회를 포착할 수 있는 현명한 투자 방식이라는 설명이다.

코스닥 시장 활성화 정책에 대해 임수열 대표는 '별 볼일 없다'는 회의적인 시각을 드러냈다. 역대 정부들이 코스닥 활성화 정책을 수없이 내놓았지만, 성공한 케이스가 거의 없다는 점을 지적하며, "정부가 무슨 정책을 내놓아 팔목을 비틀어 시장을 올리는 것은 장이 좋을 때는 어느 정도 먹힐 수 있지만, 시장이 이만큼 올라온 것은 결국 삼성전자, 하이닉스의 실적이 폭발적으로 증가했기 때문이지 정책의 영향은 없었다고 생각합니다"라고 강조했다.

임 대표는 투자자들이 기본적으로 자신이 투자한 종목에 '성장의 모멘텀이 있느냐'를 가장 중요하게 고려해야 한다고 조언했다. 만약 정부 정책이 이러한 기업의 성장 모멘텀과 시너지를 낼 수 있다면 긍정적이겠지만, 그렇지 않다면 정책은 단기적인 테마 성격에 그칠 뿐이라는 설명이다. 예를 들어 그린벨트 해제 정책이 발표되면 그린벨트를 많이 보유한 기업들이 일시적으로 급등하는 것과 같은 이치라는 것이다.

결론적으로 임 대표는 "정책 모멘텀보다는 기업의 성장 모멘텀이 있는가 없는가를 조금 더 중점적으로 생각하셔서 기준을 잡아보시는 것이 좋을 것 같습니다"라고 강조하며, 투자 결정에 있어 정부 정책보다는 기업의 본질적인 성장 가능성을 우선시해야 한다고 주장했다.

코스닥 시장은 과거 코로나19 팬데믹 당시의 저점 수준까지 하락했던 것과 비교해, 이제는 하락 추세를 완전히 벗어나 상승 방향으로 전환했다는 분석이 나왔다. 임수열 대표는 "코스닥 시장 차트를 보여드린 것처럼, 진짜 빠질 때까지 다 빠졌습니다. 코로나 터졌던 가격대까지 내려갔었잖아요. 거기서 이제 올라오는 거니까"라고 설명하며, 그동안의 과도한 하락이 이제 반등의 동력이 되고 있다고 진단했다.

단기적으로 세게 올랐기 때문에 조정이 나올 수도 있지만, 시장의 방향 자체가 이제는 하락이 아닌 상승으로 전환되었으므로, 이러한 조정은 오히려 저가 매수의 기회가 될 수 있다고 강조했다. 임 대표는 "이평선 안 깨는 선에서 추세를 훼손하지 않는 선에서 조정이 나올 때는 저가 매수 기회로 보시면 됩니다"라고 조언하며, 자신이 매수 기회를 언급하는 것은 시장 방향이 상승으로 잡혔을 때만임을 분명히 했다.

하락 추세일 때는 매도만 권했지만, 이제는 상승으로 방향을 돌렸기 때문에 매수를 고려할 만하다는 것이다. 특히 하락 추세를 벗어나 상승으로 전환되는 시점이 가장 좋은 매수 시점이라고 덧붙여, 현재 코스닥 시장에 대한 긍정적인 전망을 재차 강조했다.

이주현 대표는 과거 보유했던 삼성전자 주식을 대부분 매도했으며, 현재는 아이들 계좌에 남아있는 소량의 주식을 제외하고는 개인적으로는 거의 팔았다고 밝혔다. 그의 설명에 따르면, 일정 기준에 따라 분할 매도를 진행하여 대부분의 물량을 처분했다는 것이다.

그러나 최근 들어서는 다시 삼성전자 주식을 조금씩 분할 매수하고 있다고 밝혀, 그의 투자 전략에 변화가 있었음을 시사했다. "대부분 다 팔고, 아이들 계좌에 조금 남아 있는 것들 빼고 대부분 다 팔았습니다. 제 기준에서는 이제 분할 매도를 쭉 하면서 다 팔고 최근 들어서 지금 계속 모아가고 있는 상황이거든요. 조금씩 조금씩 모아가고 있어요"라고 말하며, 최근 삼성전자에 대한 긍정적인 시각이 다시 형성되고 있음을 드러냈다. 이는 시장 상황 변화에 따른 전문가의 유연한 투자 대응을 보여주는 사례로 해석될 수 있다.

삼성전자의 실적 컨센서스가 긍정적으로 상향 조정되었다는 소식이 전해졌다. 과거에는 증권가 컨센서스에서 2028년 실적이 2027년보다 떨어질 것으로 전망되었으나, 최근 주 단위로 업데이트되는 컨센서스에서 이러한 전망이 뒤바뀌었다는 것이다.

이제는 2028년 삼성전자의 실적이 2027년보다 더 좋아질 것으로 예측되고 있다. 이는 삼성전자의 미래 성장성에 대한 시장의 기대가 더욱 높아졌음을 의미한다. 특히, 반도체 산업의 회복과 새로운 기술 주도권 확보 등 여러 긍정적인 요인들이 반영된 결과로 풀이된다.

