추석 앞둔 증시: 7천피 달성과 전략

마감 직전 다시 아주 소폭이지만 매수 흐름으로 돌아서며 변동성을 보였다.

전문가들은 외국인 수급의 방향성에 대해 신중한 관찰이 필요하다고 평가했다.

이날 증시 상승세는 삼성전자와 소부장(소재·부품·장비) 종목이 주도했으며, 삼성전자가 4%대 상승률을 기록했다.

상승 종목 수는 적었으며, 특정 종목에 수급이 편중되면서 다수의 종목이 동반 상승하기는 어려웠다.

현재의 금리 수준과 같은 거시 경제 환경을 고려할 때 전반적인 시장의 동반 상승은 어려운 구조라는 분석이다.

현물 시장에서는 약한 모습을 보였지만, 선물 수급이 시장을 견인할 가능성이 제기된다.

이러한 선물 수급이 끝까지 유지될 경우, 단기적으로 외국인들이 현물 매수 없이도 선물로 시장을 끌어올릴 수 있다는 관측이 나왔다.

원가가 상승하면 제품 단가를 인상하는 방식으로 대응할 가능성이 크다고 이권희 연구원은 언급했다.

현재 11만 원에서 12만 원 구간에 매물대가 형성되어 있어 이를 소화하는 과정이 필요할 것으로 예상된다.

O홀딩스, HD현대 에너지솔루션 등 신재생에너지 관련주들이 주가 하락세를 보였다.

이러한 하락은 특별한 기업 내부 악재보다는 수급 요인에 의한 일시적인 현상으로 분석된다.

최근 2차전지 섹터가 약세를 보인 것도 신재생에너지 관련주 하락에 영향을 미친 것으로 풀이된다.

미국에서 AI 군대 창설 등 AI 거버넌스 규제 논란이 불거졌으나, 마이크로소프트는 이에 반대 입장을 표명하며 의견 대립을 보였다.

이러한 규제 이슈에도 불구하고 국내 메모리 반도체 주가에는 거의 영향이 없었으며, 삼성전자의 HBM(고대역폭 메모리) 공급 확대 이슈에 더 민감하게 반응했다.

삼성전자의 HBM 물량 증가 소식에 투자자들은 삼성전자가 SK하이닉스를 따라잡을 수 있다는 기대를 드러냈다.

다만, '휴먼 온 더 루프' 방식이 도입될 경우 AI 데이터 호출 횟수가 감소할 가능성도 함께 언급됐다.

이러한 공급 부족 상황은 지난 5월부터 7월까지 수치 변화 없이 지속되고 있는 것으로 나타났다.

이선엽 연구원은 3개월 전과 비교했을 때 기업의 펀더멘탈이 훨씬 강화됐다고 평가했다.

펀더멘탈만 놓고 보면 주가는 이미 전고점에 도달해야 하는 수준이라고 강조했다.

하지만 주가는 수급과 거시경제 환경의 영향을 크게 받기 때문에, 펀더멘탈이 강해도 실제 주가와 괴리가 발생할 수 있다고 분석했다.

특히 두산 측과의 회동 가능성이 가장 먼저 확인되었으며, 그의 동향에 투자자들의 이목이 집중되고 있다.

의료 AI 관련 기업 루닛이 타임지에서 선정한 세계 헬스케어 500대 기업에 이름을 올렸다.

이러한 소식에 국내 의료 AI 관련 기업들의 주가가 테마성을 띠고 상승한 것으로 분석되며, 이선엽 연구원은 이번 상승이 단기적인 이슈로 보는 것이 적절하다고 설명했다.

LLM 모델에서 AI 에이전트를 거쳐 피지컬 AI로 발전할 것으로 예상한다.

피지컬 AI는 제조업, 의료, 가정의 세 단계로 세분화되어 발전할 전망이다.

현재 의료 AI는 영상 분석이 중심을 이루고 있으며, 로봇이 실제 매출에 기여하는 시점을 확인하는 것이 중요하다.

LTA(장기공급계약) 진척도와 HBM 생산량에 대한 힌트가 나올지 주목된다.

상승 기조가 확인되는 시점에서 조기 매도하는 것은 나중에 후회할 가능성이 크다.

반도체 장비·소재, 반도체 투톱 종목을 합쳐 포트폴리오의 50% 이상을 유지하는 것이 바람직하다.

