외인 폭풍 매수에도 코스피 7000선 못 뚫는 이유: 주주환원, 로봇, 조선업 동향

추석 연휴를 앞두고 국내 증시는 7,000선 돌파에 강한 저항을 받고 있다. 투자자들은 연휴 기간 동안 중동 지역 등에서 발생할 수 있는 대외적인 불확실성에 대한 경계감을 나타내고 있다.

김민수 대표는 “아무래도 연휴 있다 보게 되면 이제 시장의 경계감이 그런 거죠. 연휴 기간 동안에 또 무슨 얘기, 지금 또 약간 주춤한 중동에서부터 무슨 일 있는 거 아니야? 이래저래 그냥 왠지 뭐 불안한 느낌들, 하루 더 쉬면 그렇습니다.”라며 이러한 심리를 설명했다.

투자자들은 이 구간을 쉽게 넘어서기 어려울 것이라는 인식을 공유하고 있으며, 이에 따라 매수세가 위축되는 경향을 보인다.

김민수 대표는 “특히 지금 7천 선이 어디냐면은 지금 상황으로도 추세다 저항 넘고자 우리 가자 그러는데 딱 요 자리입니다. 요 자리. 그러니까 지금 뭐 어차피 여기 뭐 쉽게는 뭐 못 갈 줄 알았는데 그렇다고 그래서 쭉 밀어버리니까 짜증이 나요.”라고 언급하며 7,000선의 중요성을 강조했다.

이는 시장에 뚜렷한 상승 동력은 부족하지만, 그렇다고 하방 압력도 강하지 않음을 시사한다.

김민수 대표는 현재 시장의 움직임에 대해 “버티면 되는데 지금 패턴이 어떠냐면은 지금 자리가 약간 그렇다고 그래서 그 검은색선 자리를 또 이탈도 쉽게, 아이고 검은색 자리를 좀 쉽게 이탈도 못 해요. 지금 분위기 쪽에선. 그러니까 6,800선 중반대는 쉽게 이탈 못 할 느낌이고.”라고 진단했다.

이러한 상반된 움직임은 외국인 투자자 내부에서도 시장 방향에 대한 의견이 엇갈리고 있음을 보여준다.

김민수 대표는 “외국인들은 한 3일째 매수가 들어오면서 일단 강력하게 주식 좀 사 보자. 주체가 좀 바뀌어가는 모습들입니다. 그런데 외국인들도 다 같은 외국인들이 아니잖아요. 그중에서 제끼면은 한 일부는 시장 가는 거를 별로 탐탁지 않아 합니다. 그러다 보니까 지금 오늘도 주식 선물은 엄청 누르고 있어요.”라고 설명했다.

해외 메모리 반도체 기업인 샌디스크와 마이크론 테크놀로지가 강력한 주주환원 정책을 발표하며 주가가 탄력을 받는 반면, 삼성전자와 SK하이닉스는 상대적으로 미흡한 주주환원 정책으로 인해 주가 상승에 제약을 받고 있다. 삼성전자는 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주에게 환원하겠다고 밝혔지만, SK하이닉스는 아직 구체적인 계획이 없는 상황이다.

김민수 대표는 “샌디스크나 마이크론 테크놀로지의 강력한 탄력들을 보면서 상대적으로 삼성전자나 하이닉스가 못 간다. 그거밖에 없죠. 그들은 돈 벌면 다 그냥 주주를 위해서 다 쓰겠습니다. 저희를 봐주세요. 그러면 와 하고 주가가 환호하는데 저희는 일단 삼성전자 50% 불렀죠. 하이닉스는 아직 뭐 아무것도 없습니다. 주주 가치 주환원에 대해서 얘기 아무것도 없는 상황 쪽에서 그럼 뭘 사겠습니까?”라고 반문했다.

미국 기업들이 이익 발생 시 주주를 위한 정책을 적극적으로 펼치는 반면, 국내 기업들은 상대적으로 소극적이라는 것이다.

김민수 대표는 “한국 들어서 못 하겠다. 미국으로 가자라고 하는 근본적인 이유는 그 자본주의에 대한 이해도가 높고 돈 벌면 우리 이렇게 하겠습니다라는 쪽들에 대한 차이가 분명히 나고 있다.”라고 언급했다.

