알상무, 코스피 상승에 지나친 기대 경계하며 포트폴리오 신중론 제기

알상무는 최근 시장 분위기가 달라졌지만, 일부 투자자들이 조금 올랐다고 ‘몰빵’ 투자를 하거나 7,500선까지 성급하게 예측하는 것에 대해 우려를 표명했다. 그는 “우리 간신히 죽을 뻔하다가 살았는지 이제 1~2주 영업일로 치면 8영업일 정도밖에 안 됐다”며 현재 상황은 아직 안심할 단계가 아니라고 강조했다.

알상무는 지금이야말로 정신을 차리고 신중하게 포트폴리오를 구성해야 할 시점이라고 당부하며, “지금 포트폴리오 잘 만들어 놔야 이제 쭉 수익이 나는 겁니다”라고 조언했다.

알상무는 개인 투자자들의 기본적인 성향이 '사는 것'이라고 분석했다. 그는 “개인분들하고 접점이 늘리면서 개인은 사는 게 디폴트야. 내버려 두면 그냥 사고 있어. 자기도 모르게 사고 있더라고”라고 말하며, 친한 지인들에게 분명히 경고했음에도 불구하고 주식 포지션을 계속 늘리는 경향을 발견했다고 밝혔다.

이러한 현상은 개인 투자자들이 시장 하락에도 불구하고 '그래도 올라갈 것 같다'는 기대감에 매수를 지속하는 패턴으로 이어지고 있다고 지적했다.

알상무는 현재 시장 상황이 매우 중요한 변곡점이라고 강조하며, 이 시기에 또 다시 투자에 실패하여 물리면 회복하기 어려울 것이라고 경고했다. 그는 “지금 굉장히 중요한 타이밍인데 여기서 또 물리면 또 물리면 답이 없습니다”라고 단언했다.

만약 개인 투자자들이 다시 손실을 보면, 올해 주식 시장은 사실상 끝난 것이나 다름없으며, 자신 또한 손절하고 그만두라고 조언할 것이라고 밝혔다. 알상무는 개인 투자자들이 이 중요한 시점에서 현명하게 대처하기를 바란다고 덧붙였다.

그는 “외국인은 사고 있고, 굉장히 좋은 그림입니다”라고 평가하며, 외국인이 80조 원 정도 매수하고 개인이 30조 원 정도 매도하는 것이 이상적인 그림이라고 언급했다.

다만, 여전히 개인 투자자들이 많은 양을 매수했으며, 이는 그만큼 높은 가격대에서 많은 물량을 보유하고 있음을 의미한다고 덧붙였다. 즉, 시장이 회복될 때 개인 투자자들의 물린 물량이 부담으로 작용할 수 있음을 시사했다.

알상무는 현재 시장이 안정적인 상방 흐름으로 접어들었다고 보기 어렵다고 판단했다. 그는 일부에서 코스피 7,500선을 언급하지만, 해당 수준에 도달하더라도 시장이 안정적이라고 볼 수는 없다고 지적했다.

그의 분석에 따르면, 60일 이동평균선과 120일 이동평균선이 여전히 하락 추세에 있기 때문에, 20일 이동평균선이 이들을 뚫고 올라가는 골든크로스가 발생하기 전까지는 안심할 수 없다는 것이다. 이러한 골든크로스가 발생하기까지는 약 두 달 정도의 시간이 소요될 것으로 예상되며, 그때의 지수 레벨은 약 7,200선이 될 것이라고 내다봤다.

결론적으로 알상무는 현재 시장 상황을 안정적이지 않은 과도기로 진단하며, 투자자들이 지표를 면밀히 살피고 신중하게 대응할 것을 강조했다.

그는 “주간으로 보시는 법을 조금 익히시는 걸 저는 추천드려요. 매일매일 말고. 주간으로 보다 보면 큰 흐름이 보이거든요”라고 설명했다.

특히 일목균형표와 같이 큰 흐름을 파악하는 데 유용한 지표들을 주간 단위로 볼 때, 주간 20주 이동평균선이 뚫고 올라가는 시점이 매우 중요하다고 강조하며, 이러한 시점을 포착하는 것이 성공적인 투자의 핵심이라고 덧붙였다.

그는 “그냥 우리가 죽을 고비는 넘겼다, 이렇게 생각하시면 돼요”라고 말했다.

현재 수익이 나고 있는 투자자들도 자신이 엄청나게 잘했다고 생각해서는 안 되며, 물타기를 통해 평단가를 낮춘 경우에도 본래 물렸던 상황 자체가 불리했음을 인지해야 한다고 지적했다. 이는 시장의 완전한 회복이 아니며 여전히 위험이 존재한다는 경고로 풀이된다.

알상무는 이번 주 목요일 또는 금요일 중 나스닥 지수가 27,000선을 돌파할 가능성이 높다고 예측했다. 그는 장중 흐름을 볼 때 나스닥이 상승하려는 움직임을 보이지만, 특정 발표가 없어 주춤하는 느낌이라고 설명했다.

만약 나스닥이 지난 6월 1일 고점인 27,190을 넘어서 27,000선 이상으로 올라선다면, 국내 증시 또한 크게 밀리지 않고 긍정적인 영향을 받을 수 있을 것이라고 전망했다.

