치솟는 금리, 트럼프 승부수 압박

최근 트럼프 행정부가 이란과의 협상을 통해 유가를 안정시키려는 노력을 기울였으나 시장은 이에 냉담한 반응을 보였다.

이는 시장이 이미 트럼프의 정책 중재 능력에 대한 신뢰를 많이 잃었음을 시사한다. 10년물 국채 금리는 5.2%대를 유지하며 높은 수준을 지속했다.

유가와 금리 상승은 경제에 상당한 부담을 주지만, 미국 경제는 AI라는 특수한 상황 덕분에 평소보다 훨씬 더 높은 체력을 보이며 버티는 중이다.

이러한 경제의 튼튼함은 AI 관련 투자가 활발하게 이루어지면서 기초 체력이 강화된 결과로 분석된다. AI 투자 속도 조절론이 제기되기도 하지만, 실제 투자 감소는 아직 관측되지 않는다.

이는 전쟁으로 인한 유가 및 물가 상승과 더불어 국채의 인기를 하락시키는 주요 원인으로 작용한다. 이러한 국채 수요 부족을 해결하기 위해 미국은 중국과의 외교적 노력을 시도했다.

트럼프 행정부는 국채와 유가 문제 해결을 위해 중국에 이례적인 의전 예우와 유화책을 제시했다.

중국은 미국의 국채 매수와 이란 석유 압박을 중재할 핵심 열쇠로 간주됐으며, AI 기술 규제 완화 요구와 맞물려 양국 간 합의가 시도되었으나 큰 진전은 없었다.

올해 AI 기업의 투자액은 5,000억 달러를 넘어섰고, 대형 AI 데이터 센터에만 2,000억 달러가 투입됐다.

향후 AI 분야에 투자해야 할 금액이 1조 달러 이상으로 전망되면서, 이 천문학적인 투자 규모가 국채 시장에 지속적인 압박을 가하고 있다.

빅테크 기업들의 하이퍼스케일러 AI 투자는 앞으로도 계속될 것으로 보인다.

이로 인해 국채 발행이 지속될 수밖에 없는 상황에서 미국 국채의 인기는 점차 하락하고 있다. 특히 장기채는 금리가 올라가는 상황에서 손실이 발생할 수 있는 자산으로 인식되어 투자 매력이 떨어지는 중이다.

이란의 핵 포기와 경제 제재 완화를 맞교환하는 딜의 실현 가능성에는 의문이 제기되며, 호르무즈 해협 봉쇄 위협 등 지정학적 긴장도 지속되고 있다. 회사채 발행 규제는 AI 경쟁 둔화를 초래할 수 있어 트럼프 대통령이 원하지 않는 모습이다.

고유가, 고물가, 고금리 상황이 당분간 지속될 가능성이 높다는 분석이 나온다.

미국 증시는 AI 주도주를 중심으로 버티고 있으나 추가 상승에는 리스크가 따른다. 냉각주, 광통신 등 기존 AI 인프라 외에 새로운 섹터 발굴이 필요하며, 중간 선거 이후 미국의 정책 변화와 함께 신재생 에너지 분야에 주목할 필요가 있다.

중간 선거가 한 달 앞으로 다가온 가운데, 하원 선거는 22석이 초접전 양상을 보이며 민주당의 승리 가능성이 점쳐진다.

민주당이 하원을 장악할 경우 트럼프 대통령이 추진했던 법안들의 자유도가 크게 줄어들고 정책 추진 동력이 약화될 수 있다. 이는 트럼프의 레임덕이 조기에 도래할 수 있다는 우려로 이어진다.