국채 금리 5% 돌파, 시장 영향은?

AI 속도 조절론은 기술 개발의 보완적인 측면과 규제 주체에 대한 정부와 기업 간의 책임 소재가 불분명하다는 지적을 받는다.

이러한 모호성은 최근 반도체 기업들의 주가 하락 주요 원인으로 작용했다. 중국의 지속적인 AI 개발 상황을 고려할 때, 미국이 AI 개발을 완전히 중단하기는 어려울 것으로 분석된다.

미국 10년물 국채 금리가 5%를 돌파하며 중요한 시장의 분기점을 맞이했다.

그럼에도 불구하고 시장이 급락하지 않은 것은 AI에 대한 투자 심리가 여전히 강하게 유지되고 있기 때문이다. 황산해 연구원은 AI 속도 조절론이 프런티어 모델에 국한된 문제로, 일반 기업의 AI 확산과는 별개라고 평가했다.

PPI와 CPI가 모두 높게 나타난 상황에서 금리 동결은 연준의 신뢰도를 낮출 수 있다는 지적이 나왔다. 금리를 동결할 경우 장기 금리가 더 오를 수 있다는 우려도 제기됐다.

이번 금리 인상은 러시아-우크라이나 에너지 시설 타격 중단 등 공급 이슈와 연관되어 있다.

중국과의 협력 관계를 고려할 때, 이번 금리 인상이 단발적으로 그칠 가능성이 있다는 분석도 따른다.

황산해 연구원은 금리 결정이 재무부의 국채 공급 움직임에 따라 시장 금리가 좌우되는 측면이 강하다고 설명했다. 금리 인상과 함께 추가 인상 중단을 시사하여 시장 충격을 완화하는 시나리오가 가능하다는 전망도 나온다.

반면 벤스 부통령은 AI를 '트로이 목마'에 비유하며 경계심을 드러냈다.

김지혁 PB는 앤트로픽이 기업공개(IPO)를 앞두고 예방 차원에서 규제 이슈를 제기한 것으로 분석했다.

한편 앤트로픽은 규제론을 펴면서도 137억 달러 규모의 계약을 체결하며 컴퓨팅 파워를 확장 중이다.

정치권이 규제 주도권을 잃지 않으려 하지만, 결국 민간 기업이 먼저 기준을 만드는 것이 핵심이 될 것으로 보인다.

AI 규제 논의는 데이터 센터 인프라에서 노동 고용, 프런티어 모델 규제로 심화되고 있다. 공화당도 AI를 FDA처럼 엄격히 규제해야 한다는 입장을 보여 정치적 공방이 예상된다.

황산해 연구원은 9월 24일 미중 협상에서 AI 규제가 주요 의제로 다뤄질 가능성이 높다고 밝혔다. 반도체주는 변동성에 노출될 수 있으나, AI 인프라를 활용하는 빅테크와 사이버 보안 소프트웨어주는 견조한 흐름을 보일 것으로 전망된다.

크라우드스트라이크, 팔로알토 등 사이버 보안주가 13%대 급등세를 보였다. SAP, 세일즈포스 등 이미 기업 내 침투율이 높은 기업들이 경쟁력을 가질 것으로 평가된다.

변동성이 큰 시장 상황에서 황산해 연구원은 개별 종목보다는 ETF를 통한 분산 투자를 추천했다.

트럼프 전 대통령의 입장 변화와 스테이블코인 관련 정부 보전안 등이 쟁점으로 부상했다.

전통 금융권의 로비 자금이 법안 반대 여론으로 작용했으나, 관련 사항이 수정되며 반대 여론이 완화됐다. 러시아의 유사 법안 통과와 미국 주도의 디지털 자산 패권 경쟁이 법안의 중요성을 부각하는 요인이다.

클레리티 법안은 AI 에이전트 결제 및 디지털 달러 구현을 위한 코드 기반 결제 환경 조성에 필수적이다.

김지혁 PB는 법안 통과 불발 시에도 SEC와 CFTC 등 관련 기관의 규제 작업은 계속될 것으로 전망했다.

전통 금융권은 예금 유출 우려로 클레리티 법안에 강한 로비 자금을 투입했다. 김지혁 PB는 이러한 로비가 한때 공화당 내에서 법안 반대 여론을 형성하는 데 영향을 미쳤다고 언급했다.

그러나 스테이블코인 유입 문제에 대한 추가 보완책이 제시되면서 반대 여론이 완화되었다. 은행권 유동성 문제를 고려할 때, 법안 가결 가능성이 높아졌다는 분석이 나온다.

비트코인 가격은 국채 금리 움직임과 밀접하게 연동된다. 8월 말 국채 바이백 이슈가 비트코인 상승의 주요 동력으로 작용했다.

김지혁 PB는 스테이블코인 발행량 증가가 비트코인 거래량 증대로 이어지는 선순환 구조를 형성한다고 설명했다.

국내 증시는 반도체 대형주 수급 불안으로 전반적인 수급 위축과 일관성 없는 흐름을 보이고 있다. 황산해 연구원은 이익 가시성이 낮은 테마주에 대한 접근을 피해야 한다고 권고했다.

현재는 철강 및 가스관 업종의 실적 확인이 필요한 시점이다.