알상무는 환율의 본질을 '단순한 교환 비율'로 정의하며, 환율의 절대적인 수치 자체가 어떤 의미를 갖는 것은 아니라고 주장했다. 그는 원달러 환율이 900원이 되든 2만 원이 되든 충분한 시간을 가지고 점진적으로 변화한다면, 그날의 경제에 큰 영향을 주지 않는다고 설명했다.

중요한 것은 환율 변화의 '속도'이며, 중앙은행 총재들이나 당국자들이 항상 속도의 중요성을 강조하는 이유가 바로 여기에 있다고 덧붙였다. 즉, 급격한 환율 변동이 시장에 충격을 줄 수 있음을 시사했다.

알상무는 주식 시장에서 우리가 보고 있는 봉 차트나 숫자 같은 가격 지표들이 실제가 아닌 '허상'임을 빨리 깨달아야 한다고 주장했다. 그는 투자자들이 이러한 허상을 통해 돈을 벌어 현실에서 생계를 유지하려는 모순적인 상황에 놓여 있다고 지적했다.

핵심은 주식 시장의 본질을 이해하고, 눈에 보이는 지표에 얽매이지 않으며 실제 가치에 기반한 투자를 해야 한다는 점을 강조한 것이다.

알상무는 미국 국채 금리가 일반 투자자들이 아닌, 시장의 전문가들 즉 '빠꼼이들'에 의해 결정된다고 밝혔다. 그는 “미국 국채 금리는 정말로 빠꼼이들끼리 앉아가지고 결정하는 게 미국 국채 금리”라고 설명했다.

이들 전문가는 펀더멘털뿐만 아니라 시장의 유동성 상황을 매우 민감하게 반영하여 국채 금리를 결정하며, 이는 시장의 전반적인 자금 흐름에 큰 영향을 미친다고 덧붙였다.

알상무는 이번 주말쯤 도널드 트럼프 전 대통령이 이란과의 협상에서 한발 물러나 다시 협상 국면으로 전환할 가능성이 있다고 예측했다. 그는 “어쩌면 이번 주말쯤에 그냥 음. 트럼프가 많이 물러날 수도 있겠다. 그냥 다시 협상한다고 할 수도 있을 것 같아요”라고 말했다.

하지만 이러한 가능성에도 불구하고, 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격의 반응은 아직 미미하다고 언급했다. 그는 이란 상황이 마치 가자지구처럼 복잡하고 예측하기 어려운 양상을 보인다고 비유했다.

그는 삼성전자는 항상 많은 돈을 벌었고, 심지어 HBM(고대역폭 메모리) 생산에 어려움을 겪어 적자가 났을 때도 현금을 보유하고 있었다고 설명했다.

반면, SK하이닉스는 HBM으로 큰 수익을 벌기 직전에는 SK그룹이 사업을 축소하던 시기였다는 점을 지적하며, 재무적 유연성 측면에서 두 기업의 차이가 크다고 분석했다.

그는 “밖에서 얘기하는 쟤들은 기업 지배구조가 있어 라고 얘기하는 그 문장에 들어있는 인식인 거예요”라고 말했다.

외국인들은 한국 기업들이 재무적으로 분석하기 어려운, 뭔가 숨겨진 요소가 있다고 여기며, 이는 워런 버핏과 같은 투자 거물이 한국 시장에 근접하지 않는 이유 중 하나라고 지적했다. 즉, 투명하지 않은 지배구조가 외국인 투자자들에게 불확실성을 제공한다는 의미로 해석된다.

알상무는 싱가포르 국부펀드인 테마섹이 한국 정부를 접촉한 배경에 대해 세제 관련 논의로 추정했다. 그는 외국인이 주식을 구매할 때 정부를 만날 필요가 없다는 점을 들어, 일반적인 투자 목적이 아닐 것이라고 분석했다.

하지만 구체적으로 어떤 세금 문제나 기타 안건을 논의했는지에 대해서는 알려진 바가 없어 불확실성이 남아있다고 덧붙였다. 다만 정부 접촉 자체가 있었던 사실은 부인하기 어렵다고 강조했다.

그는 블랙록이 연방준비제도(연준)의 직접적인 시장 개입을 대신하고 있다고 설명했다.

원래 뉴욕 연준이 수행하던 역할을 블랙록이 위임받아 처리하는 경우가 있으며, 이는 과거 일본이 닛케이 225 ETF를 설정할 때 자산운용사에 자금을 제공하여 시장에 개입했던 방식과 유사하다고 설명했다.

그는 이러한 방식이 너무 지나치다고 생각하며, 미국 당국이 이를 완화시켜주는 것에 대해서도 우려를 표했다.

아직 통과되지는 않았지만, 이러한 금융 상품이 추진되고 있다는 사실 자체가 시장에 무리한 부담을 줄 수 있다고 지적했다.

알상무는 각국 정부가 다시 '돈 풀기' 정책을 재개하고 있다고 판단했다. 그는 이러한 상황을 탐탁지 않게 여기지만, 결국 돈이 풀리면 자산 가격은 상승할 수밖에 없다고 예측했다.

알상무는 권력을 쥔 자들이 고통을 이연하기 위해 다시 돈을 풀겠다는 의지를 보이고 있다고 언급하며, 이에 대한 개인적인 불만을 표출했지만 시장의 현실적인 흐름을 인정하는 입장을 보였다. 이는 향후 자산 시장의 방향성에 대한 중요한 시사점을 제공한다.