영상의 주요 내용

백찬규 센터장은 반등의 본격적인 기점을 다음 주 월요일 또는 수요일로 잡았다.

진행자는 어제 하락의 원인으로 CPI 등 물가 지표를 꼽았다. 백찬규 센터장은 당장의 물가 부담은 크다고 인정했다.

백찬규 센터장은 이더이코노미스트 3월 표지가 '전략 없는 전쟁'을 다뤘고 전쟁이 시작된 뒤 6개월 이상 지났다고 짚었다.

연준의 6월 전망과 9월 전망을 비교하면 올해와 내년 성장률 전망이 모두 올라갔다.

연준이 보수적으로 잡았는데도 내년이 올해보다 낫다는 분석이 나왔다. 다만 물가가 빠져야 금리 부담이 줄어든다는 조건이 붙는다.

올해 물가 전망은 6월보다 9월에 높아졌는데, 이것이 어제 시장을 흔든 요인이었다. 반면 내년 물가 전망은 2% 초반까지 떨어진다.

한국 시장은 반도체 두 개 회사의 이익에 절대적으로 의존한다. 반도체가 잘 되려면 제품을 팔 곳이 있어야 한다.

우리나라 디램과 HBM의 고객은 미국이다. 이렇게 비싸게 사 줄 수 있는 나라는 선진국뿐이고, 그중에서도 미국뿐이라는 설명이다.

그래서 미국의 성장률과 물가 지표가 중요하다고 강조했다.

1,500원 이상은 고환율로 나라 살림이 걱정되는 수준이라는 인식이 나왔다. 반면 환율이 너무 빠르게 내려가면 삼성전자와 SK하이닉스의 이익 우려가 커진다.

세계 기축통화는 일곱 개이며 달러 인덱스는 여섯 개 통화 대비 달러 강도를 보는 구조다. 여섯 개 통화가 약해지면 달러가 비싸지고, 강해지면 달러가 약해진다.

유로 환율은 원화 기준 1,300~1,500원대에서 움직이다 1,800원까지 급등했다. 유럽 출장과 신혼여행 비용이 크게 올라 체감 부담이 컸다.

최근 한 달 사이에는 프랑스 재정 불안으로 환율이 급격히 떨어졌다. 프랑스의 정부 부채 비율이 높고 재정 적자율이 기준치 3%를 훌쩍 넘는 5% 수준이라는 점이 이유로 꼽혔다.

백찬규 센터장은 한국은 기축통화가 아니며 금융시장이 아직 신흥국에 묶여 있어 통화의 강건함이 상대적으로 약하다고 봤다.

한국의 채권과 주식 시장은 외국인 자금이 쉽게 들고 나는 ATM 같은 시장이라 변동성이 크다는 설명이다.

환율 결정의 요인은 내외 금리차, 반도체 수출을 포함한 경상수지, 성장률 격차다. 내년에는 한국과 미국의 성장률 격차가 줄어 펀더멘털 차이가 좁아질 것으로 봤다.

목요일 저점이 아니더라도 반대매매 청산이 어느 정도 바닥을 이룰 것이라 보고, 목요일부터 수요일까지 매일 나눠 매수했다고 설명했다. 단기 필수 자금의 주식 유입은 차단해야 한다고 강조했다.

연말 양도세를 줄이려면 이익과 손실을 합산해 정리하는 방법이 있다. 세부담을 정리한 뒤에는 비슷한 익스포저를 가진 ETF로 옮길 수 있다.

장중 배당이나 월배당 현금흐름은 같은 종목에 재투자해 주식 수를 늘리라고 권했다.

계좌를 자주 볼수록 뇌동매매가 된다며 단기 시세 변동 확인 빈도를 줄이라고 강조했다. 손실 회피 심리를 줄이기 위해서다.

급락장에서는 ETF 비중을 높이자고 제안했다. 핵심 지수에 성장 산업과 월배당을 섞으면 급락장에도 대응할 수 있다는 설명이다.

최소 내년 1분기까지 금리 우려가 사라질 때까지 ETF 비중을 절반 정도로 유지하라고 권했다.

펀드는 20~30% 수준으로 두고 개별주는 10% 이하로 낮추라고 했다. 금리와 물가가 높을 때는 EPS보다 매출액 증가가 핵심이라고 봤다.

개별 종목형 ELS에는 반대했다. 국내외 대표 지수형 ELS는 지수가 내려와 쿠폰이 높아졌고 허들도 낮아져 10%대 중반 수익을 기대할 만하다고 평가했다.