금리 인상 우려 속 9월은 박스권 장

이번 주 FOMC를 앞두고 금리 인상에 대한 우려감이 시장 변동성을 키웠다.

외국인과 기관의 대규모 매도 흐름이 있었으나, 이는 추세적 하락으로 이어질 흐름은 아니었다. 7,000선 상단 매물벽이 두꺼워 돌파가 쉽지 않은 만큼 9월 말까지는 박스권 횡보장으로 대응하는 것이 합리적이다.

지난 8월 말 편입된 X게이트는 68% 이상의 수익률을 달성하며 국내 VPN 1위 사업자로서의 면모를 보였다.

13년 연속 흑자를 기록한 X게이트는 양자 암호 PQC 기술을 보유하고 있으며, 일부 차익 실현 후에도 잔량을 보유하여 수익을 극대화하고 다음 목표가를 2만 원으로 상향 조정한다.

네이버 클라우드, LG CNS 등 국내 기업들이 보안 특화 AI 개발에 나서고 있으며, AI 에이전트 도입에 따라 보안 수요가 구조적으로 동반 성장할 것으로 기대된다.

보안 테마주는 단기간에 50~60% 급등하면서 일시적인 차익 실현 매물이 나올 수 있다.

그러나 실시간 보안 대응의 중요성이 커지면서 AI 보안 분야의 장기적 성장은 유망하다. X게이트는 보유를 유지하되, 보안 테마 전반은 내일 잠시 쉬어갈 가능성이 있다.

지난주 금요일 발표된 CPI는 예상치에 부합했지만, 근원 CPI가 예상치를 상회하고 IT 기기 가격이 상승하는 등 물가 부담이 지속되는 점이 금리 인상 기대를 높였다.

금리 인상기에는 예대마진 증가로 은행주의 실적 개선이 기대되며, 올해 평균 PBR이 0.88배, 내년 기준으로는 0.8배 초반으로 밸류에이션 매력이 높다.

보험주는 금리 상승 시 채권 투자 수익률 개선이 예상되어 연말 배당 투자를 고려할 때 충분한 대안이 될 수 있다.

MLCC 관련 종목 중 삼성전기보다 사마콘덴서와 같은 중소형 기업들의 탄력성이 두드러졌다.

이는 AI 데이터센터의 전력 안정화를 위한 ESS 수요가 급증하고, ESS 셧다운 방지를 위해 MLCC가 필수적으로 요구되면서 관련 가격이 상승한 것이 중소형 기업의 모멘텀으로 작용했다.

일본의 무라타는 범용 MLCC 생산 라인을 줄이고 고부가 가치 제품 생산 라인으로 체제 전환을 추진한다.

이러한 범용 라인 축소는 국내 기업들에게 반사이익을 가져다줄 것으로 보이며, 특히 삼성전기는 무라타를 제외하고 고부가 MLCC를 생산할 수 있는 유일한 대안으로 평가받는다.

KB금융은 2분기에 발생했던 일회성 이자 비용이 사라지면서 3분기부터 순이자 이익이 점진적으로 늘어날 가능성이 크다.

3분기 순이익은 전년 대비 22% 성장한 2조 원을 기록하며 역대 최대 분기 실적을 갱신할 것으로 예상된다. 이러한 실적 성장과 함께 연말 배당, 자사주 매입·소각 등 주주환원 정책에 대한 기대감도 높다.

KB금융에 대한 목표가는 20만 원, 손절가는 15만 원으로 제시한다.