이러한 컨센서스 상향 조정은 투자자들에게 삼성전자에 대한 장기적인 투자 매력을 더욱 부각시키며, 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다. 향후 삼성전자의 실적 발표와 추가적인 시장 전망에 귀추가 주목된다.

임수열 대표는 "LS가 이겼어요. 그거는 이제 물 건너간 관계되는 건데"라고 언급하며, 해양 케이블 시장에서 대한전선의 입지가 약화되었음을 시사했다. 이는 과거 중요한 사업 기회 상실로 인해 현재까지 영향을 미 미치고 있는 것으로 풀이된다.

다만, 임 대표는 대한전선이 호반건설에 인수된 이후 실적이 꾸준히 개선되고 있다는 점은 긍정적으로 평가했다. "얘도 실적이 이제 호반 건설에서 인수한 이후에 실적이 지금 계속 좋아지고 있습니다. 영업이익이 쭉쭉쭉 증가를 하고 있고 그런 기대감은 있는데"라고 설명하며, 회사의 전반적인 체질 개선 노력은 높이 평가될 수 있다고 보았다.

그러나 문제는 현재 주가가 미래 실적 개선에 대한 기대감을 너무 앞당겨 반영하고 있다는 점이다. 즉, 밸류에이션 부담이 존재하며, 현재 주가 수준이 기업의 실질적인 가치를 과도하게 반영하고 있을 가능성이 있다는 지적이다. 따라서 대한전선 투자자들은 현재 주가와 미래 실적 간의 괴리를 신중하게 판단할 필요가 있을 것으로 보인다.

임수열 대표는 "재건 이슈로 얼마나 갈 수 있을지는 퀘스천입니다"라고 언급하며, 현재의 상승세가 단기적인 테마 성격일 가능성을 시사했다.

매도 시점과 관련해서는 구체적인 가이드를 제시했다. 임 대표는 "앞에 고점에서 거래대금이 2조 정도 터졌는데, 만약 1조 5천억에서 1조 7천억 정도 거래대금이 터지는 날이 온다면 그날은 매도라고 생각하고 비중 분할 매도하시면 좋겠습니다"라고 조언했다. 이는 과거 고점 형성 시의 거래대금 규모를 참고하여, 유사한 수준의 대량 거래가 수반될 경우 차익 실현 기회로 삼아야 한다는 전략이다.

따라서 삼성 E&A 투자자들은 현재 재건 관련 기대감으로 인한 상승 흐름을 주시하되, 고점에서의 대량 거래 발생 여부를 중요한 매도 신호로 활용하여 비중을 조절하는 전략이 필요할 것으로 보인다.

GNC 에너지는 데이터 센터 관련 비상 발전기 분야에서 국내 1위 기업으로, 수주잔고도 많아 데이터 센터 건설 증가에 따른 수혜가 기대된다. 임수열 대표는 "실질적으로 우리나라 데이터 센터 짓는 것에 들어가는 비상 발전기 관련 부분은 이 회사가 1등 기업이기 때문에 가장 수혜를 많이 받고 수주 장고도 많습니다"라고 설명했다.

이러한 데이터 센터 관련 모멘텀만으로도 내후년도 실적을 반영하면 시가총액 1조 원까지 볼 수 있다는 긍정적인 전망을 내놓았다. 그러나 임 대표는 데이터 센터 외에 다른 상승 요인이 있다면 보유 가치가 더욱 크다고 강조했다. "데이터 센터 외 이슈는 뭔지를 얘기를 안 하시고 왜 이슈가 있어서 가져가도 될까요 하면 그 판단을 어떻게 하죠? 그 외가 정말 좋은 거고 뭐 모멘텀이 실적 밸류보다도 훨씬 더 갈 수 있는 거면 보유를 하셔야 될 것 같습니다"라고 지적하며, 추가적인 모멘텀의 내용을 파악하는 것이 중요하다고 보았다.

다만, 지난 1분기 실적 미스가 있었던 만큼, 2분기 실적이 수주잔고에 부합하게 나오는지가 관건이다. 만약 데이터 센터 외에 또 다른 강력한 성장 모멘텀이 확인된다면, GNC 에너지는 현재의 기대치를 넘어 추가적인 상승 여력을 가질 수 있을 것으로 전망된다. 투자자들은 2분기 실적 발표와 함께 추가 모멘텀의 유무를 면밀히 검토해야 할 것이다.

그는 "요번 그 바닥 부근에서 현대제철 두 배로 물을 탔습니다. 코스닥 레버리지 손절하고 나서 현금으로 그대로 갖고 있었던 게 아니라 현대제철 두 배로 물 타고요, 바닥에서 그다음에 스페이스X 또 매수를 하고요"라고 언급하며, 자신의 투자 전략을 공개했다. 이 외에도 여러 종목에 분산 투자하여 15%에서 20%가량의 수익을 거두었다고 덧붙였다. 이는 시장의 어려운 시기에도 현금을 단순히 보유하기보다는 적극적으로 새로운 기회를 찾아 투자함으로써 수익을 창출한 전문가의 사례로 평가된다.