이는 국내 메모리 업체들이 FCF의 약 50%를 환원하겠다고 천명한 것과 비교해 크게 상회하는 수준이다.

김영민 PD는 “일부 그 메모리 업체 해외 쪽에서는 FCF, 잉여 현금 흐름의 100% 정도까지는 주주 환원을 하겠다라고 이야기도 하고 자사주 매입이나 이런 것도 바로 들어가는 모습도 보여줬는데 말씀하셨듯이 국내 메모리 업체들이 FCF에 한 50% 정도 지금 이제 천명을 해 놓은 상태라서 조금 그 부분이 물론 뭐 과거보다 좋아지긴 했습니다만 아쉬운 부분이 좀 있긴 합니다.”라고 말했다.

해외 기업들이 적극적인 자사주 매입과 배당 확대로 주주 가치 제고에 힘쓰는 반면, 국내 기업들은 상대적으로 소극적인 태도를 보인다는 것이다.

김민수 대표는 “그들은 만약에 샌디스크나 마이크론 테크놀로지가 금액으로 따진다 그러면 그에 육박할 정도가 나올 수도 있어요. 근데 그거를 일단 사서 끊어내고 잠겨버리고 배당도 더 준다 그러면은 당연히 시선이 어디로 가야 되나라는 생각들은 많이 할 것 같습니다.”라고 강조했다.

일부 인공지능 관련 기업들이 상승세를 보이지만, 이는 전체 시장에서 차지하는 비중이 작아 큰 자금을 운용하는 기관투자자들에게는 매력적인 대안이 되기 어렵다는 분석이다.

김민수 대표는 “근데 우리나라에서는 소프트웨어 살 게 없어요. 물론 빅테크 기업들이 간다 그러면 솔트룩스도 가고 셀바스 AI도 가고 마음 AI도 가고 하겠죠. 근데 그거는 그냥 일부분이고 저희는 큰돈은 거기서 묻어가야 되는 게 맞겠다라는 쪽에서 일단 큰 그림은 그렇게 맞춰 가시고.”라고 밝혔다.

KB증권과 대신증권 등 주요 증권사들은 삼성전자에 대해 100조 원대 규모의 주주환원을 기대하고 있는 것으로 나타났다. 이는 시장의 컨센서스를 맞추기 위한 최소한의 요구치로 해석된다. 현재 삼성전자는 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주에게 환원하겠다고 밝혔으나, 증권가에서는 그 이상의 공격적인 환원 정책을 요구하고 있다.

이러한 기대치는 주주가치 제고에 대한 시장의 높은 눈높이를 반영하며, 삼성전자가 향후 어떤 주주환원 정책을 내놓을지 주목된다. 해외 경쟁사들과의 주주환원 격차를 줄이고 투자 매력을 높이기 위해서는 보다 적극적인 노력이 필요하다는 의견이 지배적이다.

김영민 PD는 “이번에 눈높이가 KB 증권뿐만 아니라 대신 증권도 어제 리포트가 또 나온 걸 또 보면 대략적으로 두 회사가 한 100조 원대 정도 수는 내줘야 그나마 이제 시장에서 생각하는 컨센 정도를 맞추는”이라고 전했다.

재무장관은 이란에 대해 강력한 조치를 취할 것임을 시사했으며, 이는 중동 지역의 지정학적 불안감을 다시 고조시키는 요인으로 작용하고 있다. 이러한 발언은 국제 유가 변동성 확대 및 글로벌 경제 불확실성 증대로 이어질 수 있어 투자자들의 주의가 요구된다.

기존에 크게 상승했던 삼성전자나 SK하이닉스 같은 종목에만 집중하기보다는, 로봇이나 자동차와 같이 아직 상승 여력이 남아 있는 다음 섹터로 관심을 돌리는 것이 효과적일 수 있다.

