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지난 금요일 시장을 누른 것은 코어위브 관련 우려였다. 네오클라우드 업체는 AI 데이터센터 시장에서 차지하는 비중이 4~5% 수준으로 크지 않다. 그럼에도 부채가 많은 기업이 공격 대상이 되며 약한 고리부터 흔들렸다는 분석이 나왔다.

핵심은 자금 흐름의 시차다. 코어위브의 계약 용량은 4.2GW인데 가동 중인 설비는 1.5GW에 그친다. 나머지는 짓는 중이라 돈은 먼저 들어가고 수익은 늦게 나오는 구조다.

한 패널은 내년 중 반도체 가격이 현재 100에서 30~70 수준으로 내려갈 수도 있다는 가정을 제시했다. 수요는 탄탄하지만 공급을 흡수할 수단이 부족하고, 약한 고리가 무너지는 과정에서 공매도 압력이 이어진다는 설명이다.