지정학적 리스크 등 돌발 악재가 존재하지만, AI 시장의 성장성이 이러한 악재를 상쇄할 수 있다고 판단한다.

지수의 박스권 돌파를 위해서는 삼성전자와 SK하이닉스의 역할이 중요하다.

시장을 주도하는 주체에 따라 섹터별 파급 효과에 차이가 발생한다.

SK하이닉스가 시장을 주도할 경우 다른 섹터들이 약세를 보이는 쏠림 현상이 발생한다.

반면 삼성전자가 주도하면 다른 종목들과 함께 가는 동반 상승 가능성이 크다.

지수 상승 동력에 따라 삼성전자와 SK하이닉스 중 선호하는 종목을 결정해야 한다.

현재 7,000 수준의 지수는 7,500까지 상승 여력이 있는 것으로 분석된다.

박병창 대표는 시장 상황을 파악할 때 유가와 10년물 국채 금리의 움직임을 최우선 지표로 삼는다.

유가가 100달러 아래인 94달러로 하락하고 국채 금리도 4.96%로 떨어지는 상황을 긍정적인 시그널로 해석한다.

상승세로 돌아서 이동평균선 위에 있을 때는 거래 규모를 20~30%로 확대하고 10% 정도는 버퍼로 남겨둔다.

반도체와 같은 주력 종목은 잦은 매매를 통한 단기 거래 대상이 아니라는 점을 강조한다.

이미 많이 오른 종목은 일반 투자자가 진입하기에 두려움과 리스크가 크다.

트레이더들은 상승 초기 거래량이 실리는 지점을 보고 진입하며, 이미 급등한 종목은 다음에 뜰 때도 급등하는 경향이 있다.

따라서 상승세가 확인된 종목을 지켜보다 조정 구간에서 분할 매수하는 것이 효과적인 전략이다.

매일 최고 급등률을 보이는 종목을 쫓기보다, 눌림목 등 초기 상승 신호를 보이는 종목을 분할 매수하는 것이 중요하다.

특히 반도체, 태양광, 조선, 배터리 등 한국이 반사 이익을 누려왔던 분야가 위협받을 가능성이 크다.

미국 트럼프 정부의 중국 자동차 수입 허가 가능성 등은 한국 기업에 부정적인 요인으로 작용할 수 있다.

미국과 중국이 협력할 경우, 한국 기업들의 수출 경쟁력이 약화될 수 있다는 우려가 제기된다.

삼성전자의 120일 이동평균선 돌파와 외국인 수급 개선이 확인된 것이 비중 확대를 결정한 주된 이유다.

시장 대비 강한 종목 매매 원칙을 강조하며, 반도체 업종 전반의 펀더멘탈은 여전히 견조하다고 평가했다.

이적규 애널리스트는 자신의 지난 판단이 시장과 맞지 않았음을 인정하며, 반도체 시장의 긍정적인 변화에 대응했다.

이는 블랙록 등 해외 주요 기관들이 한국 증시를 저평가된 것으로 인식하고 있어 직접적인 매수세로 전환될지 여부가 시장의 주요 관전 포인트가 될 것이라는 분석이다.

시장 전문가들은 연말 중소형주보다 코스피 상승률이 더 좋았던 지난 20년간의 통계를 언급하며, 현재 비중 확대에 대한 신중한 접근이 필요하다고 조언한다.

유동성이 풍부하지 않은 시장 상황에서 섣부른 종목 교체는 엇박자로 이어질 수 있다는 우려가 나온다.

따라서 보유 종목이 시장에서 외면받는 업종이 아니라면 굳이 매도하기보다 홀딩하는 전략이 권장된다.

현재 시장의 불확실성을 고려할 때, 비중 확대는 주중 시장 흐름을 면밀히 관찰한 후 결정할 필요가 있다는 의견이다.

삼성전자 우선주는 SK하이닉스 대비 여전히 배당 모멘텀이 살아있어 투자 매력이 높다는 분석이 나온다.

기술적으로도 120일 이동평균선 상단에 위치하며 견고한 흐름을 유지하고 있다는 평가다.

특히 자사주 매입 및 소각이 진행될 경우, 본주 대비 우선주의 주가 상승이 유리할 수 있다는 점이 강조된다.

