외국인, 건설·해운 매수 속 대형 반도체 매도

최근 외국인 투자자들은 국내 증시에서 건설과 해운 업종을 주로 매수하고 있다.

반면 삼성전자와 SK하이닉스와 같은 대형 반도체 종목에 대해서는 매도세를 보이는 흐름이 뚜렷하다.

한국형 노형 도입과 실무 협의가 진행 중인 가운데, 웨스팅하우스의 설계 강점보다 한국의 실질 건설 레퍼런스가 부각되며 체코 원전 수주 성과가 반영될 시점이 다가오고 있다.

한국형 원전 노형 도입을 위한 실무 협의가 진행 중이며, 웨스팅하우스의 설계 강점과 대비되는 한국의 실질적인 건설 레퍼런스가 부각되는 상황이다.

이는 체코 원전 수주 성과에도 반영될 가능성이 있어 추가적인 모멘텀으로 작용할 수 있다.

대우건설의 주가는 장기 이동평균선인 200일 추세선 위에서 움직이며 상승 추세를 유지하고 있다.

최근 용인 첨단 시스템 반도체 클러스터 국가산업단지 조성공사 1구의 낙찰자로 선정되며 약 4,169억 원 규모의 공사 수주에 성공했다.

이와 함께 글로벌 전력 수요 증가에 따른 액화천연가스(LNG) 인프라 시공 능력 강점도 부각되고 있다.

미국 국채 금리 급등으로 코스피가 하락하는 가운데 삼성전자 등 대형주도 비슷한 폭의 주가 조정을 겪었다.

이는 SK하이닉스의 지분 가치 희석 우려감으로 부각될 수 있는 이슈이며, 최근 코스피 전반의 하락을 이끌었던 종목 중 하나로 지목되기도 했다.

동시에 미국 국채 금리 급등 또한 코스피 전반의 하락에 영향을 미쳤다.

최근 인공지능(AI) 속도 조절 이슈가 메모리 기업들의 수급에 불안 심리를 더하는 노이즈로 작용하고 있다.

솔리다임의 IPO가 SK하이닉스 수급에 악재로 작용할지에 대해서는 해석의 차이가 존재한다.

중복상장 디스카운트 우려보다는 미국의 낸드 사업 역량을 강화하는 측면으로 고려할 필요가 있으며, 미국 ADR 상장 추진 시 장기적인 외국인 수급 개선과 밸류에이션 상향을 기대할 수 있다.

이번 3분기 SK하이닉스의 실적에 가장 큰 변수는 환율 변동성이다.

지난 6월 말 대비 9월 말의 추정 환율이 170원에서 최대 200원가량 차이가 나면서 매출과 영업이익에 왜곡이 발생할 가능성이 있다.

그러나 SK하이닉스의 3분기 영업이익은 2분기 추정치보다 더 크게 증가할 것으로 예상되며, 환율 변수에도 불구하고 선방하는 실적을 보여줄 것으로 기대된다.

SK하이닉스의 수급 기조는 이란 리스크 완화와 미국 국채 금리 안정화가 관건으로 작용한다.

이러한 리스크가 빠른 시일 내에 완화될 경우 수급이 탄탄하게 유지될 가능성이 높다.

시장 이슈가 완화되고 수급적인 이점이 반영된다면 단기적으로는 200만 원에서 210만 원대까지 목표 주가를 두고 접근하는 전략이 유효하다.

SK하이닉스의 주가는 8월 저점 이후 상승 추세 자체는 여전히 살아있지만, 되돌림 폭이 약한 소강상태를 보인다.

자사주 매입에도 불구하고 주가 상승 탄력이 부족하며, 추세가 꺾일 경우 물타기보다는 손절을 통한 빠른 리스크 관리가 필요하다는 의견이 제시된다.

아직 매수할 수 있는 다양한 요인이 존재하기 때문에 종목을 완전히 버리기에는 아깝지만, 현재로서는 방향성을 논하기 어려운 상황이다.

