삼프로TV 권택중 부지점장, “싱가포르 국부펀드 한국 직접 투자, 삼성전자·SK하이닉스에 긍정적 영향 줄 것”

현재 국내 양 시장은 빨간불을 켜며 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다. 권택중 부지점장은 수요일부터 3거래일 연속 양봉이 나오고 있으며, 주말을 앞두고 금요일에 좋은 흐름이 이어지는 것이 기분 좋은 일이라고 평가했습니다. 월요일까지 휴일인 점을 고려할 때 시장의 안정적인 상승세가 주목됩니다.

권택중 부지점장은 시장이 강력한 랠리 반등 이후 불안정한 모습을 보였지만, V자 반등이 아닌 어느 정도 횡보하며 바닥을 다지는 그림이 나타났다고 설명했습니다. 이제는 바닥을 잘 다지고 다시 상승세를 그려내고 있는 것으로 보인다고 덧붙였습니다.

8월에는 여러 이슈들이 있었지만, 8월 말에 예정된 엔비디아 실적 발표(26일)가 또 하나의 빅 이벤트로 꼽힙니다. 권택중 부지점장은 지난주가 아닌 지지난주부터 8월 4일 AMD 실적 발표 이후 8월 26일 엔비디아 실적 발표까지의 일련의 이벤트들이 우리 증시의 향방을 결정할 중요한 지표가 될 것이라고 강조했습니다.

앞서 기다리던 주요 AI 인프라 기업들의 실적이 모두 긍정적으로 발표되었습니다. AMD의 데이터 센터 매출은 매우 좋았고, TSMC 역시 누적 및 월간 실적 모두 좋은 흐름을 보였습니다. SMCI, 코어위브 등 중간에 발생했던 여러 이슈들 또한 모두 성공적으로 클리어되었다고 권 부지점장은 언급했습니다. 그는 마치 월드컵 경기에서 경우의 수를 따지듯, 이 모든 지표들이 우리 증시를 안정적으로 이끌어갈 수 있음을 확인했다고 설명했습니다.

이제 남은 주요 이슈는 엔비디아 실적 발표이며, 오후 2시에 PT가 예정되어 있습니다. 6월 말부터 7월까지 AI 인프라 관련 기업 CEO들의 멘트를 종합해 볼 때, 엔비디아 실적이 안 좋게 나올 가능성은 매우 낮다고 권택중 부지점장은 분석했습니다. 최근 GPU가 단순한 AI 인프라 자산을 넘어 금융 자산으로 인정받고 있으며, 자금 조달 및 향후 재무 평가에도 중요한 역할을 할 정도로 AI 인프라 시대의 핵심 자산이 되고 있다고 덧붙였습니다. 따라서 엔비디아 실적 역시 앞선 AI 인프라 기업들의 호실적을 바탕으로 분명히 좋게 나올 가능성이 크다고 전망했습니다.

권택중 부지점장은 엔비디아 실적에 대한 실망할 가능성이 이미 매우 낮아진 상태라고 진단했습니다. 이미 시장은 몇 차례 실망을 경험했고, 7월에 강력한 예방 주사를 맞아 시장의 눈높이가 한 차례 낮아졌기 때문입니다. 그 사이 낮아진 눈높이 또는 일부 높게 유지됐던 눈높이들을 앞에서 언급된 여러 AI 인프라 기업들이 이미 좋은 실적으로 증명했고, 주가 흐름 또한 양호하게 나타나고 있다고 설명했습니다.

권택중 부지점장은 물가, 금리 등 항상 우려 대상이었던 대외적인 변수들마저 지금은 매우 우호적으로 돌아가고 있다고 강조했습니다. 이러한 모든 내부적, 외부적 이슈들이 모두 하나의 방향, 즉 상승을 향해 가고 있다고 판단했습니다. 그는 이 부분에 대해 긍정적인 시각으로 기다려 볼 수 있으며, 다시 한번 지수에 강력한 연료를 주입해 줄 수 있는 이벤트가 될 수도 있을 것이라고 전망했습니다.

최근 싱가포르 국부 펀드 테마섹이 한국 정부에 직접 투자를 하고 싶다는 의사를 밝히며 접촉했습니다. 권택중 부지점장은 7월 이전에 국내 증시가 힘들었던 이유 중 하나가 단기적인 변동성이 너무 커서 외국인 투자자들이 지쳐 떠나는 경우가 많았기 때문이라고 분석했습니다. 그러나 AUM(운용자산)이 500조 원(3월 말 기준, 현재 600조 원 가까이 예상)이 넘는 테마섹의 한국 투자는 삼성전자와 SK하이닉스에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대했습니다.