최근 변동성이 큰 기업들을 살펴보면 DB하이텍, 이오테크닉스 등 기존 대형주 외의 '신선한' 종목들이 움직이는 경향이 포착된다.

이들 종목은 개인 투자자들의 비중이 상대적으로 낮아 가볍게 상승할 가능성이 있다는 분석이다.

특히 유리기판 관련주인 JNTC 등도 시장의 주목을 받으며 변동성을 보일 수 있다는 언급이 나온다.

내년에는 HBM(고대역폭 메모리) 가격이 크게 상승할 것으로 예상되며, SK하이닉스는 기존 높은 점유율로, 삼성전자는 출하량 확대를 통해 각각 수혜를 받을 것으로 전망된다.

양사의 HBM 집중 전략은 DDR5 등 외주 패키징 수요 증가로 이어질 가능성이 크다.

현재 반도체 업종의 PBR(주가순자산비율)이 과거 평균 대비 낮은 수준이어서, 추가적인 상승 여력이 충분하다는 평가다.

삼성전자는 지난 8월 중순 이후 주가 흐름이 지지부진했으나, SK하이닉스가 상승한 만큼 뒤늦게 상승 룸을 확보한 것으로 풀이된다.

기관 투자자들이 삼성전자를 집중적으로 매수하는 현상도 확인되며, 이는 배당락 이후에도 주가 회복 가능성을 높게 보는 시각으로 해석된다.

하이닉스가 뒤늦게 올라온 것에 맞춰 삼성전자가 먼저 갔다 내려온 후 다시 균형을 맞추는 모습이라는 설명이다.

시장 내부에서는 드러커 미러의 한국 방문 소문이 2주 전부터 돌았다는 이야기가 있었다.

이는 기관 투자자들이 이러한 정보를 미리 입수하여 삼성전자를 선행 매수했을 수 있다는 개인적인 견해로 이어진다.

연휴 기간 동안 미국 증시에서 관련 결과가 이미 소화될 것이기 때문이다.

만약 시장에 폭락이 발생한다면 오히려 적극적인 매수 기회로 활용할 계획이다.

한국은 웨스팅하우스 지분 15%를 목표로 협의하고 있으나, 미국 측은 5%를, 이사회는 7.5%를 제시하며 이견을 보인다.

이사회 선임을 위해서는 10% 이상의 지분 확보가 필요하다는 주장이 있어, 지분율 목표치와 실제 협의 간의 괴리가 존재한다.

현재 미국과 7% 지분율에 '플러스 알파'를 더한 형태로 협의가 진행 중이며, 지분율이 다소 낮아지더라도 협력 자체는 중요하다고 판단된다.

이는 한국이 목표한 15% 지분을 확보하는 것이 쉽지 않음을 보여주는 대목이다.

미중 간 AI 관련 논의가 실질적인 AI 산업의 속도 조절로 이어질 것이라는 우려는 과도하다는 시각이 나온다.

오히려 시장에서는 앤스로픽의 상장이 계속 11월로 연기될 가능성을 부정적인 요인으로 보고 있다.

구글의 제미나이 테스트 버전이 상당히 뛰어나다는 비공개된 이야기도 있어, 이러한 노이즈가 반도체 시장에 더 큰 영향을 미칠 수 있다고 분석된다.

미중 회담을 통한 반도체 장비 규제 완화 가능성이 오히려 일시적으로 투자 심리를 약화시킬 수 있다는 의견도 제기된다.

추석 연휴를 앞두고 국내 증시에서 코스피 상승 종목은 약 250개인 반면 하락 종목은 500개에 달해, 시장의 체감 온도는 상대적으로 낮게 나타난다.

현재 반도체와 같은 특정 주도주만이 강세를 보이는 쏠림 현상이 두드러져, 시장 전반으로의 온기 확산이 필요한 상황이다.

박병창 전문가는 "내일하고 내일 모래는 오히려 삼성전자 하이닉스 좀 쉬어가고 다른 쪽에 힘을 낼 수 있겠죠. 추석 연휴 내일, 내일 모래 여기까지 막 적극적으로 뭘 해보자, 자신감을 가져보자 이런 거는 아닌 상황"이라고 분석했다.

