AI 인프라 투자, 증시 상승 견인

이는 시장 금리 인상에 대한 우려를 줄였고, 이미 9월 추가 금리 인상분이 시장에 선반영된 상황으로 평가된다.

이란·사우디 정유시설 공격 및 러시아·우크라이나 전쟁의 영향으로 유가가 100달러를 돌파하며 인플레이션 우려가 지속되는 상황이다. 전쟁 상황이 안정화될 경우, 현재의 금리 인상이 선제적 대응으로 평가받을 가능성이 제기됐다.

클로드, 오픈AI, 제미나이 등 AI 기업 간 경쟁 구도가 이어지고 있으며, AI 기업들의 상장 일정이 연기되면서 AI 사이클을 여유롭게 향유할 수 있는 기회가 제공된다.

반도체, 전력 인프라, 광통신은 AI 시대의 핵심 병목 구간으로 평가되며, 지난 7월과 같은 패닉이 재현될 가능성이 낮아 시장에 우호적인 시각이 지배적이다.

반도체 대표주와 환율 변동성 사이의 상충 관계가 존재하며, 소부장 기업들의 이익 성장이 기대되지만 각 지수별로 다양한 변수가 작용할 전망이다.

하반기 시장을 주도할 테마는 AI 인프라 관련 산업이 될 것으로 명확하게 예상된다.

현재 시점은 배당주 투자에 적합한 시기이며, 10~11월에 배당 이슈를 언급하는 것은 늦은 감이 있다는 지적이다.

과거 시장 변동성 피로감으로 커버드콜 상품으로 자금이 쏠리던 현상이 나타났다.

최근에는 AI 인프라에 대한 기대감이 커지면서 나스닥 지수로 다시 자금이 유입되는 모습이 포착된다.

내년 성장률 측면에서 광통신 섹터가 유망하며, 이는 반도체 투자에 피로감을 느끼는 투자자들에게 새로운 대안이 될 수 있다.

급등주 추격 매수는 꼭지만 잡는 위험을 초래할 수 있으므로 지양해야 한다.

주요 산업인 AI 인프라 등은 꾹 들고 버티는 장기 보유 전략이 유효하며, 변동성을 역으로 이용하여 세부 테마는 상승 시 이익을 실현하는 전략이 필요하다.

어설프게 따라하다가는 손실을 볼 수 있으므로, 시장의 흐름을 이해하고 주요 산업에 대한 확신을 가지고 투자하는 것이 중요하다.

이러한 실적 모멘텀은 하반기까지 유효하게 지속될 것으로 예상된다.

반도체 소부장 기업 중 일부는 100% 달러 결제가 아닌 경우가 많아 환율 변동성의 영향을 덜 받는다.

기판 및 패키징 기업들은 워낙 높은 성장률을 기록하여 환 효과가 제한적으로 작용하며, 이는 소부장 기업에 유리한 반면 미국에 직접 반도체를 판매하는 대형 기업은 환율 부담을 피하기 어렵다.

삼성전자와 SK하이닉스의 3분기에는 상반기와 같은 실적 서프라이즈를 기대하기는 어렵다.

다만 풍부해진 프리캐시플로우를 바탕으로 양사 모두 추가적인 주주 환원 정책을 발표할 가능성이 존재한다.

삼성전자의 경우 메모리 반도체 외에 파운드리 사업부의 가동률 상승과 흑자 전환이 밸류에이션에 긍정적인 모멘텀을 줄 수 있다.

중동 및 러시아-우크라이나 상황이 악화되지 않는다면, 현재 유가 및 금리 수준에서 AI 투자 모멘텀이 유효할 것으로 보이며, 10~11월에는 내년에 유망할 낙폭 과대 산업을 발굴하여 미리 투자하는 전략도 긍정적이다.