미·이란 충돌 재점화, 유가·금리 영향

미국과 이란 간의 긴장 고조로 국제 유가가 상승하면서 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 당시와 유사한 시장 상황이 재현될 수 있다는 분석이 제기되었습니다. 당시 고금리와 유가 상승으로 대부분의 성장주들이 약세를 보였던 반면, 에너지 관련 주식들은 강세를 나타냈습니다. 이와 같은 흐름은 현재에도 재현될 가능성이 있으며, 미국 중간선거를 앞두고 정치적 모멘텀이 더해질 수 있습니다.

특히 이번 주 금요일에는 반도체 투자자들이 주목하는 SOXX ETF의 리밸런싱이 예정되어 있습니다. 이 리밸런싱 결과에 따라 특정 종목의 편입 또는 제외가 결정되며, 이에 따른 수급 변화가 시장 흐름에 중요한 영향을 미칠 것으로 관측됩니다. MSCI 월드 지수 리밸런싱은 이미 완료된 상태입니다.

미드스트림은 원유 매입가와 판매가의 마진을 확보하는 방식으로 운영되므로, 휘발유 가격 등 최종 제품 가격의 등락과 무관하게 안정적인 수익을 창출할 수 있는 장점이 있습니다. 이들은 90달러에 원유를 들여와 110달러에 팔거나, 70달러에 들여와 90달러에 파는 식으로 마진을 유지합니다.

9월 중 SOXX뿐만 아니라 SMH, SOQ 등 주요 반도체 관련 대형 ETF들이 동시다발적으로 개편됩니다. 이러한 대규모 ETF 개편은 반도체 섹터 전반에 걸쳐 상당한 수급 변화를 가져올 것으로 예상됩니다. 실제 거래에 적용되는 9월 21일 시점을 전후로 유입될 추가 수급량을 면밀히 확인할 필요가 있습니다. 이는 반도체 관련 종목들의 단기적인 주가 흐름에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.

정부의 국채 발행 증가는 30년물 채권 가격 하락과 금리 급등으로 이어졌습니다. 이에 따라 미국 재무부는 국채 공급 과잉을 해소하기 위해 직접 바이백(재매입)을 추진하며 시장에 유동성을 공급하고 있습니다. 그러나 현재 재무부의 자금 조달 여력이 안정적이지 않다는 우려가 제기되고 있으며, 바이백의 효율성에 대한 논란도 존재합니다. 중간선거 승리를 위해 정부가 바이백 규모를 지속적으로 확대할 것이라는 전망이 나오고 있습니다.

연준의 잭슨홀 미팅에서 매파적 발언이 나오며 금리 인상에 대한 경계심이 고조되었으나, 실물 데이터와 중간선거 전략을 고려할 때 9월 금리 인상은 어려울 것이라는 관측이 많습니다. 오히려 중간선거 이후인 12월에 금리 인상 가능성이 더 높다는 전망이 제기됩니다. 이러한 어려운 투자 환경 속에서도 에너지 섹터는 수요가 오히려 몰릴 수 있다는 분석이 나왔습니다. 전문가들은 실물 데이터를 볼 때 9월 시장 상황이 쉽지 않을 것으로 내다봤습니다.

테슬라 주가는 천연가스 터빈 자체 생산, 사이버캡 행사 기대감, 휴머노이드 양산 계획 등 여러 긍정적인 요인으로 상승세를 보였습니다. 특히 사이버캡 행사에 대한 기대감이 주가 상승의 주요 동력으로 작용했습니다. 그러나 과거 테슬라의 경우, 이러한 대형 행사 이후에는 '뉴스에 팔아라(Sell the news)' 패턴이 나타났던 사례가 있습니다. 지난 10월 10일 행사 직후에도 매도세가 출회되었던 만큼, 이번 사이버캡 행사 이후에도 유사한 흐름이 나타날 수 있어 주의가 요구됩니다.

파월 의장의 잭슨홀 미팅 매파적 발언에도 불구하고 시장은 충분히 이를 소화하는 모습을 보였습니다. 파월 의장의 발언은 기존 입장을 구체화한 수준으로, 새롭게 들려온 내용은 아니라는 분석입니다. 이러한 가운데 외국인 투자자들은 선물 및 콜옵션 매수를 지속하며 시장의 상방 지향적인 흐름을 유지하고 있습니다. 이는 시장이 매파적 스탠스에 대한 내성을 기르고 있음을 시사합니다.

이러한 기타법인 매수세는 시장을 강하게 끌어올리는 데는 한계가 있을 수 있으나, 시장의 하방 경직성을 강하게 지지하는 역할을 하고 있습니다. 현재 시장은 큰 틀에서 박스권 흐름을 예상하며 업종별 순환매 장세로 충분히 접근할 수 있는 상황입니다. 주요 기업의 자사주 매입이 시장 변동성 완화에 기여하고 있습니다.