김민수 대표는 “시장이 조금 안정받다 보니까 이제 순환매가 어떤 식으로 돌아가는지를 좀 많이 보셔야 될 것 같습니다. 순환매를 돌아간다고 생각하게 되면은 내가 현금이 좀 있어요. 그러면 이제 다 삼성전자 하이닉스 이런 것들 보시는 건 좋은데 그거 올라가게 되면은 어차피 이거 안 팔아. 물려서 못 팔아. 그렇다고 하더라도 아 그러면 그쪽 갔다. 그러면 다음에는 또 움직이는 것들이 다음 섹터 다음 섹터로 넘어갈 거 아닙니까? 로봇 자동차 이쪽들도 못 올라왔으니까 돌아가고 그럼 또 순차적으로 또 그 이걸 어떻게 보시냐면 시가 총액 상위 종목들을 쭉 보시면서 좀 덜 갔네. 그럼 가서.”라고 조언했다.

현대차 주가는 현재 46만 5천 원대의 강한 저항선에 직면해 있다. 이 저항선을 돌파해야 다음 레벨업을 기대할 수 있을 것으로 보인다. 시장에서는 8월 말로 예정된 현대차의 '투자자 데이(Investor Day)'에 큰 기대를 걸고 있다. 이 행사에서 보스턴 다이내믹스와 관련된 구체적인 입장, 생산 계획, 그리고 양산 계획이 발표될 가능성이 높다는 관측이 나온다.

특히, 보스턴 다이내믹스의 가치 제고를 위한 강력한 의지가 표명된다면, 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 만약 빅테크 기업의 보스턴 다이내믹스 지분 참여와 같은 추가적인 소식이 발표될 경우, 현대차 주가는 더욱 큰 폭으로 상승할 수 있는 모멘텀을 확보할 것으로 분석된다.

김민수 대표는 “현대차 기준으로 보게 되면 지금 막 저항대를 이제 살짝 넘기고 지금 보시게 되면 45만 원 딱 46만 5천 원이 일단 저항이에요. 그 정도에서 저항을 받다 보니까 여기에서 눈치를 볼 수밖에 없겠죠. 진짜 이거 레벨업해서 다음으로 간다 그러면 인베스터 데이가 날짜가 언제죠? 8월 말인데 20 며칠인 거 같은데 하여튼 그 인베스터 데이 나오면서 분명히 거기서 보스턴 다이내믹스에 대한 어떤 입장과 앞으로의 생산 계획, 그리고 그 양산 계획이죠. 그런 거와 또 플러스 알파가 되게 되면 진짜로 보스턴 다이내믹스를 좀 일을 악물고 가치를 올려야겠다. 그러면 아마 그 얘기가 나올 겁니다.”라고 말했다.

약 3~5% 수준의 지분 참여만으로도 시장에서는 이를 긍정적으로 평가하며 현대차 주가에 강력한 상승 모멘텀을 제공할 것으로 기대된다.

김민수 대표는 “그렇게 되게 되면 아마 그 얘기를 살짝 해 주면서 혹시나 조금 한 5% 아니 뭐 3% 5% 이렇게 찢어 준다라는 느낌으로 그렇게 나오기 시작하게 되면 그거는 또 가치를 올리는 일이겠죠. 그때쯤 되게 되면은 현대차 쭉 올라갈 것 같습니다. 그런 얘기 나오게 되면 그러면 다음 저항대가 한 58만 원 55만 원 한 뭐 또 한 57만 원 이런 식으로까지 또 들어갈 수가 있기 때문에 그것까지 한번 보자라고 봐야 될 것 같고 단 중요한 거는 여기 넘어가야죠. 한 46만 5천 원이 넘어가야 그다음에 쭉 달리겠죠. 현대차는 로봇 달고 움직이게 되면 금방 확 움직이는 경향들이 있기 때문에 그것까지 봐야 되겠다.”라고 전망했다.

오토웨이버는 최근 저항을 돌파하고 안착하는 모습을 보였으며, SPG는 액추에이터와 감속기 분야에서 강세를 보이며 주가가 가장 강력한 움직임을 보이고 있다. 현대모비스는 박스권 상단부 돌파를 시도하고 있으며, 한국프렌지는 보스턴 다이내믹스에 브래킷 액추에이터 부품을 공급할 가능성이 높아 주목된다.