권택중 부지점장은 보통 국민연금처럼 잘하는 운용사에 위탁 투자를 하는 것이 일반적이지만, 이번에는 테마섹이 직접 한국 기업에 투자한다고 언급했습니다. 이는 테마섹 국부 펀드가 삼성전자와 SK하이닉스의 지분을 직접 매수하는 것을 의미한다고 설명했습니다.

권택중 부지점장은 테마섹이 직접 한국 증시에 들어오기 위해 언제 살지를 논의하고 있다는 점에 주목했습니다. 그는 이 논의 자체가 이미 매수를 결정했다는 의미로 해석될 수 있으며, 조만간 좋은 소식이 발표될 것으로 예상했습니다. 이는 K-증시에 대한 긍정적인 신호로 받아들여지고 있습니다.

권택중 부지점장은 기사 내용의 행간을 보면 테마섹이 한국의 메모리 반도체 기업들, 즉 삼성전자와 SK하이닉스가 글로벌 AI 인프라 기업들 중 현저히 저평가받고 있다고 판단했기 때문에 투자를 논의하고 있다는 멘트가 포함되어 있다고 설명했습니다. 이는 우리 입장에서는 두 팔 벌려 환영할 만한 매우 긍정적인 이슈라고 강조했습니다.

SK그룹이 중국 사업을 정리하며 공장 매각을 검토하는 움직임에 대해 권택중 부지점장은 두 가지 해석을 제시했습니다. 첫째, 미중 관계에서 미국 쪽에 더 우호적인 자세를 취하려는 의도로 볼 수 있습니다. 둘째, 실질적인 부분에서는 마진율을 개선하려는 목적이 있습니다. 해당 중국 사업 부문이 마진율이 낮은 부분이었기 때문에, 이를 정리하여 그룹 전체의 수익성을 높이려는 전략으로 분석했습니다.

SK그룹의 이러한 움직임은 안정적인 높은 마진 수준을 유지하기 위한 포트폴리오 리밸런싱으로 해석될 수 있습니다. 권택중 부지점장은 엔비디아의 사례를 들며, 엔비디아가 직접 공장을 운영하지 않고 외부에 설계도를 넘겨 생산을 이행함으로써 높은 마진을 길게 유지하고 있다고 설명했습니다. 미국의 빅테크 기업들 중에도 직접 공장을 소유하지 않는 기업들이 많다는 점을 덧붙여, SK그룹의 전략이 이러한 추세와 맥락을 같이 한다고 보았습니다.

SK하이닉스는 저마진 사업 부분을 외주화하고, HBM(고대역폭 메모리)과 같이 높은 마진과 기술력 차별화가 중요한 사업 부분은 계속 내재화할 것으로 예상됩니다. 이러한 전략은 전사적인 마진을 효과적으로 컨트롤하고자 하는 의도로 해석되며, 높은 마진 사업에 집중함으로써 수익성을 극대화하려는 포인트가 있다고 권택중 부지점장은 설명했습니다.

권택중 부지점장은 반도체 소부장(소재·부품·장비) 기업들에 대해 긍정적으로 전망했습니다. SK하이닉스가 진행하는 방향과도 맥락을 같이 한다고 보며, TSMC뿐만 아니라 삼성전자, SK하이닉스 모두 글로벌적인 증설 사이클이 시작되었기 때문에 소부장 기업들을 주목해야 한다고 강조했습니다. 7월에는 큰 하락이 있었지만, 전반적인 산업 환경은 소부장 기업에 유리하게 전개되고 있다고 분석했습니다.

권택중 부지점장은 소부장 기업들 중 예상보다 빠르게 주가가 올라온 기업들이 여럿 보인다고 언급하며, 이는 시장에서도 분명히 해당 기업들에 대한 공감대가 형성되고 있음을 시사한다고 보았습니다. 특히 하락하는 와중에도 ISC와 같은 테스트 장비·부품 기업들에는 외국에서 큰 자금이 유입되기도 했습니다. 그는 올해는 울퉁불퉁할 수 있겠지만, 내년부터는 물론 이미 올해 2분기부터 실적이 눈에 띄게 개선되는 소부장 기업들이 나타나기 시작할 것이라고 전망했습니다. 이는 반도체 산업의 전반적인 회복과 맞물려 소부장 기업들의 성장 가능성이 더욱 커지고 있음을 의미합니다. 글로벌 증설 사이클이 본격화되면서 소부장 기업들의 장기적인 성장 동력이 확보될 것으로 기대됩니다. 또한, SK하이닉스와 같은 주요 기업들이 고마진 사업에 집중하고 저마진 사업을 외주화하는 전략은 소부장 기업들에게 새로운 기회를 제공할 수 있습니다. 이러한 시장 환경 변화와 기업들의 전략적 선택은 소부장 기업들의 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.