3분기에도 이익 기조가 이어질 것으로 보이나, 환율 변동에 따른 실적 추정치 하향 우려도 제기됐다. 조선 빅3는 이번 2분기 실적 시즌에 사상 처음으로 영업이익률 10%대 중반을 달성하며 견조한 흐름을 보였다. 3분기에도 이익 기조가 이어질 전망이나 환율 변동에 따른 실적 추정치 하향 가능성은 변수다.

이러한 이익 기조는 3분기까지 이어질 가능성이 있지만, 환율 변동에 따른 실적 추정치 하향 우려도 동시에 존재한다.

2023년 중반 수주한 LNG와 FLNG 등 고부가 선박이 실적을 견인하는 가운데, 삼성중공업은 차별화된 환 헤지 전략으로 수익성을 방어하고 있다.

2023년 중반 수주분이 실적에 기여하며, 특히 LNG선과 FLNG선 등 고부가가치 선박의 높은 수익성이 이러한 이익 방어력에 일조하고 있다.

이에 따라 시장의 왜곡 현상 대비 삼성중공업의 3분기 실적은 비교적 탄탄할 것으로 판단된다.

조선업 주가는 차트상 추세가 꺾였으며, 역배열 전환 및 20일선 저항으로 인해 비중을 줄여야 할 시점이라는 분석이 나온다.

중국 선박의 세계 시장 점유율이 70~80%에 달하며 경쟁이 심화되고 있어, 국내 조선업체가 경쟁에서 밀릴 수도 있다는 우려가 제기된다.

따라서 저가 수주에서 벗어나 고부가가치 선박 수주 능력을 지속해서 증명할 필요가 있다.

삼화전자는 콘덴서에 적용되는 페라이트 소재 수요 증가에 대한 기대감을 바탕으로 주가 추세를 되돌릴 잠재력을 지닌다.

전장용 MLCC 및 2차전지 업황 회복과 연동되어 점진적인 수혜가 예상되지만, 시가총액 1천억 원 미만의 소형주라는 점은 분석의 난이도를 높인다.

김태연 과장은 삼화전자의 주요 매출 제품인 전파 흡수체 원자재 시장이 부진하며, 중국 법인의 유상증자와 자본 잠식 우려, 그리고 다수의 중국 경쟁사 존재를 리스크로 지적했다.

포스코퓨처엠은 2분기 실적 부진과 3분기 적자 지속 전망에도 불구하고, 미래 성장성 관점에서 긍정적인 평가를 받는다.

특히 LFP(리튬인산철) 양극재 시장 진입과 양산 역량 확대에 대한 기대감이 크다.

북미 에너지저장장치(ESS) 수요 증가와 연동된 공급 물량 증대 가능성을 바탕으로 중장기적인 관점에서 가치 재평가가 필요하다는 의견이 제시된다.

배터리 업체들의 기본 영업이익률이 약 3%대에 머물러 제조업임을 감안해도 낮은 수준을 보인다.

전기차 전환 기대감 약화로 인해 밸류에이션 축소가 나타나고 있으며, 에너지저장장치(ESS)는 주도 섹터라기보다는 보조적인 수단으로 평가된다.

기술적 차트 분석상 200일 이동평균선을 하회하고 있어 현재 위치에서는 매수보다 관망 또는 매도 전략이 유효하다는 비관적인 전망이 나온다.

삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대표주가 하락하는 가운데에도 반도체 소부장(소재·부품·장비) 업체들은 강세를 보인다.

이는 SK하이닉스의 용인 팹 가동과 삼성전자, 마이크론, 창신메모리 등 주요 기업들의 반도체 팹 증설과 관련된 장비 및 소재 기업에 대한 주목도가 높아졌기 때문이다.

2차전지 셀 3사 중 삼성SDI가 수급 이점을 바탕으로 주목받고 있다. 3분기 실적의 핵심 변수는 환율 변동성으로, 환율 효과를 반영한 이익 추정치 상향 조정이 지속되면서 어닝 서프라이즈 가능성이 제기된다.

환율 변동 효과를 반영했음에도 불구하고 이익 추정치가 지속해서 상향 조정되는 점을 고려할 때, 수급적인 이점을 반영하며 3분기 어닝 서프라이즈를 기록할 가능성이 있다는 분석이 나온다.