김민수 대표는 “현대차를 보면서 저희는 뭘 매매하셔야겠느냐. 우리 오토웨이버 같은 거 봐야겠죠. 오토웨이버는 그래도 저항을 오늘 한 번에 쭉 다 안착해 놨습니다. 여기서만 횡보가 나오게 되면 크게 밀리지 않는다 그러면 이런 거 훅 달릴 수가 있겠다고 봐야 될 것 같고 그래도 처음에는 미국에서 얘기하는 게 딱 그겁니다. 미국 중심으로 어느 정도 밸류 체인을 만들어 간다라고 하게 되면 이제 액추에이터부터 감속기 이런 거 만들어 가다 보니까 처음으로 뭐 지금 SPG가 아이고 SPG가 상대적으로 지금 제일 세요 주가들이요. 그래서 딱 지지받고 올리고 지지받고 올리고. 현대모비스 보는 게 제일 좋겠다 쪽에서 현대모비스가 지금 주가가 박스권 상단부 돌파 시도하고 있죠. 이런 것들도 좋은 거 같고. 만약에 계열사 쪽에서 본다. 현대차 부품 쪽에서 본다 그러면 저는 한국프렌지가 제일 좋은 거 같습니다. 벌써 다 결정됐고 이번 눌림목 잘 받았어요. 보스턴 다이내믹스에 들어가는 브라켓 액추에이터 부품 이런 것들 들어가기 시작하게 되면 좀 부각받지 않나.”라고 추천했다.

만약 프리 IPO 과정에서 빅테크 기업의 지분 참여가 가시화될 경우, 현대차 그룹 및 관련 부품주들이 상당한 탄력을 받을 수 있을 것으로 전망된다.

김영민 PD는 “검색을 해 보니까 인베스터 데이가 8월 26일 정도로 예정이 되는 것 같습니다. 그냥 참고를 해 보시면 좋을 것 같고 말씀 주셨던 내용 가운데 좀 공감이 가는 것은 해외 쪽 빅테크들이 보스턴 다이내믹스 지분 참여 부분들이 좀 가시화될 가능성이 저도 좀 높다고 보거든요. 그래서 프리 IPO 과정에서 그게 좀 나와 준다면 상당히 좀 탄력을 받고 현대차 그룹이나 부품주가 한 번 움직일 수 있다는 점.”이라고 언급하며 기대감을 표했다.

이는 국내 조선업의 수주 환경이나 향후 전망에 대한 투자자들의 관심을 반영하는 질문으로 해석된다. 조선업종의 최근 동향과 미래 가치에 대한 심층적인 분석이 필요한 시점임을 시사한다.

김영민 PD는 “네. 자, 거기다가 지금 오늘 조선업종 괜찮습니다. 최근에 음, 또 미국에서 뭔가 좀 SOS를 보냈다 이런 이야기가 좀 나오고 있는데 자, 조선업종 좀 평가를 해 주시죠.”라고 질문했다.

조선업종 내에서 대한조선은 상장 후 큰 낙폭을 기록하며 현재 주가가 반토막 난 상태지만, 이러한 낙폭을 바탕으로 빠른 반등을 기대할 수 있는 종목으로 평가됐다. 특히, 올해 8월이 상장 1년째 되는 시점으로 보호예수 물량 해소 등의 이슈가 마무리될 경우 주가 흐름에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.

다만, 현재 가격에서 추격 매수보다는 54,000원대 전후의 눌림목 구간에서 매수하는 것이 유리하다는 분석이 나왔다. 1차 저항선인 6만 원대 중후반까지는 상승 여력이 충분하다고 보며, 거래량이 실리는 시점을 매수 타이밍으로 활용하는 전략이 중요하다고 강조됐다.

