삼전·닉스 웃어도 코스닥 더 달린다

오픈AI 에이전트 고도화와 구글 제미나이 4 공개 등 AI 모멘텀이 시장을 지지하는 가운데, 김지운 삼성액티브자산운용 본부장은 미국 중간선거 30일 전후를 지수 반등의 변곡점으로 꼽았다.

오픈AI 에이전트 고도화와 엔트로픽 상장 추진, 구글 제미나이 4 공개 등 AI 생태계의 인프라 투자가 여전히 확고하여 시장을 지지하는 모멘텀으로 작용할 것이라는 전망이다.

마이크론 실적은 이미 시장에 반영돼 충격이 적었고, 장중 유가·금리 선물 둔화와 역외 헤지펀드의 국채 매수세가 투자심리 회복을 이끌었다.

장중 유가와 금리 선물의 일시적인 하락과 역외 지역의 대형 헤지펀드들이 미국 국채를 대량으로 매수하기 시작했다는 소식이 시장 반등의 주요 계기가 됐다는 분석이다.

코스피가 6,800선 지지력을 확인한 뒤 강하게 반등했으나, 박진희 유안타증권 부장은 큰 자금이 시장을 올릴 수 있는 상황이 아니므로 박스권 흐름을 예상했다.

10월과 11월은 근본 있는 중소형주 위주의 종목 장세가 이어질 것으로 보이며, 11월 중순 이후에야 대형주로 힘이 실릴 가능성이 있다고 전망한다.

이러한 종목 장세는 시장 전반의 상승보다는 특정 테마나 실적 개선이 기대되는 종목 위주로 움직일 것으로 보인다.

러시아·우크라이나와 중동 전쟁이 유가 수급을 악화시키고 있어, 유럽 난방 시즌이 오기 전 유가 진정이 금리 안정의 열쇠가 된다. 김지운 본부장은 러시아-우크라이나 전쟁과 중동 전쟁이 유가 수급을 망가뜨리고 있어, 이 문제가 빨리 회복되는 것이 중요하다고 진단했다.

유럽의 난방 수요가 본격화되기 전 유가 급등세가 잦아들어야 하며, AI 인프라 사이클은 상대적으로 금리 변동에 덜 민감하다.

삼성전자 잠정 실적이 전체 지수를 끌어올릴 힘은 크지 않다. 다만 개인들의 매물 부담이 점차 얇아지고 있다는 점은 긍정적이라고 보았다.

단기적으로 코스닥 쪽에 자금이 유입되면서 강세가 나타나고 있으며, 대형주 역시 매물벽이 얕아지는 수급 변환을 예상할 수 있다. 외국인 자금을 유인하려면 금리와 유가 흐름이 먼저 안정되어야 한다.

자사주 매입 종료 이후 외국인 매물 압력 변화를 고려하면, 다음 주 옵션 만기 전까지 반도체 소부장 섹터로 수급이 쏠릴 가능성이 크다.

자사주 매입 종료 이후 외국인 매물 압력 변화에 주목해야 하며, 시장 반등은 급격한 속도보다는 점진적인 저점 상향 형태로 이어질 가능성이 크다.

박진희 부장은 삼성전자와 하이닉스는 박스권 대응이 적절하며, 오히려 수급이 텅 비어 있는 코스닥 시장에 기회가 있다고 판단했다.

코스닥 내에서는 실적이 좋고 지속적으로 이슈가 나올 수 있는 반도체 소부장과 낙폭 과대 바이오 섹터에 주목할 것을 제안했다.

다만 실적 기반이 없는 테마주는 실적 발표 전후로 매매에 주의하고, 실적과 이슈를 겸비한 종목 위주의 트레이딩 전략이 필요하다고 조언했다.

반도체 업황이 호조를 보이면서 수주 잔고가 늘어난 한국 반도체 장비주는 삼성전자와 하이닉스를 넘어 마이크론, 인텔까지 고객사를 다변화하며 투자 매력도가 높아졌다.

