한은 금리 인상론…반도체 수출 최고치

포브스 칼럼니스트 윌리엄 페섹은 케빈 워시의 발언을 인용하며 한국은행을 주목해야 한다고 보도했다. 신혜리 기자는 이 칼럼이 “케빈 워시가 앞으로 신영소 한국은행 총재를 봐야 된다. 이거를 힌트 삼아야 된다라는 걸 썼다”고 언급하며 한국은행의 역할에 대한 국제적 관심을 전했다.

한국의 기준금리 인상 배경으로는 인공지능(AI) 열풍에 따른 수익성 불확실성과 지속적인 부동산 가격 상승이 지목됐다.

이광수 전문가는 미국과 한국의 거시경제 상황이 다르다고 설명했다. 그는 “미국은 경제 성장률이 낮아요. 그러니까 물가 상승률보다. 그래서 지금은 물가 상승률을 감안하면 실질 경제 성장률이 안 되고 있거든요”라고 진단했다. 반면 “대한민국은 물가 상승률보다 지금 실질 경제 성장률이 더 높기 때문에 금리를 당연히 올려야 되는 구조”라고 강조하며 한국의 금리 인상 필요성을 역설했다.

이광수 전문가는 금리 인상 발표가 시장에 미칠 영향에 대해 “이번 발언은 내가 인상하겠다는 의지를 보인 거고 대신 함의 뭐냐면 지속해서 인상은 불가능하다는 거예요”라고 분석했다. 그는 오히려 이러한 의지 표명이 “시장에 긍정적인 영향을 줄 수 있다”고 보며, 금리 인상에 대한 불확실성이 해소되는 것이 중요하다고 덧붙였다. 정석적인 통화 정책 시그널이 장기 금리를 안정시키는 데 기여할 것으로 예상된다.

최경영 기자는 “일본 국채 10년물짜리가 지금 3%를 찍은 게 30년 만이래요”라며 일본 금융 시장의 이례적인 상황을 언급했다. 이는 일본은행이 금리 인상이라는 정석적인 대응으로 선회하고 있기 때문이라는 분석이 나온다. 과거 꼼수 대응에서 벗어나 정책 변화를 시도하는 일본의 움직임이 국제 금융 시장에 어떤 영향을 미칠지 주목된다.

최경영 기자는 윤석열 정부와 이창용 한국은행 총재 시절, 한국의 기준금리와 미국 기준금리 간 차이가 2%포인트까지 벌어진 점을 지적했다. 그는 이를 “역사상 없는 일”이라고 강조하며, 이러한 상황이 4년 동안 지속된 것에 대해 비판적인 시각을 드러냈다.

이러한 현상이 부동산 PF 문제 해결과 대통령 지지율 관리 등을 고려한 포퓰리즘 정책으로 인해 금리 인상 시기를 놓친 결과라는 주장이 제기되었다.

결과적으로 한국은행이 금리를 올리는 것이 경제 정상화의 필수적인 과정이라고 최경영 기자는 밝혔다.

이광수 전문가는 지난 8월 반도체 수출액이 467억 달러를 기록하며 역대 최고치를 경신했다고 밝혔다. 그는 특히 “가격이 더 오르고 있다는 거예요”라며 가격 상승 추세가 전체 수출 증가를 견인하고 있다고 강조했다.

3분기와 4분기에도 반도체 가격의 추가 상승이 예상된다는 긍정적인 전망이 나왔다.

이광수 전문가는 애플이 D램 시장에 큰 수요자로 진입하고 있다고 언급했다. 동시에 삼성전자가 고대역폭 메모리(HBM) 생산 비중을 늘리면서 범용 D램 공급이 줄어드는 상황이라고 설명했다.

HBM 생산으로의 전환은 기존 D램 생산량 대비 약 3배의 감소 효과를 가져와, D램 시장의 공급 부족을 심화시킬 수 있다고 이 전문가는 진단했다.

이러한 수급 구조 변화는 반도체 시장 전체에 큰 영향을 미 미칠 것으로 예상된다.

이광수 전문가는 3분기 영업이익 추정치로 삼성전자가 약 110조 원, SK하이닉스가 약 70조 원을 예상했다. 그는 더 나아가 “잘하면 저 볼 때 내년 1분기 정도에 삼성전자가 150조 원 이상도 될 수 있다”고 밝히며 긍정적인 전망을 내놓았다.