김민수 대표는 “근데 조선소 조선 쪽은 막상 주가가 어떻게 움직이냐면 낙폭이 큰 게 움직입니다. 대한조선인데요. 이게 지금 보게 되면 여기서 예, 그리고 또 상장된 다음에 상장되고 이제 거의 다 이제 물량들 끝났기 때문에 지금 어 8월 달이다 보니까 올해 지금이 딱 1년 때죠. 우리가 그때쯤 돼서 미리 단 뭐 보유소 물량 이제 거의 해결되기 시작하게 되면 지금 한 9만 원대 있던 종목이 지금 거의 반토막 났습니다. 그러다 보니까 거기서 쭉 올라오는 과정으로 보게 되면 이런 게 조금 좀 더 빠르게 올라오는데 단 지금 쫓아가지 마세요. 지금요 좀 저항됩니다. 그래서 한번 쭉 하고 돌아갈래라고 하는데 살짝 이럴 때 어 힘 그리고 어디서 하자면은 약간 54,000원대나 약간 다시 한번 눌려서 좀 주춤할 때 들어가서 눌림목 마무리되고 그러면은 1차 저항 마무리되고 그때 이렇게 딱 톤할 때 그때를 노리는 게 포인트도 중요하겠죠. 그래서 그렇게 되면은 다음 저항 때 직전 고점이니까 한 6만 원대 중반 중후반이 정도까지는 한번 들어오지 않을까 싶기 때문에 그런 타이밍 보시는 게 더 중요 거래 딱 들어오는 거 보니까 딱 이제 갑니다라는 것들 얘기해 주는 관점이라고 바를 갖고 그런 쪽에서 보셨으면 좋겠고요.”라고 설명했다.

한국카본은 2분기 영업이익이 전분기 대비 60% 증가한 500억 원대를 기록하는 등 호실적을 발표했음에도 불구하고 주가는 전혀 반응하지 않는 모습을 보였다. 반면, 농심은 실적 발표 후 10% 이상 급등하며 실적주 간의 차별화가 뚜렷하게 나타났다.

이는 단순히 실적이 좋다고 해서 주가가 상승하는 것이 아니라, 시장의 관심 섹터나 수급 상황에 따라 주가 반응이 달라질 수 있음을 보여준다. 조선주는 장기적인 관점에서 'Buy & Hold' 전략이 유효할 수 있지만, 단기적인 매수 타이밍은 신중하게 접근해야 한다는 의견이 제시됐다.

김민수 대표는 “아까 보니까 한국 카본 이거 슬쩍 잘 나왔던데요. 아까 제가 켜면서 (김영민 PD: 움직이지 않네요.) 예, 지금 아까 2분기 영업이 500억대 전기 대비 60% (김민수: 음) 잘 나왔는데요. 예, 전혀 반응이 없네요. 그래서 아까 보니까 오늘 실적 잘 나온 농심 주가가 과목 10몇 %가 올라온 거 처음 봤어요. 농심 같은 경우 지금 11% 올라오네요. 이런 것들 그래도 실적 좋은 것들은 오늘 좀 반응하는데 좀 안 가는 것도 있구나 싶어 가지고 좀 그렇긴 합니다만 중요한 거는 어 조선주는 그냥 바인홀드로 가는 건 맞지만 타이밍이 오늘이냐 오늘은 패스하시는 게 좋겠다 그렇게 봐야 될 것 같습니다.”라고 말했다.

클리오는 실적 발표 후 상한가에 근접하는 강한 상승세를 보이며 시장의 긍정적인 반응을 이끌어냈다. 반면, 실리콘투는 실적 발표 다음 날 급락했다가 하루 만에 다시 급등하는 변동성 큰 움직임을 보여 국내 증시의 독특한 특성을 여실히 드러냈다. 이러한 현상은 국내 증시에서 투자자들이 실적 발표 후 나타나는 주가 변동성에 어떻게 대응해야 하는지에 대한 고민을 안겨준다.

김민수 대표는 국내 증시의 예측 불가능한 흐름에 대해 “시장 왜 왜 이래? 사람을 왜 이렇게 만드는 겁니까? 그러면은 어제 그러면 실적 잘 나오는데 뭐야? 그러니까 밀리니까 팔아야 돼. 팔고 났더니 그다음에 당겨 버리면 (김영민 PD: 이게) 개증시입니다. 예 여러분들의 K증시에 실적 잘 나온 종목을 얼만큼 잘 유도해서 유도 태권도 엎어치기 메치기 하는지를 보고 계시는 상황들이기 때문에”라고 비판적인 어조로 설명했다.

이는 국내 증시가 때로는 합리적인 실적 분석보다는 단기적인 수급과 심리에 의해 움직이는 경향이 강함을 시사한다. 투자자들은 이러한 'K증시'의 특성을 이해하고, 급변하는 상황에 유연하게 대처하는 전략이 필요하다.