애플이 폴더블 시장에 진입할 경우 1년 내에 시장 점유율 30%를 확보할 것으로 예상됩니다. 이러한 경쟁 구도 심화는 삼성전자에게는 아쉬운 부분이 될 수 있지만, 폴더블 관련 부품사들에는 강력한 모멘텀으로 작용할 수 있습니다. 특히 UTG(초박형 유리)나 힌지(경첩) 관련 기업들은 치킨 게임이 형성될수록 주가 상승에 더욱 강력한 동력을 얻을 수 있습니다. 최근 삼성 갤럭시의 흥행으로 부품 추가 주문이 발생한 것도 관련 기업들의 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

최근 2차전지 시장의 가장 큰 키워드는 전기차보다는 ESS(에너지저장장치)입니다. 전기차 판매 부진으로 인해 일부 생산 라인이 ESS로 전환되고 있는 추세입니다. AI 데이터센터의 증가와 안정적인 전력망 구축에 대한 수요가 급증하면서 에너지 저장 장치의 중요성이 부각되고 있습니다. 또한 미국의 국가 비상사태 선포와 에너지 안보 격상으로 인해 ESS 관련 기업들이 수혜를 입을 것으로 예상됩니다. 이러한 변화가 2차전지 시장의 새로운 성장 동력이 되고 있습니다.

양극재의 필수 원료인 전구체는 현재 중국에 대한 의존도가 심화되어 있습니다. 국내에서는 에코프로머티리얼즈와 피노 등 소수의 기업이 전구체 생산을 시도하고 있지만, 아직 생산이 완전히 원활하지는 않은 상황입니다. 이러한 수급 한계는 국내 2차전지 산업의 독립성을 저해하는 요소로 작용할 수 있습니다. 따라서 국내 전구체 생산 역량을 확보하고 있는 기업들에 대한 관심이 커지고 있습니다. 이러한 기업들의 생산 능력 확대와 기술 개발이 향후 시장의 중요한 변수가 될 것입니다.

공급이 부족해지면서 고객사들은 추가 비용을 지불해야 하고, 이는 제품 가격 상승으로 이어집니다. 제품 가격이 계속 오르면서 EPS(주당순이익)가 함께 올라가고 실적이 개선되는 구조입니다. 현재 이러한 논리는 여전한 상황이며, 삼성전기 등 주요 기업들의 직납 가격 인상이 본격화되고 있어 실적 개선 기대감이 높아지고 있습니다.

테슬라 옵티머스 로봇 양산 소식에도 불구하고 로봇 관련주의 단기적인 연속성은 약할 수 있다는 분석이 나왔습니다. 현재 시장은 업종별 순환매 장세이므로, 오늘처럼 로봇주가 프리장에서 강하게 오르고 정규장에서도 추가 급등이 나올 경우 추격 매수는 좋지 않습니다. 만약 이번 주에 강한 상승이 지속된다면 주 후반에 쉬어가는 흐름이 나올 가능성이 높습니다. 따라서 급등 시보다는 눌림목 구간에서 공략하는 것이 바람직하다는 조언입니다. 한편, 현대차 CEO 인베스터데이 기대감 소멸에 따른 실망 매물도 존재할 수 있습니다.

최근 비만 치료제 테마에 이어 탈모 치료제 관련주도 미국에서 관심을 받기 시작하며 국내 증시에서 반응이 나오고 있습니다. 현재 탈모 치료제 관련주는 실질적인 실적보다는 기대감에 반응하는 테마성 흐름으로 보아야 한다는 시각이 우세합니다. 미국 내 신약 승인 제도가 명확히 마련되기 전까지는 이러한 테마성 움직임이 지속될 수 있습니다. 따라서 지금은 트레이딩 관점으로 접근하는 것이 유효하다는 판단입니다. 투자에 있어 실적보다는 단기적인 모멘텀에 집중할 필요가 있습니다.

롯데에너지머티리얼즈가 최근 20일선 돌파 후 지지 구간을 잘 형성하며 삼성SDI와 같은 정배열 흐름을 이어갈 가능성이 높다는 분석이 나왔습니다. 말레이시아 공장에서 북미 ESS(에너지저장장치)용 하이엔드 전지박이 본격적으로 양산되고 있어 강력한 모멘텀이 기대됩니다. 2분기 공장 가동률이 80%에 근접하며 고정비 부담이 완화되고, 이익 증가 속도가 더욱 빨라질 수 있는 포인트가 있습니다. 1차 목표가는 45,000원, 손절가는 30,000원으로 제시되었습니다.