이러한 상황에서는 연휴 전 적극적인 매수보다는 현재 보유 물량을 유지하거나, 주식 비중이 없는 경우 명절 이후에 매수를 고려하는 등 여유로운 접근이 권장된다.

유명 투자자 드러켄밀러가 AI 관련 종목 비중을 기존 대비 20% 수준으로 축소하는 등 포트폴리오 전략에 변화를 주었다.

그는 브로드컴, 인텔, 마이크론, 코런트, 루멘텀 등 AI 칩 관련주를 전량 매도했으며, 암(ARM) 홀딩스 비중 또한 크게 줄였다.

송재경 대표는 "AI가 자기가 맥시멈 들고 100을 들고 있었으면 저번에는 발표할 때는 얼마 전에는 자기 20%까지 줄였다 그랬어요. 칩 위주에서 제조와 장비 쪽으로 좀 옮겨갔다 보여야 될 것 같은데"라고 언급했다.

대신 TSMC를 포트폴리오 상위 2위로 끌어올리며 AI 칩 자체보다는 반도체 제조 역량과 장비 부문에 집중하는 움직임을 보였다.

거물급 투자자와의 기업 미팅은 단순히 정보를 교환하는 것을 넘어, 2차 유통 시장에서 해당 기업의 적정 가치를 형성하는 중요한 과정으로 풀이된다.

송재경 대표는 "1차 시장이라 그래서 발행 시장이 있습니다. 근데이 발행 시장에서 받을 가격을 결정을 어디서 하냐? 2차이 유통 시장에서 결정이 납니다"라고 설명하며 1차 발행 시장과 2차 유통 시장의 연관성을 강조했다.

기업이 IR 활동을 통해 투자자와 적극적으로 소통하는 것은 향후 유상증자나 IPO(기업공개) 등 1차 발행 시장에서 유리한 조건을 확보하기 위한 전략적 노력의 일환이다.

올해 6월까지만 해도 외국인 투자자들 사이에서 한국 시장을 '카지노'라고 폄하하는 분위기가 지배적이었다.

하지만 최근 드러켄밀러와 같은 유명 투자자의 한국 방문과 기업 탐방은 한국 시장에 대한 긍정적인 신호로 작용할 가능성이 크다.

한 대담자는 "6월 달까지만 해도 한국을 다 카지노라고 엄청 놀려댔거든요. 근데 어쨌거나 드로켄밀러가 이렇게 들어와서 국내에서 이렇게 방안도 하고 탐방도 다니고 의미 있는 투자가 혹시라도 좀 밝혀지기라도 하면 그러면 아마도 그렇게 놀리던 외국인들도 좀 생각이 좀 바뀌지 않을까"라고 기대감을 표했다.

이러한 움직임이 한국 시장에서 의미 있는 투자 성과로 이어질 경우, 그동안 한국을 부정적으로 바라보던 외국인 투자자들의 인식을 전환하는 계기가 될 수 있다.

연방준비제도(Fed)의 금리 인상 사이클이 잘 마무리된 것으로 속단하기에는 아직 이르다는 신중론이 제기된다.

일부에서는 이미 상황이 해결된 것처럼 언급하지만, 이는 성급한 판단일 수 있으며 추가적인 관찰이 필요하다는 지적이다.

레드 데이비스 리서치의 1940년대 이후 18번의 금리 인상 사이클 분석에 따르면, 패스트 사이클, 슬로우 사이클, 넌 사이클 등 세 가지 시나리오를 고려한 신중한 대응이 요구된다.

현재 유가 선물 가격은 2개월 후 인도될 물량에 대한 투자자들의 배팅 성격을 띠고 있어, 현 시점의 원유 수급 상황을 100% 반영하지 못한다는 분석이다.

송재경 대표는 "선물은 냉정에 보면 두 달 후에 받을 거에 대해서 서로 배팅하고 있는 거라서 엄밀히 말하면 이것은 지금 현재의이 유가 원유 상황을 100% 반영은 못 하고 있다"라고 설명했다.

사우디아라비아가 30년 내 최저 수준의 생산량을 유지하면서 현물 유가는 여전히 높은 수준을 보이는 반면, 인베스팅과 마켓워치 등 플랫폼 간 유가 데이터 차이는 월물 교체 시점의 데이터 반영 방식 차이에서 기인한다.