반도체 가격 상승이 지속될 경우, 이들 기업의 영업이익률이 추가적으로 개선될 것이라는 분석이다.

미국 내에서 데이터 센터 건설에 대한 반대 여론이 약 70%에 달하며 확산되고 있다. 이로 인해 데이터 센터 건설 프로젝트의 30~50%가 유예되거나 중단되는 상황이 발생하고 있다고 이광수 전문가는 전했다.

그러나 그는 이러한 지연이 반도체 수요의 완전한 소멸이 아니라 단지 이연되는 것으로 해석해야 한다고 강조했다. 이 전문가는 “수요는 뒤로 밀릴 뿐 계속되는 거네”라고 언급하며 장기적인 관점에서의 수요 지속성을 시사했다.

일부에서는 데이터 센터 건설 반대가 중국에 이득이 될 것이라는 직접적인 언급도 있었다.

이광수 전문가는 “요렇게 지금 이제 각종 경제 전쟁과 심리전이 그 미국 내에서 벌어지고 있는 거예요”라고 현 상황을 설명했다.

하이퍼스케일러들의 전략적 움직임과 데이터 센터 인허가 연기, 그리고 지역 간 일자리 경쟁 등이 복합적으로 작용하고 있다. 또한 주민들의 환경적 반발과 소음 문제도 중요한 쟁점으로 부각되고 있다.

데이터 센터 건립에 대해 주민들은 환경적 문제와 소음으로 인해 반대하는 기류가 형성되어 있다. 그러나 일각에서는 전력 요금 인하 및 지역 경제 활성화에 대한 기대감도 존재한다.

이광수 전문가는 “한국이 이거는 오히려 한국의 주민들이 더 요구해야 된다라고 보는 거는 맞아요”라고 주장하며 주민들이 적극적으로 데이터 센터 유치를 요구해야 한다는 반론을 제기했다.

데이터 센터 건립을 둘러싼 환경 단체와의 대립에 대해 이광수 전문가는 회의적인 입장을 표명했다. 그는 “저는 심플하게 그렇게 말씀드릴게요. 산업의 역사랄지 자본주의 역사는 환경 단체가 승리한 적은 없습니다”라고 단언했다.

이는 인허가 지연 등 일시적인 문제에도 불구하고, 장기적인 산업 발전의 흐름을 막기는 어려울 것이라는 낙관적인 전망을 드러낸 것이다.

반도체 기업들의 이익이 올해 1분기부터 증가했음에도 주가는 정체 상태를 보이고 있다. 이광수 전문가는 이에 대해 “이익이 증가하는 속도가 올해 1분기부터였잖아요. 근데 이제는 뭐 8개월 정도 지난 건데 이거를 투자자들이 인지하고 신뢰를 갖고 이러기에는 아직 시간이 좀 필요한 거 아니냐”고 설명했다.

코스피 변동성 지수의 변화와 하반기 회복 전망이 나오는 가운데, 과거 실적보다는 미래 성장 가능성에 대한 투자자들의 시각 변화가 필요한 시점이다.

이광수 전문가는 금리 인상이 증시에 미칠 영향에 대해 기존의 통념과 다른 해석을 제시했다. 그는 “금리가 인상되는 순간 아까도 얘기했지만 불확실성이 해소되는 거예요”라고 말하며, 금리 인상이 악재가 아닌 시장의 불확실성을 제거하는 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다고 보았다.

또한 금리 인상으로 인해 물가 하락 기대감이 커지면 장기 금리가 하락할 가능성도 있으며, 이는 증시의 저평가 요소를 부각시키고 회복의 계기가 될 수 있다고 덧붙였다.

최근 이재명 대통령의 사회관계망서비스(SNS)에 부동산 관련 메시지가 등장하며 정부의 정책 변화 가능성에 대한 기대감이 커지고 있다. 이광수 전문가는 “이전에는 관념적으로나 아니면 정비 계곡정비 이런 식으로 말이 좀 앞섰다면 이번에 메시지는 나 방법이 좀 있다. 그리고 우리 방법을 열심히 할 거다”라고 분석했다.

이는 과거 관념적인 접근에서 벗어나, 주택 건설 촉진을 통한 내수 활성화 등 실무적인 정책 변화로의 전환을 시사하는 것으로 해석된다.