반도체 업황 호조에 따른 장비주 수주 잔고 확대와 2분기 조정을 마친 소재 기업들의 실적 개선이 기대된다.

대형 제약사와 운송 섹터는 코스닥 대비 실적이 우수함에도 시장에서 소외된 상태다.

운송 섹터는 채권 조달 금리가 국채보다 낮을 만큼 신뢰도가 높고, 전쟁 등 외부 변수에도 장기 계약으로 수익성을 확보할 수 있는 요건을 갖추고 있어 주목할 만하다고 보았다.

박진희 부장은 반도체 소부장 중에서도 특히 후공정 테스트 업체를 좋게 보고 있으며, 후공정 섹터에 집중할 것을 권했다.

바이오주는 시가총액 상위 종목군과 최근 수급이 개선되는 종목 위주로 선별적인 접근이 필요하다고 조언했다.

금리 인하 기대감에 따라 액티브형 ETF를 활용해 그간 수급이 비어있던 종목을 공략할 만하다.

김지운 본부장은 AI 인프라에서 병목 현상을 일으키는 반도체와 전력 문제를 한 번에 해결할 수 있는 기술로 광통신 기술을 꼽았다.

광통신은 구리의 물리적인 한계를 해결하기 위한 광섬유를 활용한 기술로, 내년까지 가장 큰 성장률을 보일 산업 중 하나가 될 수 있다.

나스닥의 루멘텀처럼 국내 관련 밸류체인 기업들 역시 높은 성장 잠재력을 지녔다.

에너지 인프라는 AI만큼 필수적인 분야로, 주가 조정 시마다 물량을 모아가는 전략이 유효하다.

또한 AI 진단 의료기기 및 로봇 수술 분야로 흐름이 전환될 가능성이 있으며, 다른 섹터로 잠시 이동했다가 다시 복귀하는 전략도 유용하다고 조언했다.

AI 인프라 순환매에서 소외됐던 공조·냉각 시장이 수주를 기점으로 주목받고 있다. 정경민 부장은 엔비디아 유니버스 진입과 칠러 공장 증설을 마친 LG전자가 하이퍼스케일러 데이터 센터로부터 첫 수주를 확보할 시 강력한 주가 상승세가 나타날 것으로 내다봤다.

하이퍼스케일러 데이터 센터 수주 한 건이 나온다면, 주가 상승의 강력한 기폭제(트리거)로 작용하여 시세를 강하게 분출할 위치에 있다고 전망했다.

김지운 본부장은 현재 코스닥 반도체 소부장 밸류체인 전반이 좋은 상황이며, 특히 덜 올랐던 소재 쪽이 최근 움직이기 시작했다고 진단했다.

밸류에이션이 낮고 실적 모멘텀이 좋기 때문에 소재 쪽의 추가 상승 가능성을 보았다.

패시브보다는 액티브 ETF를 통해 실적 모멘텀이 있는 종목을 선별하는 것이 중요하며, 전공정·후공정 구분보다 AI 인프라 연관성을 확인하는 것이 핵심이라고 조언했다.

장비주 투자는 난이도가 높아 예측이 쉽지 않으나, 삼성전자 P4·P5 공정 동시 진행으로 전·후공정 수주 환경은 우호적이다.

이러한 어려움을 피하려면 기판이나 부품처럼 소모되는 만큼 계속해서 수요가 있는 품목, 예를 들어 쿼츠 부품 관련주 등이 무난한 대안이 될 수 있다고 제안했다.

박진희 부장은 코스닥 시가총액 상위 50개 종목과 바이오주에 단기적으로 좋은 기회가 올 수 있다고 판단했다. 수급이 매우 비어있고, 운용사들이 반도체 소부장으로 수익을 복구한 뒤 일부 비중을 줄이면서 코스닥 낙폭 과대 바이오로 자금이 유입될 수 있다고 보았다.

또한 코스닥 중하위권 기업 지원 펀드 및 세제 혜택 이슈도 주목할 만한 부분으로 언급하며, 이러한 요인들이 10월 반등에 긍정적으로 작용할 것으로 기대했다.